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央行降息透露出什麼信息

圖文 更新时间:2024-07-31 13:13:04

2022年8月15日,央行開展4000億元1年期MLF操作和20億元7天期逆回購操作,中标利率均下降10個基點。此前市場雖預期流動性仍将保持寬松,但對降準、降息的預期随之下降。本次央行超市場預期的降息,出于什麼考量,又釋放出了什麼信号?聽聽大V們的解讀。

央行降息透露出什麼信息(央行超預期降息)1

鐘正生 平安證券首席經濟學家

本次降息公告後,十年期國債利率快速向下突破,達到今年1月24日央行年内首次降息後的階段性底部附近。可見市場較快消化了這一信号,後續的關注點或轉為5年期LPR報價下調幅度是否會超預期,及其對房地産銷售的刺激作用

往後看,我們認為,貨币政策支持實體經濟,亟需解決“穩信用”的持續性問題。在政府債發行前置,對下半年形成“透支”的背景下,更需關注“剔除政府債後的社融存量增速”。

央行降息透露出什麼信息(央行超預期降息)2

明明 中信證券首席FICC分析師

從曆史經驗來看,超預期降息有望帶來的LPR下調将會是信貸問題的“速效藥”。因此對于8月的信貸修複的節奏與效果,或許我們可以再樂觀一些。在中長期貸款需求更需提振的局面下,壓降長端LPR利率将有效降低居民和企業的融資成本,改善其加杠杆的意願。

解運亮 信達證券首席宏觀分析師

MLF小幅縮量是對下半年留抵退稅的合理應對,二者形成對沖,不會改變流動性合理充裕的格局。上半年留抵退稅1.8萬億,補充了大量流動性,是今年以來流動性寬松的重要原因。下半年以來,中央和央行都強調繼續保持流動性合理充裕,尚未表露引導政策轉向的态度。

央行降息透露出什麼信息(央行超預期降息)3

李超 浙商證券首席經濟學家

我們認為降息核心目的是輔助寬信用,當前央行首要目标仍為穩增長保就業,政策寬松發揮逆周期屬性。進一步,預計8月1年、5年期LPR報價分别降10、25BP,5年期LPR降幅更大核心目的是拉動按揭貸需求,對沖地産停貸事件的負面影響。

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