鉑金四個标志是什麼樣的?作者：小生生摘 要：十年前曾被中國大媽瘋狂追逐，身價一度高過黃金，鉑金這個2008年曾經2300美元一盎司的金屬貴族，已被遺忘在汽車尾氣的淨化器裡如今，瘋狂已過，争議已過，鉑金，這個被遺忘的貴族，能否重拾輝煌？，接下來我們就來聊聊關于鉑金四個标志是什麼樣的?以下内容大家不妨參考一二希望能幫到您!

鉑金四個标志是什麼樣的

作者：小生生

摘 要：十年前曾被中國大媽瘋狂追逐，身價一度高過黃金，鉑金這個2008年曾經2300美元一盎司的金屬貴族，已被遺忘在汽車尾氣的淨化器裡。如今，瘋狂已過，争議已過，鉑金，這個被遺忘的貴族，能否重拾輝煌？

鉑金（Platinum，簡稱Pt）：是一種天然形成的白色貴重金屬，比黃金稀有30倍，隻在全球極少數地方才得以被開采。鉑金早在公元前700年就在人類文明史上閃出耀眼光芒，在人類使用鉑金的2000多年曆史中，它一直被認為是最高貴的金屬之一。在礦物分類中，鉑族元素礦物屬自然鉑亞族，包括銥、铑、钯和鉑的自然元素礦物。鉑族元素礦物均為等軸晶系，單晶體極少見，偶爾呈立方體或八面體的細小晶粒産出。

目前全球鉑金存儲約1.4萬噸，其中南非占據1.2萬噸，俄羅斯占據剩餘大部分存量，中國可能僅有零頭。全球每年生産鉑金約200噸，其中南非占據産量約70%，而津巴布韋每年約産14噸，占南非産量10%。中國鉑礦每年産量1.5噸左右，産量約為全球0.75%，而需求占據全球約22.9%。

鉑金需求主要源自三部分：其中汽車尾氣催化劑41.5%，珠寶首飾占31%，工業生産占21.5%左右。鉑金與钯金都被用于催化轉換器，幫助減少汽車有害氣體排放，鉑金主要用于柴油汽車尾氣淨化，钯金主要用于汽油汽車尾氣淨化。

過去5年來，鉑金首飾需求的下降，以及汽油價格下跌降低了柴油汽車的性價比，導緻鉑金供過于求，庫存高企，價格長期被壓制。尤其是2015年大衆汽車尾氣排放作弊事件，讓鉑金短時間内下跌了30%。

這個在曆史上70%的時間價格高于黃金的貴金屬，不僅未能追上大哥黃金，還被小弟钯金趕超。LME最新報價，黃金1359美元/盎司，鉑金1022美元/盎司，钯金1104美元/盎司。

鉑金價格的長期低迷，讓世界最大的鉑金生産國南非80%的鉑金生産企業處于虧損狀态。

鉑金價格的低迷，數次引發重大工人罷工流血事件。2012年，南非警方在馬裡卡納鉑金礦與武裝罷工的礦工發生沖突，警察向礦工開槍，導緻34人喪生。

鉑金價格以血為代價，短暫上調後，又逐漸走弱。兩年後，南非礦工進行史上最長的5個月罷工，全球鉑金供應量減少45%，但價格并沒有出現明顯的上漲。

因為蘇黎世源源不斷釋放鉑金庫存，受到瑞士銀行保密法的保護，其庫存數據嚴格保密。蘇黎世長期以來是全球鉑金中轉樞紐，交易商、銀行和礦山都願意把鉑金儲存在當地。

鉑金價格從2008年站上2400美元/盎司的高位後開始震蕩下行，跌到如今在1000美元/盎司上下波動，至今價格仍接近曆史底部。2017年钯金漲價約50%，價格超過鉑金，從曆史上看鉑金價格一直高于钯金，業内人士認為，未來這種倒挂将會修複，鉑金價格将回歸并超過钯金。

國六”尾氣排放标準提升，鉑金催化劑需求将翻倍

鉑金需求的最大部分來自用于降低排放有害性的汽車催化劑。從1999年到2015年，全球汽車産量增長了72%以上，鉑金需求增長了34.8%，其中亞洲尤其是中國占比較高。每個汽車催化轉換器含有3克到7克的鉑金，柴油車則更高。

中國汽車銷量持續上升，在2017年達到世界銷量的25%。但過去近十年，鉑金的價格走勢并沒有和全球汽車銷量呈現正相關。

從1999年到2015年，全球鉑金産量增長了48%，回收鉑金和降低鉑金催化劑混合含量方面也更加高效，因此鉑金價格也一直保持在可控範圍内，并在2008年3月達到峰值，然後開始震蕩下行，并且在目前的1000美元/盎司上下浮動。

根據《巴黎協議》，中國2017年起實施被稱為“國六”的最新尾氣排放标準。這一标準相當于歐洲2015年正式實施的世界最嚴環保标準“歐6”。自2020年7月1日起，所有銷售和注冊登記的輕型汽車應符合該國六标準要求。

要滿足國六排放要求，除了提升油品，升級發動機外，最關鍵的是汽車尾氣催化器中，貴金屬的含量需要大幅提升。相東方證券數據統計，相對上一代标準，對鉑、钯、铑的需求将提升111%。平均來看，鉑金約有30%的需求增量。

但存在風險是，環保要求是否執行到位。早在2013年，中國就表态提高尾氣排放标準，要求卡車尾氣排放實行國四标準，貴研鉑業等相關公司還借機推廣了自己一把，但實際上鉑金的價格并沒有随着政策的出台而上漲，因為實行的力度并沒有想象的大。因此對于國六标準對鉑金價格影響，還需要觀望環保執法力度。

南非80%鉑金企業虧損

珠寶方面，世界鉑金投資協會表示，印度市場的雙位數增速以及中國穩定的市場預計将推動2018年珠寶行業需求增加3%。

由于鉑金價格一直處于低位，以緻南非80%以上的鉑金企業處于虧損狀态。受礦山關閉影響，2018年占全球産量一半以上的南非鉑金産量将減少2%，缺口增加至27.5萬盎司。鉑金投資協會稱，2018年鉑金産量預計将下滑1%。2018年，地上庫存将降至160.5萬盎司。五年來一直靠庫存滿足供應缺口，鉑金将比過去五六年更加緊張。

由于鉑金價格低迷，2015年6月嘉能可将其持有的世界鉑金第三大生産商Lonmin公司的23.9%股份分配給自己的股東，并表示鉑金不再是其唯一的核心商品。同年10月嘉能關閉南非的Eland鉑金礦，裁員818人。

2016年，世界最大的鉑生産商英美鉑業公司由于鉑價低迷影響，上半年的利潤下跌約50%。同年十月英美鉑業将旗下采礦權以7200萬美元出售給南非第四大鉑金開礦公司Northam Platinum，最大的鉑金生産企業亦不堪價格頻頻下跌。

鉑金成了一塊燙手的山芋。

新能源汽車目前正大力發展，利空鉑金。不過2017年中國作為世界上最大的新能源汽車制造國，其銷量為70萬輛左右，利空并不明顯。而氫燃料電動車需要更多的鉑金作為電池催化劑，利多鉑金。不過由于燃料電池對鉑金需求旺盛，造價高，目前暫難普及。

津巴布韋欲對鉑金加工征收15%稅收

另外，津巴布韋政府計劃于今年開始對出口的未加工鉑金征收15%的稅收。津巴布韋三大鉑金礦業公司之一的Mimosa本周表示，如果政府執意收稅，将會讓礦場無法盈利，那麼公司可能關閉礦場。如果津巴布韋政府落實政策，勢必将進一步導緻鉑金供應偏緊。

這十年來鉑金價格之低迷，從不斷發生的罷工運動、礦企停工可見一斑。眼下，鉑金價格仍在曆史底部。總體來看，鉑金價格已跌入安全邊際，并且全球供應開始偏緊，需求方面主要在于汽車尾氣标準執行的力度以及津巴布韋政策能否落實。

值得注意的是，原油在世界大宗商品中牽一發而動全身，近期原油持續上漲，超過60美元之後，柴油汽車的性價比将逐漸明顯，柴油消費的增加，将帶動鉑金的催化劑需求。

總體來看，随着中國大媽過去瘋搶鉑金首飾，造成鉑金價格上漲，使得市場出現不理性的供需矛盾；以及大衆汽車尾氣排放造假的醜聞過去，汽車廠商不敢降低尾氣催化器中鉑金的使用量。過去供需異常的矛盾見底，現在進入了正常的供需矛盾。而中國供給側改革過程中，對環保力度之嚴可謂空前，因此這次将汽車尾氣提高到國六标準，立場應該會比較堅定。所以總體來看，在需求增加、環保力度加大、礦山産出減少的基本面下，今年鉑金将大概率迎來上漲趨勢。

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