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5月行情，還有兩個交易日就要畫上句号，回顧近一個月來的大盤走勢，除了五月開門紅，以及5月6日和9日的大跌外，其餘時間基本上都在橫盤中虛度光陰。尤其是最近這一周，市場波動幅度越來越小，成交量也越來越小。這樣的走勢，究竟還将維持多久？今天，達哥再次與牛博士一起，就未來行情展開讨論。

上證指數日K線圖

牛博士：達哥，您好，非常高興再次與您進行交流。不過，近期的行情确實非常折磨人，實在是對大家心态的一種考驗。一直以來，我都覺得市場應該見底了，會有一個反彈，但實際情況卻是大盤始終堅挺不起來。所以，操作上隻有一直采取“打醬油 ”的策略，完全不敢動了。您對近期的行情怎麼看？

道達：“打醬油”這個詞，你形容得很好。在四川方言中，“打醬油”意思是閑的無聊，隻能做一些無關緊要的事。而近期A股的走勢，也确實是閑得無聊。雖然大家都覺得市場要選擇方向了，但又都看不清方向會怎麼選，這種狀況下，保存實力，謹慎應對，也确實是一種不錯的應對方式。就算是打打醬油，也總比貿然出擊要好一些吧。

回顧本周的行情，市場總體還是圍繞2800點整數關展開窄幅震蕩。周四曾經出現險情，滬指一度跌破前期低點2781點，但很快又收複失地，多頭實現對空頭的“絕殺”，滬指2800點失而複得。正常情況下，如果多頭趁熱打鐵，市場是有機會醞釀出一波反彈的。然而，周五卻再次趨于平淡，這給下周的行情帶來了變數。

牛博士：确實，大盤從5月19日開始，已經橫盤了14個交易日，平衡狀态始終無法打破。不過，這個周末消息面卻并不平靜，很多重磅消息集中出爐，尤其是關于新三闆的消息，你怎麼看？

道達：周五，全國中小企業股份轉讓系統正式發布《全國中小企業股份轉讓系統挂牌公司分層管理辦法（試行）》（簡稱《辦法》）的公告。這也意味着業内期待已久的新三闆分層方案，現在算是正式落地。我個人認為，分層的最終落地，意味着新三闆的又一次重生。至于對主闆市場的影響，先說不利的方面，大家可能都會擔心，新三闆如果未來開始逐漸火爆起來，投資者參與門檻如果進一步降低，那麼有可能導緻主闆市場資金的分流。但另一方面，由于新三闆挂牌便利，也會分流一些IPO排隊企業到新三闆上市，緩解主闆市場的融資壓力。所以，此事對主闆市場的影響，應該說是有利有弊。

其實，除了新三闆消息外，還有其他消息關注度也很高。随着6月即将來臨，市場對A股納入MSCI指數的預期也在升溫，在連續幾年被拒絕之後，這一次如果真的能夠成功納入MSCI，我認為都會對A股産生正面影響，并且可能成為反彈行情出現的一個催化劑。但另外一個懸而未決的事情，還是美聯儲的加息預期同時也在升溫。耶倫在27日的最新說法是，未來幾個月美聯儲加息是合适的。這種說法，如果導緻美元指數持續走強的話，對A股依然會産生不小的壓力。

牛博士：當前市場環境看來是錯綜複雜，再來展望6月行情的話，我感覺在這種複雜的局面下，我可能也隻有見招拆招了。不久之後，國内就要高考了，然後又是端午節休市，再緊接着，四年一度的歐洲杯也将開幕。另外，停牌依舊的萬科，說不定下個月也要複牌了。要知道，不論是普通投資者，還是機構的操盤手，大家的精力都是有限的，如果注意力再被這些事情分散了，我确實也不敢再期待什麼強勢反彈行情了。

道達：綜合上述因素來看，六月消息面複雜，而場内存量資金的活躍度會因為高考和歐洲杯而下降，所以A股在六月是大概率要選擇方向的。而從短期的走勢來看，按照五周線的下降速度，下周一應該在2835到2840附近，對于多頭的壓力越來越近，技術壓力倒逼之下，多頭再打醬油是說不過去了。（下圖中含點狀線為5周線）

上證指數周K線圖

而目前看空的氣氛占據壓倒性優勢，多數人甚至對2638支撐也不看好，對此我的看法是，市場會有一次下跌，但是2638大概率能守住，因為多數人的預期多半不會實現。

（張道達）

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