過去18個月，通過SPAC方式上市的初創公司至少有數十家。其中一些公司，比如做純電動卡車的Nikola和激光雷達企業Velodyne，已經把他們的創始人趕下了台。但認真說自己缺錢的，Lordstown應該是第一個。

2018年，前Workhorse CEO Steve Burns創辦電動汽車公司Lordstown Motors（文中使用簡稱“Lordstown”）。SEC（美國證券交易委員會）今年6月收到的修訂版年度财報顯示，2020年一整年，Lordstown的總營收為零，公司淨虧損則達到了1.24億美元。

财務數據

年内，Lordstown的運營支出超過1億美元，這包括在銷售及行政方面花掉的2878.7萬美元和因研發而花掉的7369.4萬美元。

值得注意的是2019年4月30日至2019年12月31日，該公司在研發上的支出是590萬美元，到了2020年研發支出大幅度增加至7370萬美元左右。針對這一點，Lordstown表示主要原因在于，完成設計第一款車型Endurance（用了2800萬美元）以及在準備原型車、測試車輛（用了1700萬美元）的時候花了不少錢。

截至2020年年底，其手中的現金及現金等價物約為6.298億美元。

然而，現金流沒斷隻是表面現象。對于Lordstown來說，手裡的錢并不夠用。

它在年度财報裡面羅列了數十條潛在“風險因素”，并表示自己目前的預算僅夠用于在2021年進行小規模的限量生産。這之後還需要額外的資金去推進接下來的生産以及商業計劃，且需要的資金量可能很大。

如果按照當前的資金狀況，Lordstown認為把Endurance推向市場是困難的。

另一方面，Lordstown迄今為止尚未獲得有約束力的采購訂單或承諾。此前簽署的非約束性預訂單并不需要客戶繳納保證金，因而在轉化為有效訂單時仍存在較大不确定性。

資金短缺是Lordstown面臨的一大困境，而首款産品進展緩慢同樣容易緻命。

其首款車型Endurance除了外觀設計前衛，在技術方案上也不走尋常路，這款電動皮卡采用輪毂電機技術，車上同時配備了四台輪毂電機。

Lordstown在5月份發布的Q1财報中稱，規劃的57輛原型車中已完成48輛原型車，公司計劃從7月份開始進入PPV（pre-production vehicle）階段。2021年9月下旬開始SOP（Start of Production）的計劃目前仍在按部就班地推進。但同時它也表示，今年Endurance的産量依舊是有限的，最多隻能完成此前預期的50%。

6月份更新的年度财報進一步顯示，Lordstown的情況可能比他之前描述過的還要糟糕。至關重要的零部件供應、工廠建設這兩個環節，都面臨較大風險。

一方面，Lordstown尚未就首款車型Endurance所需要的全部零部件和供應商達成供貨協議。實際上，車輛設計和測試過程中可能會不斷完善對于零部件的要求，這可能會導緻Lordstown在就零部件供應進行談判時處于劣勢。

軟件方面，由于很多方面都依賴于供應商，所以Lordstown目前還無法保證能夠自己能夠按計劃開發出必要的軟件與技術系統。

雖然在電池和輪毂電機這兩個最核心零部件的供應上，Lordstown都已經與供應商達成了供應協議。但整體上看，稍有不慎，零部件供應仍然會成為一個卡脖子的問題。

Endurance的性能參數

工廠建設如果不能順利推進，也可能會拖後腿。

Lordstown的工廠是指它于2019年從通用汽車那裡收購到的Lordstown Complex，該工廠此前曾因為雪佛蘭生産緊湊型汽車而出名。

在更新版年報中，Lordstown透露該工廠已處于接近生産就緒的狀态，生産線和設備已經就位，同時還需要繼續改造才能開始全面投産。同時，一個80萬平方英尺的生産區域正在建設，輪毂電機和锂離子電池組的産線都會安置在這裡。

Lordstown的目标是在今年上半年完成工廠改造，從而讓Endurance的限量生産能夠在9月下旬如期進行。

除此之外，随着更多的消息被公開，Lordstown和曾為它站台的通用汽車之間的關系也逐漸明晰起來。至少在目前看來，兩者之間的關系并沒有此前想象中的那麼緊密。

更新後的年度财報裡透露，Lordstown和通用汽車于2019年11月7日就收購和繼續運營Lordstown Complex工廠簽訂了協議。

另外據公開報道，通用汽車在Lordstown的上市交易中曾投資7500萬美元，并獲得一個董事會席位。但值得注意的是，7500萬美元中隻有2500萬美元是現金，另外的5000萬美元則是以“工廠資産”、“工廠許可證”和其他工廠運營成本的形式出現。

2020年4月3日，雙方就零部件供應簽署協議。通用汽車将為Lordstown提供包括安全氣囊、轉向柱、方向盤的零部件。協議續簽期限自2021年1月1日起至2023年12月31日止。

2020年8月，兩家公司還簽署了一份排放信貸協議。按照協議，在前三個生産/車型年期間（每年Lordstown至少有10個月在生産車輛），通用汽車有權購買Lordstown手裡的排放量。

财報文件顯示，“截至2020年12月31日，通用汽車不再被認定為關聯方。”

整體上，這意味着對于Lordstown擺脫當前困境而言，通用汽車能夠提供的支持很可能是有限的。

面對窘境，Lordstown自己沒有打算坐以待斃。在計劃縮減運營開支的同時，該公司也在評估各種融資方案。

與此同時，為獲得ATVM貸款的資格，它已經開始盡調。ATVM誕生于2007年，主要目的是為美國省油的、具備先進技術的車輛提供支持。該項目能夠給那些在美國生産清潔汽車（其的整車廠或零部件廠商提供貸款。

行業紅利帶來了巨大的機遇，像Lordstown這樣在智能電動化浪潮中成功上市的公司不隻有一家。但資本市場的狂歡還是會有限度，等待泡沫褪去，能夠活下來的公司還是要有拿得出手的東西才行。

Lordstown現在正處于危機時刻。

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