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近日，一封"千人百企“實名舉報FL地産聯席董事長父子的圖片在各大地産微信群傳播，引起廣泛關注。

這其中就提及到FL等關聯公司、子公司分數十批次虛開無真實貿易背景的集資性商業承兌彙票；

早在今年5月，SD地産商票就出現過逾期事件，兌付風波還延續幾個月都未能解決；當然，SD也很快發布聲明對流傳的信息進行辟謠。

業内更為知名的，就是某大商票的逾期事件，推開了這輪房企債務逾期、甚至暴雷的多米諾骨牌。

在微博上輸入關鍵詞“商票”，就能看見大量持票人曬過期商票，充滿着對于開發商的控訴。

為什麼最近房地産行業總是頻繁發生商票逾期的事件呢？今天我們就來聊一聊商票的前世今生，它到底是怎麼和地産行業扯上關系的。

商票究竟是什麼？

從名詞解釋來看，“商票是商業票據的簡稱，是指由金融公司或企業開出的無擔保短期票據，用于票據發行者籌集資金。商票可以背書轉讓，但一般不能向銀行貼現，商業票據的可靠程度依賴于發行企業的信用程度，是一種信用性票據。”

這種解釋似乎過于書面，有點拗口，那我們來看一個例子：

古時候布莊向布料供應方買布料，可以是現金現結，也可以賒賬，幾個月後再付；

現金現結，對供貨商來說自然是好的，賣出去貨物能及時得到貨款，但布莊的資金壓力就很大了，每次進貨都得付大一筆錢，還沒那麼快做好成衣賣出。

而如果賒賬，對于布莊當然有利，但供貨方承擔風險就大了，我貨都給你了，誰知道幾個月後能不能拿回來錢呢。

這時候就逐漸出現了第三種方法，布莊給布料供貨方開具了一張承諾6個月後付款的單據，這個單據就是商票的早期雛形。

布料販子為什麼願意接受這張付款單據代替錢呢？因為他相信布莊或者其背後老闆的實力。

通俗來講就是一個公司沒錢，但基于信用，給供應方付這個商票，等付款期限到了，供應方就可以拿着商票找公司兌換現金。

因此，商票的本質就是依托企業信用，來達到延期支付的目的。

這時候也許有人會問，那企業簽個欠條不也是一樣的嘛？

的确，其實票據和欠條一樣，都是一種延遲支付方式。

但票據比欠條更高級的地方在于，一旦發生違約，欠條需要通過司法程序确認它的有效性，而票據則天然的受到法律保護。

我國票據法律是依據1995年5月10日正式頒布，1996年1月1日起實施，2004年8月28日修正的《中華人民共和國票據法》。

票據家族的結構圖 來源：商票視角

從這個結構圖，我們可以發現，商業彙票根據承兌人不同，還會分為銀行承兌彙票和商業承兌彙票。

在票據市場，銀行承兌彙票由銀行承兌，一個企業如果想要銀行為其開銀票，不僅要向銀行繳納一筆保證金，還要把每次的往來發票給銀行查看，确保交易真實存在，這對于企業的要求較為苛刻。

相應地，因為有銀行從中督促，持票人持有票據更加安全，票據到期，銀行見到銀票必須付錢。因此，銀票信用風險較小；

而商票主要是由一些信用較高的企業開出的無擔保短期票據。到期之後，由企業自己來進行償還，也就是說這是一種無擔保、純信用票據，信用風險較大。

我們文章主要讨論的就是這種商業承兌彙票（狹義的商票）；

商業承兌彙票有什麼特點?

1. 商票是商業企業開立并承諾兌付的

所以商票的存在是基于承兌人的企業信用，隻有企業信用等級高，實力強，才會有人願意接受或持有。

2. 商業承兌彙票的付款期限，最長不超過6 個月

傳統的紙質商票付款期限最長是6個月，單張票據金額不超1000萬元；而電票付款期限最長是12個月，單張票據金額不超10億元。

商票上明确約定到期日，期限通常是半年或一年。到期時承兌人會通過銀行票據系統，直接将票面金額打到持票人的企業網銀賬戶。

3. 票面金額區間差異較大

有小到幾萬的商票，也有超過幾千萬、上億元的商票，前者主要是基于真實貿易背景的貿易流通票，而後者主要是以融資為目的的融資票。

兩者的開票目的、流通方式、還款資金的安排以及由此帶來的風險等差異性都非常大。

4. 商票到期時是無條件必須支付的

商票的開立是基于企業間貨物買賣而支付的貨款，但是需要特别指出的是，商票一旦開出，法律賦予商票的效力立即生效，就跟原先的貨物買賣關系脫離，不能因為貨物買賣糾紛、貨物質量瑕疵而到期拒絕付款。

這也就是《票據法》規定的票據的無因性。

因此，關于付款的約定，一般會有“到期無條件付款”的字樣，以增強電票的支付效力。

5. 商業承兌彙票具有流通性，可以背書轉讓

因為商票是一種可以流通的支付手段，所以還會有“背書”的操作。

比如A企業給B企業開一張電票，B拿到這張票後，可以“背書轉讓”給C企業；

當票據到期時，最終付款的資金就會直接支付到C企業的賬戶上，這樣就直接替代B向C直接支付了這筆資金。

換句話說，誰最後持有這張票，資金就直接支付到誰的企業賬戶。

篇幅有限，今天就先跟大家聊聊商票的一些基本概念，下篇再來詳細講講商票在地産如此盛行的原因。

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