每經記者：蔡鼎

北京時間9月22日周四淩晨，美聯儲聯邦公開市場委員會（下稱FOMC）宣布将聯邦基金利率 上調75個基點至3.00%~3.25%，符合市場預期，為美聯儲年内第五次加息，也是連續第三次加息75個基點。 3.00%~3.25%的利率區間，也創下2008年年初以來新高。

《每日經濟新聞》記者注意到，這是上世紀90年代初明确以聯邦基金利率為目标實施貨币政策以來， 美聯儲首次連續三次加息75個基點。 同時，這也是上世紀80年代前主席保羅·沃爾克“暴力”加息以抑制通脹以來，美聯儲最大力度的連續加息。

随着美聯儲加息落地，加息幅度與市場預期一緻，美股曾一度直線拉升翻紅。不過美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上表示，為了将通脹率拉回2%并保持穩定，将緻力于提高利率并将利率保持在高位，直到通脹率下降。尾盤最後一小時美股全面開啟殺跌，最終三大股指全部大幅下跌超過1.7%。

截至收盤，納斯達克指數跌幅最大，率先從高位跳水，大幅下跌1.79%，本周以來跌幅再度擴大達1.99%。

标普500指數收跌跌1.71%。

道瓊斯工業指數收跌1.70%，下跌超500點。

盤面上，有色金屬、航空公司闆塊跌幅居前，美國鋁業公司跌超9%，美國航空跌超5%，達美航空、西空航空、南方銅業跌超4%。大型科技股普遍收跌，亞馬遜跌近3%，蘋果、特斯拉、Meta Platforms跌超2%。

蘋果（AAPL，股價153.72美元，市值2.5萬億美元）市值一夜蒸發511億美元（約3602億元人民币）：

特斯拉（TSLA，股價300.8美元，市值9425.5億美元）一夜蒸發248億美元（1748億元人民币）：

值得注意的是，9月22日早上， 香港金管局将基準利率上調75個基點至3.5%。

市場預計美聯儲11月

還将連續第四次加息75個基點

在新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾的講話有意改變政策立場，他指出，通脹預期似乎得到了很好的控制，當前的通脹預期似乎已得到很好的錨定；在未來某個時候，FOMC會放慢加息的速度。他還補充稱，在降息之前，美聯儲必須非常有信心通脹會回落到其2%的目标。

美聯儲FOMC在貨币政策聲明中表示，“最近的指标顯示，支出和生産都出現了溫和增長。最近幾個月來，就業增長勢頭強勁，失業率保持在較低水平。通脹居高不下，反映出于疫情相關的供需失衡、食品和能源價格上漲以及更廣泛的價格壓力。俄烏沖突正在造成巨大的人力和經濟困難。沖突相關事件給通脹帶來了額外的上行壓力，并給全球經濟活動帶來了壓力。FOMC高度關注通脹風險。”

聲明補充稱，FOMC預計繼續上調聯邦基金利率的目标區間将是适當的，直到利率水平達到“終端利率”，也就是2023年4.6%的終點。不過需要指出的是，截至發稿，互換指标暗示，美聯儲本輪加息周期的終端利率将超過4.6%。此外，FOMC将繼續縮表。FOMC所有票委均對此次加息75個基點投了贊成票。

與政策聲明同時發布的最新季度預測中值顯示，美聯儲官員們預計利率将在今年年底升至4.4%，并在2023年升至4.6%。這意味着連續第四次加息75個基點可能出現在11月的下次會議上。 FOMC9月點陣圖還顯示，美聯儲預計要到2024年才會降息，與高盛此前的預期一緻。

政策聲明發布後半小時，芝商所“美聯儲觀察”工具顯示，互換市場認為美聯儲在11月初的會議上加息50個基點的概率為20.7%、連續第四次加息75個基點的概率為77.8%、加息100個基點的概率為1.6%。

圖片來源：芝商所

本次會後公布的美聯儲官員預期未來利率水平點陣圖顯示，相比今年6月發布的上次點陣圖，本次美聯儲決策者預計的加息力度明顯更強。

圖片來源：彭博社

本次除一人外其他所有18名聯儲官員都預計，到今年底，政策利率聯邦基金利率将升至4.0%以上，其中一人甚至預計屆時利率将超過4.5%。而上次全體預計将升至3.0%以上，無一人預計會超過4.0%。

美聯儲FOMC經濟預期顯示：

2022年、2023年、2024年底核心PCE通脹預期中值分别為4.5%，3.1%，2.3%（6月預期分别為4.3%，2.7%，2.3%），2025年底核心PCE通脹預期中值為2.1%；

2022年、2023年、2024年底GDP增速預期中值分别為0.2%，1.2%，1.7%（6月預期分别為1.7%，1.7%，1.9%），2025年底GDP增速預期中值為1.8%；

2022年、2023年、2024年底失業率中值分别為3.8%，4.4%，4.4%（6月預期分别為3.7%，3.9%，4.1%），2025年底失業率預期中值為4.3%。

圖片來源：美聯儲

此外，美聯儲還全線上調了今明後三年利率預期。本次會後發布的經濟展望中，美聯儲預計：

2022年年底的聯邦基金利率為4.4%，較6月預計的3.4%上調100個基點。

2023年年底的聯邦基金利率為4.6%，較6月預計的3.8%上調80個基點。

2024年底的聯邦基金利率為3.9%，較6月預計的3.4%上調50個基點。

新增2025年底的聯邦基金利率預期值為2.9%

惠譽評級首席經濟學家Brian Coulton在發給《每日經濟新聞》記者的置評郵件中表示，“此次是美聯儲連續第三次加息75個基點，并再次提及了廣泛的物價壓力和未來的進一步加息，這凸顯出美聯儲當下非常專注于控制通脹。根據我們的預期，美聯儲将在今年12月前将聯邦基金利率上調到4%的水平，這也将是戰後以來，美聯儲最快的緊縮周期之一。”

債市關鍵領先指标暗示美國衰退

《每日經濟新聞》記者注意到，在今日美聯儲公布利率決議前，市場的對美聯儲保持鷹派的預期就推動長短期美債收益率大幅拉升，同時，美債收益率曲線倒挂程度也持續加深。分析認為，美聯儲采取更激進的貨币政策緊縮力度，以及房地産市場的持續承壓，都将使美國經濟頹勢持續更長時間。

兩年期美債收益率（黑色曲線）創2007年新高（圖片來源：彭博社）

美東時間9月20日，對美聯儲貨币政策最為敏感的兩年期美債收益率一度逼近4%關口路，創2007年10月全球金融危機爆發前夕的新高。同日，10年期美債收益率盤中一度上破3.60%關口，創2011年4月以來新高；30年期美債收益率盤中一度漲至3.61%，創2014年4月以來新高。

兩年期和10年期美債收益率曲線“倒挂”深度創22年新高（圖片來源：聖路易斯聯儲）

長短期美債收益率的大幅走高，意味着預示衰退的兩年期和10年期美債收益率曲線持續深度“倒挂”。目前兩年期和10年期美債收益率曲線“倒挂”程度已經超過40個基點，為本世紀初“互聯網泡沫”破裂前新高。 兩年期和10年期美債收益率曲線的“倒挂”，也通常被視為美國經濟衰退的關鍵領先指标。

回顧曆史，1969年以來，兩年期和10年期美債收益率曲線“倒挂”過8次，每次“倒挂”以後都出現了經濟衰退，但平均間隔高達13個月且差異很大，最短的2019年為7個月，最長2006年長達22個月。

在美債收益率持續走高的同時，美國近期出爐的多項經濟數據也不容樂觀。例如，美東時間9月20日公布的數據顯示，美國8月新屋開工數意外增長，環比漲超10%，主要受多家庭住宅開工數的推動。不過，反映未來建築情況的營建許可數環比大跌，降至兩年多最低，跌幅超預期，凸顯飙漲的按揭貸款利率對需求構成的壓力。

美國8月營建許可數環比大跌（圖片來源：美國商務部）

具體來看，美國8月營建許可年化151.7萬戶，創2020年6月來新低，預期160.9萬戶，前值167.4萬戶；8月營建許可環比下降10%，為2020年4月來最大環比降幅，預期降4.5%、前值降1.3%。報告期内，單家庭和多家庭住宅的營建許可均在下降。

圖片來源：亞特蘭大聯儲

美國8月新屋開工等住房數據公布後，亞特蘭大聯儲的GDPNow模型當日便将美國今年三季度季調後的實際GDP預估下調至了0.5%（9月15日時的預估為0.5%）。與此同時，GDPNow還将美國三季度住宅投資的增長預估從-20.8%下調至了-24.5%。

日、英等多家央行

今日也将公布利率決議

本周全球市場迎來“超級央行周”——除了美聯儲的重磅利率決議外，日本、英國、瑞典瑞士和挪威等多國央行都将陸續公布最新利率決議。

“超級央行周”的“第一槍”由瑞典央行率先打響。斯德哥爾摩時間9月20日周一，瑞典央行宣布大幅加息100個基點至1.75%，為該行近30年最大幅度的加息，市場預期加息75個基點。同時， 瑞典央行向市場傳遞的信号是，預計政策利率在未來6個月将繼續上升，未來的通脹趨勢仍然難以評估。

北京時間今日（9月22日周四）11時，日本央行将公布利率決議。市場預計日本央行行長黑田東彥及其董事會成員将保持其收益率曲線控制政策（YCC）不變。有分析認為，作為世界上唯一仍在堅持負利率政策的央行，日本央行的鴿派立場可能會讓陷入困境的日元再次走弱。

今年以來，美元兌日元走勢（圖片來源：彭博社）

上周，日元對美元彙率一度跌至1美元兌144.9日元附近，直逼145關口。随後，日本央行進行 “彙率檢查”。“彙率檢查”機制相當于幹預日元的準備階段，日本央行通過向市場參與者詢問彙率動向，要求日本各大商業銀行向央行提供外彙交易的細節資料，為幹預外彙市場做準備。

日本最大的金融機構——三菱日聯金融集團全球市場研究主管德裡克·哈爾彭尼（Derek Halpenny）在發給《每日經濟新聞》記者的置評郵件中表示，“我們相信日本央行不會改變其立場。鑒于日本政府上周表達了對日元疲軟的擔憂，政治壓力正在積聚。但日本央行行長黑田東彥在傑克遜霍爾的講話已經說的再清楚不過了——鑒于通脹将在2023年回落，日本央行‘别無選擇’，隻能繼續放松貨币政策。我們同意關于通脹的基本觀點，即黑田東彥在明年4月的任期結束前不太可能改變政策立場。”

受英女王去世影響，英國央行推遲了原定于上周發布的9月利率決議，轉而将在北京時間今日（9月22日周四）19時公布政策聲明。由于通脹水平仍保持在接近10%的水平，民衆生活成本危機仍有加劇風險， 市場預計英國央行今日将加息75個基點至2.5%。 如預測準确，這将是英國央行自1989年以來的最大單次加息幅度。

英國CPI月率走勢（圖片來源：彭博社）

英國國家統計局辦公室最新數據顯示，英國8月CPI同比增長9.9%、前值10.1%，整體通脹率增速從7月的兩位數增長小幅回落。面對如此嚴重的通脹形勢，英國央行在8月份雷厲風行地加息了50個基點，為該行1995年以來最大加息幅度。

除瑞典、英國、日本央行外，今日，巴西央行、菲律賓央行、印尼央行、瑞士央行、挪威央行、土耳其央行、南非央行也将陸續公布利率決議。

記者|蔡鼎

編輯|何小桃 杜波

校對|劉思琦

封面圖自攝圖網-303264573

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