穆迪維持的評級?穆迪投資者服務公司已維持農銀國際控股有限公司（農銀國際）A2的長期發行人評級和P-1的短期發行人評級，我來為大家講解一下關于穆迪維持的評級?跟着小編一起來看一看吧!

穆迪維持的評級

穆迪投資者服務公司已維持農銀國際控股有限公司（農銀國際）A2的長期發行人評級和P-1的短期發行人評級。

此外，穆迪已維持InventiveGlobalInvestmentsLimited的（P）A2/（P）P-1有支持高級無抵押中期票據計劃評級和A2的有支持高級無抵押債務評級。上述中期票據計劃及高級無抵押票據均由農銀國際提供擔保。InventiveGlobalInvestmentsLimited是農銀國際的全資子公司。

農銀國際和InventiveGlobalInvestmentsLimited的主體評級展望仍為穩定。

維持農銀國際的評級和穩定展望反映了農銀國際：較低且有所下降的杠杆率；良好的盈利能力；從其母行中國農業銀行股份有限公司（農行，A1/穩定，基礎信用評估baa2）獲得的各種形式的支持。下列因素抵消了農銀國際的信用優勢：大量投資組合集中于流動性不佳的資産，從而制約了農銀國際的流動性和資金狀況；公司收入依賴自有資金投資和貸款業務導緻利潤波動。

評級理據

農銀國際A2的長期發行人評級反映了其Ba2的個體信用評估和6個子級的提升，提升依據是穆迪認為如農銀國際陷入困境時其母行農行有望提供極高水平的關聯方支持，中國政府（A1/穩定）則會通過農行提供極高水平的間接支持。

自2019年以來，農銀國際采取了更為審慎的投資方式，這有助于減慢其資産擴張。例如，其總資産在2019年下降了9.6％後，2020年的增速為9.1％，與2014年至2018年累計資産增長率（CAGR）達到42.1％的快速增長相比，增速已明顯放緩。

因此杠杆率有所下降。其（有形資産 表外敞口）/有形普通股比率從2018年底6.3倍的峰值降至2020年底的4.5倍。在資産增長溫和的情景下，穆迪預計與全球同業相比，農銀國際的杠杆率仍将相對較低。

農銀國際近年來盈利能力良好，但盈利波動性較大，原因是其收入結構的集中度較高，2020年其投資和貸款業務占總收入的63％。2020年其平均資産回報率為1.9％，而2019年和2018年分别為3.4％和0.8％。

農銀國際對流動性不佳的高風險投資及貸款的敞口較大，集中在金融服務和房地産等行業，雖然增速自2019年以來已有所放緩，但仍然是主要的信用制約因素。這些敞口産生的流動性和信用風險可能會削弱農銀國際的流動性和資金狀況，并對其風險管理構成挑戰。盡管如此，農行和其他商業銀行提供的信貸額度可緩解其中部分風險。

獲得關聯方極高支持的原因是農銀國際對持股100％的股東農行具有戰略重要性，并且兩者之間存在很高的關聯性。農銀國際是農行的境外投資和金融服務平台。如果農行未能在必要時支持農銀國際，則将對農行造成重大的業務、運營和聲譽風險。

穆迪也認為必要時中國政府将通過農行向農銀國際提供極高的支持，因為農行對中國銀行體系具有系統重要性，并且農銀國際對農行的業務戰略具有重要意義。

可引起評級上調或下調的因素

由于農銀國際的發行人評級已經包括了外部支持帶來的6個子級提升，因此其個體信用評估的上調不太可能使其評級上調。如果中國政府的主權評級上調，支持能力提高，而農銀國際的個體信用狀況維持在當前水平，則該行的發行人評級可能會上調。

若發生以下情況，農銀國際的個體信用評估可能上調：（1）減少對流動性不佳的高風險投資，從而降低風險偏好；（2）實現收入和業務結構多樣化，從而降低盈利波動性，平均資産回報率維持在1.5％以上；及（3）以（有形資産 表外敞口）/有形普通股比率衡量的杠杆率維持在6倍以下的較低水平。

如果其母行農行或中國政府向農銀國際提供支持的意願或能力下降，穆迪可能下調農銀國際的評級。

若發生以下情況，農銀國際的個體信用評估可能下調：（1）投資虧損等原因導緻公司盈利能力顯著下降；（2）出現重大風險管理問題；（3）對短期融資的依賴性提高或流動性狀況惡化；或（4）以（有形資産 表外敞口）/有形普通股比率衡量的杠杆率升至9倍以上。

本文源自金融界網

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!