“天哪，片仔癀1200億！”8月9日，美團點評CEO王興在飯否感歎道，因為片仔癀出自龍岩隔壁的地級市漳州，所以我小時候略有耳聞。

這條飯否實為一則轉發的消息。原文為網名為胡逍遙的網友發布的：“長這麼大，從沒有聽過片仔癀藥品。隻是在前段時間研究醫藥，才知道片仔癀市值已經1200億元了。據說是天然麝香和牛黃配置的一種保密配方産品。”

事實上，片仔癀是我國頭部中藥企業。截至8月11日收盤，片仔癀股價報200.9元，較昨日上漲0.14%，市值1212億元。而在2019年8月12日（2019年8月11日非交易日因此無法統計），片仔癀股價為96.01元，市值578億元，一年内翻了一倍有餘。

一粒藥丸售價590元，被稱為藥中茅台

工商信息顯示，片仔癀前身是漳州市制藥廠，1993年，成立漳州片仔癀集團公司，2003年6月登陸上交所。公司注冊資本6.03億元，董事長為劉建順，實控人為漳州市國有資産監督管理委員會，持股57.92%。

據了解，片仔癀為“漳州三寶”之一，在中藥行業，與東阿阿膠、雲南白藥、同仁堂并列四大名企，據AI财經社報道，坊間将其分别稱為西毒、東邪、南帝和北丐。與其它三家企業相比，片仔癀或許知名度略遜一籌，但在市值上卻遠遠領先，截至8月11日，東阿阿膠、同仁堂的市值分别為261億元、443億元，僅有雲南白藥市值1359億元，但雲南白藥流通市值僅640億元，股價106.4元僅有片仔癀的一半，而片仔癀的流通市值也是1212億元。

此外，片仔癀在産品上也絕不遜色于其它三家。根據百度百科，片仔癀是一種中成藥，具有清熱解毒、涼血化瘀，消腫止痛的功效。可以用于熱毒血瘀所緻急慢性病毒性肝炎，癰疽疔瘡，無名腫毒，跌打損傷及各種炎症，被稱為“中華特效抗生素”，其中藥保護級别達到了國家絕密級，保護時限是永久，國内僅有雲南白藥可以與之抗衡。

官方信息顯示，公司目前的主營産品包括片仔癀錠劑、片仔癀膠囊、複方片仔癀痔瘡膏等。其中，片仔癀錠劑憑借高昂的價格被稱為“藥中茅台”，而從單位價格來看，片仔癀錠劑的定價甚至遠超茅台——按照8月11日的最新價格計算，一瓶500ml15年飛天茅台的行情價為3100元，1ml約6.2元，而一粒3g片仔癀藥丸價格則高達590元，1g196元，是茅台的32倍。

值得注意的是，據《國際金融報》統計，片仔癀自2005年時零售價為125元/粒，至今已上調15次，最新一次為2020年1月21日，片仔癀發布公告稱，由于主要原料及人工成本上漲，将片仔癀錠劑國内市場零售價格上調至590元/粒。近年來，片仔癀的定價上漲基本都是這一原因，然而這并不是借口。資料顯示，片仔癀已公開的配方中主要原料是天然麝香、天然牛黃、蛇膽和三七，其中麝香極為稀缺，價格逐年攀升。

此外，片仔癀旗下美妝業務在業内也有較高的知名度，其中“片仔癀珍珠霜”與大寶SOD蜜、美加淨銀耳珍珠霜等并稱“國貨之光”，憑借便宜好用的“高性價比”在年輕女性中頗受好評。

業績連年增長，但産品都較為單一

片仔癀近年來市值的上漲，除産品能力過硬外，與穩定增長的業績也息息相關。2017年至2019年，其營業收入分别為37.14億元、47.66億元、57.22億元，分别同比增長60.85%、28.33%、20.06%。歸母淨利潤分别為8.07億元、11.43億元和13.74億元，同比分别增長50.53%和41.62%、20.25%。

7月14日，片仔癀發布2020年半年度業績快報。報告顯示，今年上半年，片仔癀錄得營收32.46億元，同比增長12.15%；淨利潤8.6億元，同比增長15.32%。公告稱，營收增長的主要原因為強化市場策劃及拓展銷售渠道，旗下公司銷售收入增長。

但一直以來，片仔癀的産品都較為單一，營收依賴性過強，而麝香價格的日益上升也影響着片仔癀的利潤和未來發展。或許是意識到這個問題，2014年，片仔癀發布“一體兩翼”的戰略，以片仔癀為體，日化和保健品為兩翼，但一直成效不大。

7月25日、7月27日，片仔癀接連發布兩份公告稱，拟以自有資金累計約4447.59萬元收購龍晖藥業51%的股權，收購完成後将成為控股股東。據界面新聞，這是片仔癀上市以來首次實施外延式産業并購。

工商信息顯示，龍晖藥業成立于2005年8月，注冊資本1億元，主要經營範圍為生産片劑、膠囊劑、顆粒劑、合劑等。尤其在中成藥方面，龍晖藥業擁有獨家品種龜補腎口服液，另有安宮牛黃丸、西黃丸、鹿胎膏等傳統經典中成藥。

受政策影響，近年來中成藥藥品獲批難度逐年增大，業内多傾向于通過重組并購等方式獲得中成藥生産批件，從而擴張市場份額。公告中，片仔癀表示龍晖藥業擁有115個中西藥品批準文号，特别是安宮牛黃丸及西黃丸等傳統經典中成藥具有較高的市場價值，出資控股龍晖藥業有利于豐富公司的産品管線，對公司布局傳統中藥名方起到積極作用，促進公司“一核兩翼”戰略發展。

目前，片仔癀似乎仍在高速發展，但也暗含隐憂。不知這次并購，能否帶來實質性的改變。

（钛媒體編輯石萬佳綜合自AI财經社、界面新聞）

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