中國基金報

中一簽賺了4萬，吃貨們又立功了！

11月23日，“香菇醬第一股”仲景食品登陸創業闆。上市首日暴漲203.98%，總市值超120億。

值得注意的是，今天仲景食品的換手率已經達到了75.27%左右。這或意味着，大批資金已經在首日落袋為安。

中一簽狂賺4萬

公告顯示，仲景食品本次IPO發行新股2500萬股，發行價格為39.74元/股，募集資金總額約9.94億元，扣除預計發行費用後，募集資金淨額約為9.13億元。

截至收盤，仲景食品報收120.8元，這意味着中一簽（500股），今天可以掙4萬多元。

三年賣出10個億

單挑“老幹媽”

提起下飯神器，絕大多數人想到的都是“老幹媽”，但對于這兩年突然有一款針對不吃辣人群的下飯神器來了，那就是鹹鮮口味的“香菇醬”。

成立于2002年的仲景食品，主要從事調味配料和調味食品的研發、生産及銷售，具體産品有仲景香菇醬、勁道牛肉醬、仲景調味油等。

憑借着獨特口味與品牌策略，仲景香菇醬3年賣出10個億，一年狂賣3700萬瓶。數據顯示，疫情期間，2020年上半年，仲景食品一共賣出香菇醬2575萬瓶，直接叫闆“老幹媽”。

仲景食品在招股書中更是将老幹媽列為最大的競争對手。

值得一提的是，市場上售價十幾塊錢一瓶的仲景香菇醬，出廠價不過6元左右，成本價更是低至3元。

據仲景食品最新招股書，2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，香菇醬(210g)出廠價分别為5.66元/瓶、5.99元/瓶、6.46元/瓶、6.23元/瓶，對應成本2.59元/瓶、2.77元/瓶、2.98元/瓶、3.09元/瓶。

而基金君在京東等多個銷售平台上看到，仲景香菇醬一瓶的價格約在14.8元/瓶。

換句話說，香菇醬的毛利率超過 50%。不過，根據公司的招股說明書顯示，公司近三年調味食品毛利率分别為 52.91%、50.94%、48.25%，逐年下降。

仲景食品表示，2018年度受香菇醬産品提價因素影響導緻銷量短暫下滑、銷售收入暫時下降，2019年該等影響因素已經消除，調味食品經銷收入重拾升勢。尤其是在疫情期間，公司的淨利潤同比上漲超3成。

治腎虛、痛經的70歲老漢

50歲創立香菇醬品牌

仲景香菇醬的發源地是在号稱“中國香菇之鄉”、位于河南南陽市的西峽縣。而讓這塊寶地更著名的，其實這是醫聖張仲景的故鄉。

那麼這個仲景香菇醬又是和醫聖張仲景有着怎樣的聯系呢？

招股說明書顯示，仲景食品控股股東為仲景宛西制藥股份有限公司，持股52.57%。宛西制藥的實際控制人為孫耀志和朱新成，其中孫耀志持有宛西制藥44.76%的股份。

提到宛西制藥，大家應該都不陌生。對，天天在央視上做廣告，治療腎虛的仲景六味地黃丸就是他們家的。

據此前媒體報道，1951年出生的孫耀志，17歲時當兵入伍，複員後來到西峽的宛西制藥廠。當時的宛西制藥廠虧損數十萬元，工資都發不下，直到孫耀志擔任宛西制藥廠長後，宛西制藥廠才漸漸盈利并擴大規模，在1997年獲得了國内中國中藥企業50強的榮譽。

據說，當年為了救活這個小廠，孫耀志四處奔走，直到孫耀志從一家中醫研究院買下了“痛經寶”配方，他人生中的第一個爆款産品問世——主打緩解女性痛經的“月月舒”。

憑着“月月舒”沖劑等拳頭産品，宛西制藥也迅速起死回生。“月月舒“當年銷售近3000萬元，2年後升至6000萬元，到了1996年已經達到8000萬元，這也使得藥廠快速發展階段。

到了1998年，宛西制藥的總資産已經從幾十萬擴張到幾千萬，過億的銷售規模讓這家企業成為了河南當地的支柱産業。

1999年，孫耀志以808萬的價格收購了瀕臨破産的張仲景制藥廠。一年後，孫耀志如法炮制，通過央視廣告把藥廠的“仲景”六味地黃丸做成了另一個爆款單品。

此後，孫耀志将旗下所有産品都冠以“仲景”之名。開始入局汽車零部件、商業、房地産、養生、食品等行業，據稱在2005年，“仲景”商标估值達27億元。6年時間增值了300倍。

2001年，孫耀志通過宛西制藥投資1000萬元控股西泵股份74%的股權，這家公司主導産品為汽車水泵、發動機進、排氣歧管等，汽車水泵産品市場占有率達25%，居國内同行業首位。

2011年，西泵股份登陸A股市場，并于2019年5月更名為飛龍股份。更名完成後，孫耀志仍以22.19%的持股比例成為實控人，若以今天32億的市值估算，孫耀志對應的财富值約為7億元。

2002年，孫耀志51歲的時候，注冊成立了仲景食品，此前叫仲景大廚房。并于2015年首次沖刺IPO，但慘遭發審委“挑出”業績波動大、存貨高、财務瑕疵多、生産許可證存疑等47項問題而被否決。

5年後，仲景香菇醬成功上市，孫耀志的個人财富今天又增加了20多億。

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