華星光電是怎麼被TCL收購的?閃耀的“中華之星”--華星光電，現在小編就來說說關于華星光電是怎麼被TCL收購的?下面内容希望能幫助到你，我們來一起看看吧!

華星光電是怎麼被TCL收購的

閃耀的“中華之星”--華星光電

華星光電目前包含量産與在建的共計5條産線,産品覆蓋大尺寸電視面闆和中小尺寸移動終端面闆,技術類型覆蓋從a-Si、LTPS到Oxide、柔性AMOLED等主流先進技術。自成立以來,華星光電堅持走“自主創新”的道路,公司已經成為TCL集團重要的創新驅動力,并成為集團利潤的主要來源。

産能持續的擴張,華星光電地位穩步提升

目前T1&T2兩條8.5代線是公司的主要産能,17年H1華星出貨量全球第五,出貨面積全球第四,産能利用率、投片量、利潤總額均創下新高。随着18年T1産線折舊完畢,屆時公司整體利潤有望進一步增長。

T3(6代LTPS産線)17年H1共出貨1140萬片LTPS手機面闆,目前尚處于産能爬坡和客戶認證階段,預計18年初T3将實現滿産。公司投資的T4(6代柔性AMOLED産線)尚處于建設中,設計月産能45k,規劃産能在國内柔性AMOLED産能中排第二。

目前仍在建設中T6(11代線),主要針對大尺寸面闆需求。預計19年7月量産,随着T6産線的産能陸續釋放,預計2021年,華星光電将超越群創,按面積計算華星将成為全球第四大産能的液晶面闆廠。

高産能利用率、高良率造就華星光電的高淨利潤

對比京東方,華星光電的擴張腳步相對更慢,并且集中精力将現有産線的生産效益發揮到最大,公司的目标主要集中在産能利用率、綜合良率、市場占有率、獲利能力,持續材料成本的costdown節約了大量成本,再加上背後TCL集團的客戶優勢,使得華星光電保持較高水平的淨利潤率。我們預測華星光電17~19年的淨利潤分别為48.01/50.75/74.47億元。

盈利預測與評級

持續看好公司的價值重構,未來兩年内公司資産結構整合完畢,公司市值有望站上800億,目前備考市值610億,仍有30%以上的空間,合理估值5.9元。維持“買入”評級。

風險提示

面闆價格大幅下跌,公司業務剝離進度不達預期。

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