“接盤俠”難找。

寒冬之下，又一家邊緣車企出售股權。

近日，北京産權交易所一則消息引發市場關注，某匿名汽車公司拟轉讓99000萬9.9億股股份（82.5%股權）。根據企業設立時間、注冊成本等信息确認，這家車企應該為四川野馬汽車股份有限公司（以下簡稱“野馬汽車”）。

野馬汽車前身為川汽集團，成立于20世紀80年代末，是中國最早一批車企，也是四川省唯一一家具備新能源及傳統能源乘用車、客車等完整生産資質的整車制造企業。提到野馬汽車，有兩件事為外界熟知：與福特Mustang的官司，以及在2017年的成都車展上論斤賣車。

公告顯示，野馬汽車近況極其糟糕。2017年公司實現營收20.4億元，淨利潤虧損3.85億元。截至2018年10月31日，公司6.62億元的營收背後，3.63億元淨利潤虧損依舊刺眼。此外，野馬汽車還背負巨額負債，累計總數達到38.34億元，負債率高達84.3%。

目前，野馬汽車隻有4款車型在售，2018年1月到11月的累計銷量僅為3.19萬輛。無論是從盈利層面還是從銷量層面，野馬汽車已經淪為邊緣企業。

野馬汽車出售股權？它能否找到“接盤俠”？有接近野馬汽車的人士表示，這主要是因為近幾年銷量大幅下滑。“一方面，受行業大環境的影響，不少車企如北汽銀翔等也陷入困境；另一方面，他們自身也存在問題。”

汽車行業内分析師雷林（化名）認為，野馬作價12億元出售資質，實際虧損額或遠高于上述數額。野馬成都老工廠很多是上世紀50年代的機器設備，加上長期虧損對職工帶來的負面影響，資質确實難言優質。

淪為邊緣車企

據了解，野馬汽車第一大股東是四川富臨實業集團有限公司（以下簡稱“富臨集團”），持股比例高達82.5%，本次挂牌就是轉讓其所持有的野馬汽車股份。

2002年，富臨集團董事長安治富買下野馬汽車時，也曾躊躇滿志，據說當時已年過半百的他，經常吃住在廠裡。2016年，富臨集團決定對野馬汽車實行股改，安治富曾承諾，不把野馬汽車做上市，他絕不退休。

期間，野馬汽車也曾有過短暫風光。2012年，野馬汽車獲得國家新能源汽車乘用車生産資質。2015年累計銷量4.08萬輛，同比增長230.9%，增幅迅猛。

但野馬汽車未能在激烈的競争中突出重圍，反而拖累了富臨集團。接近野馬汽車的人士曾表示，富臨集團的困難主要就是野馬汽車的困難，集團一年投資了十幾個億，他們怕再往下去，可能會做不起來，影響到整個集團的發展。痛定思痛，富臨集團決定将野馬汽車出售。

為了解決資金困境，2018年6月，富臨集團将旗下的富臨運業29.9%股權，作價10.58億元轉讓給山東富商劉鋒旗下公司。

野馬汽車“沒落”最主要的原因，雷林認為，還是其自身發展存在問題，産品更新疊代慢，無法滿足市場和消費者需求的變化。外部大環境也不容樂觀，中國汽車市場目前進入寒冬，相對羸弱的企業必然會陷入發展困境。此外，管理層面的桎梏、落後也存在問題，衆多因素不斷累加，野馬汽車一步步淪為邊緣車企。

雖然富臨集團決定出售野馬汽車，但它并未打算退出汽車行業。據野馬汽車内部人士透露，他們在湖北和山東已經有了兩個新的汽車制造基地，都是和當地政府合資的。目前，湖北鹹甯的項目已啟動。

富臨集團官網顯示，2018年4月，富臨集團和鹹甯市政府簽訂《項目合作框架性協議》。根據協議，富臨集團等将在鹹甯新建年産能10萬輛的整車廠。

交易難度大

在野馬汽車和重慶力帆之前，有不少車企出售股權、資質。2018年9月，昌河汽車挂牌轉讓全資子公司江西志騁汽車（原昌河鈴木）70%的股權，底價為10.5億元。同年11月，哈飛汽車以1元的價格轉讓其38% 的股權。據了解，哈飛汽車背後的負債已經高達77億元，而資産卻僅僅9535萬元。但這兩次股權轉讓，在挂牌幾個月後都沒有出現受讓方。

汽車新勢力正希望通過收購獲得資質。2017年，威馬汽車118億元收購具有乘用車生産資質的大連黃海100%股權；2018年7月，電咖汽車巨資收購泉州西虎汽車，獲得SUV生産資質；2018年9月底，拜騰汽車大約以8.5億元成本，從一汽集團獲得了生産資質。

不過，新政策帶來了一些變數。2018年12月，國家發展改革委正式對外發布《汽車産業投資管理規定》，将汽車産業投資管理的權限下放到地方政府，由核準管理調整為備案管理，自2019年1月10日起施行。

新特汽車CEO先越表示，新規設置了一個3萬輛/30億元銷售額的門檻，是在鼓勵代工模式，對新造車企業的實力進行檢驗，如果達到目标地方則予以放行。代工模式的存在，會讓現有待售的汽車生産資質貶值。

但開雲汽車CEO王超并不認可這個觀點。他認為，審批權力下放後，投資新建純電動乘用車項目還是需要滿足一系列标準與規定，不滿足标準，地方政府也不會過審。所以現有的生産資質可以免去申請的時間，加快産品上市進度，所以新規不一定會讓現有生産資質降價。

具體到此次野馬汽車股權轉讓，部分業内人士表示，昌河汽車擁有優質的底盤、發動機技術，員工也經由日企管理打磨，作價10.5億元尚且無人問津；反觀野馬汽車，成都老工廠設備落後老舊，員工專業技能差，可以想見出手難度會很大。

值得注意的是，根據挂牌公告，目前富臨集團所持标的野馬汽車82.5%股份，已全部質押給某金融機構。涉及質押的資産出售，需要在規定時間内協調質押權人出函同意，方可轉讓所持股份。

不過，野馬汽車内部人士透露，目前已有多家意向方有意參與競标，“有的已經談了一年了。”（時間财經 歐陽西子）

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