圖片來源@視覺中國

文｜鏡象娛樂，作者｜梁嘉烈

三月底，美圖發布2021年業績報告，财報顯示，美圖2021年實現營收16.66億元，同比增長39.5%，年内虧損7743萬元，虧損同比擴大28.8%。

2021年，美圖的财報數據依然不好看，而且财報發布後，外界更多關注還是“去年美圖炒币賺了多少錢”，這也側面反映了美圖主營業務的乏力。目前，廣告仍是美圖的主要收入來源，VIP訂閱及影像SaaS等業務收入體量相對遜色。

相較2017年初巅峰時期近1000億港元的市值，而今美圖的市值已跌去九成，坐擁2億用戶但營收總量不足20億元，這都讓美圖的經營可以用“慘淡”來形容。過去幾年，工具産品起家帶來的變現難題始終困擾着美圖，美圖也曾多方出擊，嘗試從手機、電商、社交等領域打開突破口，但結局都不盡人意。

不斷摸索的美圖一度很是迷茫，但折戟社交後，美圖似乎找到了一條新的道路，即将重心從C端轉移到B端，圍繞SaaS服務展開多元化布局。當外界都将B端視作互聯網的未來時，美圖也開啟了自己的進擊之路。

對美圖來說，前途仍然未蔔，但正途總比“炒币”靠譜。

“不務正業”的美圖

2021年，美圖多次宣布買入加密貨币，于是，市場上關乎美圖的新聞多數也與炒币相關，如“美圖炒币遭暴擊”、“美圖炒币上瘾”等等。對于外界輿論，美圖無動于衷，美圖董事長蔡文勝甚至表示：“這應該算香港上市公司第一家購買BTC數字貨币吧，也算是全球第一家上市公司把ETH以太坊作為貨币價值儲備。”

财報顯示，截至2021年12月31日，美圖已購買的以太币和比特币的公允價值分别約為1.173億美元及4510萬美元，去年美圖累計投入1億美元成本，由此計算，浮盈為6240萬美元，約合人民币3.97億元。不過，币圈無常，這并不能為資本市場帶來信心。

财報公布後，美圖股價下跌超10%，當下股價已不足1港元，股民們的反應也很真實：“主業放到一邊的公司堅決不能碰。”近一兩年，美圖确實在區塊鍊領域有些許布局，但區塊鍊的價值不等同于虛拟貨币的價值，購買虛拟貨币也不等同于布局區塊鍊，而是單純的投資博弈。

美圖炒币确實“不務正業”，但或許這也是一種無奈之舉，當下美圖的業務中，沒有一個能“賺大錢”的存在。

從各項業務營收來看，在線廣告業務仍是美圖最大的收入來源，2021年美圖廣告收入同比增長12.5%至7.658億元，其餘幾項業務中，VIP訂閱及影像SaaS業務2021年收入5.195億元，同比增長146.9%，IMS（達人内容營銷解決方案）及其他業務收入同比增長20%至2.99億元，互聯網增值服務同比增長51.9%至人民币8167萬元。

過去，我們談起很多互聯網公司的盈利模式并不健康時，指向的多數是它們的營收結構較為單一，嚴重依賴某一業務，比如不少互聯網公司都有“廣告病”，而美圖是不一樣的，它各項業務的營收是較為均衡的，但問題在于沒有一個強力業務，營收體量都比較有限，這也讓美圖陷入了營收困局。

抛開虧損不談，美圖的營收體量從2017年的45.27億下滑到了如今的16.66億，最低谷的2019年，美圖的營收僅13.65億。财報中，美圖公布自己2021年的月活躍用戶總數為2.3億人，B站的月活用戶也為2.3億，二者相當，但2021年B站總營收為194億元，對比明顯。

美圖不是沒有嘗試尋找能賺錢的業務，它曾在手機、電商、社交領域都有發力，美圖手機營收一度占據美圖公司總營收的90%，但這些嘗試最終結果都不盡人意。2018年，美圖智能硬件業務的收入為18.44億元，給美圖造成了5億的虧損，之後美圖便出售了手機業務，後來，美圖電商業務美圖美妝的運營成本激增後，美圖電商也被戰略性放棄。

多方嘗試後，美圖最終還是走上了輕業務方向。過去幾年，美圖涉足的業務并不少，但始終沒有找到一條清晰的商業模式，也沒有圍繞此建立起屬于自己的護城河。

C端困局

前幾年，美圖的處境可以說是空有流量，但轉化無力，在互聯網行業，這不是美圖的一家之困，百度貼吧也是如此。早在十年前，百度貼吧的活躍用戶便達到了兩億，但直至如今衰落，百度貼吧都沒有摸索出可持續的變現模式。

百度貼吧和美圖難以變現有諸多原因，其中有一點是相通的，那就是從C端而言，二者都比較缺乏變現基因。

2017年，美圖董事長蔡文勝談及“未來美圖如何賺錢時”，态度很是樂觀，在他看來，互聯網賺錢無非就遊戲、廣告、電商三種方式，而這對應着國内三個最厲害的公司，百度靠廣告，騰訊靠遊戲，阿裡靠電商。蔡文勝認為，除了遊戲，廣告和電商美圖都可以做：“當你的用戶足夠多的時候，你什麼都可以做。”

過去，美圖确實通過美圖秀秀和美顔相機等拍照攝影APP構成的産品矩陣，打開了自己的用戶覆蓋率，走通了廣告這條路，但廣告收入不是沒有天花闆，互聯網人口紅利逐漸消失後，依靠用戶大數字便能躺着賺錢的時代已經過去了。

更何況，僅靠廣告收入，美圖也養不起手機、電商等高成本業務，所以，不是有用戶就可以盲目樂觀的。

對美圖來說，當下最關鍵的一個問題，在于昔日它曾引以為豪的用戶規模，已經受到了威脅與沖擊。2021年，美圖月活躍用戶總數為2.3億人，較上年同期的2.61億人下降11.6%，除了美圖秀秀的月活用戶基本與上年保持不變外，美顔相機及美圖首款海外産品BeautyPlus的月活都在下滑。

拍照攝影類的工具軟件很難形成強力的用戶壁壘，美圖同樣如此。在一衆拍照攝影APP中，美圖旗下多款産品原本确實有先發優勢，但到了2020年前後，美圖一家獨大的時代已經一去不複返了，後來者不斷分流美圖的用戶，當時，在用戶滲透率和增長上笑傲江湖的，是字節系的Faceu激萌以及輕顔相機，還有微博與天鴿聯合推出的無他相機。

近期，美圖在“美出圈”美圖影像節上公布了一組數據，自2020年VIP會員服務在國内上線以來，美圖在一年多的時間内已服務約293萬VIP 會員。從2.3億月活的基數來看，美圖的付費比例顯然不夠樂觀，當下輕顔相機、無他相機等都在發力訂閱服務，激烈的市場争奪下，美圖面向C端的VIP會員業務前路艱難。

當然，這不光是美圖的問題，當下國内工具軟件的付費模式發展尚不成熟，大多數拍照攝影類APP的前景一樣渺茫。

2017年，美圖找來了曾成功主導微博商業化的程昱擔任高級副總裁，之後美圖秀秀十周年之際，美圖CEO吳欣鴻公開表示：“未來的十年，我們會不斷往社交延展。美和社交，将成為美圖公司未來最核心的兩大戰略方向。”當時，美圖是寄希望于C端的，它想走通的路，是從工具平台轉向社交平台，以實現用戶增長并維持用戶高粘性，為商業模式的拓展打下基礎。

但顯然，和諸多進軍社交領域的玩家一樣，美圖在社交上也折戟了。2020年前後，吳欣鴻講述的“變美”戰略裡已經沒有了社交，美圖的奮鬥目标也開始變為“計劃用十年的時間，整合變美生态鍊”，這是美圖向B端轉身的信号。

押注B端

在“美出圈”美圖影像節發布會上，美圖發布了六款産品，其中僅有Chic相機和Wink是面向個人用戶的，美圖證件照、美圖秀秀Mac版、美圖設計室、美圖雲修四款産品皆服務于B端。這也代表着美圖的産品設計開始從生活場景向工作場景拓展，從個人向企業拓展。

四款軟件中，美圖秀秀Mac版為電商、新媒體、市場營銷、行政辦公等從業人員提供圖片處理及海報設計服務；美圖設計室主打拼圖和商用設計多場景；美圖雲修為商業攝影提供商業級智能影像解決方案，四款軟件定位較為細分且具有差異化，這也體現了美圖面向B端市場時廣撒網式的布局思路。

在B端市場，美圖正在發力的影像及設計SaaS服務并非沒有對手，Canva可畫便是。面向C端，Canva可畫為用戶提供設計編輯工具和海量設計模闆及素材内容，面向B端，Canva可畫為企業用戶提供設計服務、智能化品牌視覺管理和在線協作等企業級設計解決方案，目前來看，美圖秀秀Mac版、美圖設計室和Canva可畫的定位是相似的。

不過，除了誕生于澳大利亞的Canva可畫外，目前國内在一站式數字化設計解決方案上打出影響力的SaaS産品并不多，如稿定設計、創客貼等大多數仍未形成品牌效應，此外，Canva可畫的頭部效應雖已初步凸顯，但其也是2018年才正式進入中國市場，尚且處于開拓期，對美圖來說，市場生存空間和上升空間都是充足的。

目前來看，Canva可畫這類SaaS産品的市場前景很是不錯，2021年4月，Canva可畫完成了新一輪7100萬美元的融資，最新估值達到150億美金。當然，在線SaaS産品要做好也是需要實力的，平台内容素材庫的體量、平台自有設計師的規模和創作的内容質量都将決定産品的競争力，這也是美圖推出的新産品需要長期沉澱的。

2021年開始，美圖在B端動作頻頻。2021年12月，美圖控股産業互聯網服務公司美得得，美得得主要為中國低線城市的美妝店提供企業軟件及支付服務，通過ERP、APP、小程序、H5整體融合的系統工具，為美妝店提供包含工具、運營、資源在内的一站式解決方案。自2022年1月起，美得得的财務業績也将并入美圖的财務報表。

美圖曾提出要打造一系列服務于“美業”的SaaS産品，目前來看，這個系列裡不僅包括影像及設計SaaS産品，以及為美妝店提供數字化支持的美得得，還包括了基于美圖影像實驗室(MTLab)的面部識别、影像處理等技術打造的智能商用AR試妝品牌美圖魔鏡和科學測膚産品美圖宜膚，由此來看，美圖未來的構想仍是圍繞“美”做文章，在與“美”有關的産業建立起自己的生态鍊。

如今美圖的SaaS服務尚處于起步階段，未來它在各個領域的布局都要持續深耕，拓展用戶與産品影響力，并不斷連接上下遊合作方，可以說，今後美圖要走的路還很長，不過，比起以前跟着互聯網風口做電商直播、做社交，在SaaS服務上的縱深布局才是回歸美圖老本行的選擇，也是股民們眼中更靠譜的“正業”。

其實，美圖的轉型也是整個互聯網行業發展的縮影，如今，外界普遍認為過去十年是互聯網行業TO C的黃金十年，而未來的十年，互聯網進入下半程，B2B産業互聯網的黃金十年即将到來。行業轉型之際，美圖的戰略決策是值得認可的，不過，未來其能否成功實現戰略落地，并在實踐中将SaaS服務做大做強，還有待觀察。

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