​昨天有個小夥伴跟我說，他這波口罩股票上掙的錢都在轉債上虧了出去，還給我發了個圖，真是太慘了，一天就掉30-40%！

今天開盤我又看了看轉債，發現好幾個轉債又開始上蹿下跳了，像下面的這個，這不就是典型的殺人行情麼。

在大漲、大跌又大漲的反複震蕩中，投資者被主力按在地上摩擦又摩擦，安排的明明白白。

管住手，活下去比啥都重要，亂動啥呢。。

提到可轉債，這東西說白了就是可以按照固定價格轉換為股票的公司債券。這類品種由于沒有10%的漲跌幅限制，一些熱門股的可轉債簡直成為了目前散戶們追捧的神器。xx股份封死漲停一票難求？沒關系，還有可轉債可以繼續交易。

于是大家買啊買，炒啊炒，一場擊鼓傳花的遊戲就這麼開始了。從交易量上就可以看出最近的可轉債是多麼受資金追捧。

但是這玩意是有規則限制的，當股票一樣長期持有甚至幻想連闆賭暴漲，是有很大的風險的。這幾天的轉債強贖就是非常清楚的信号，等到主力資金突然大舉出逃的時候，留下的隻有惜售的散戶們。

這時大家才忽然想起，可轉債是存在溢價這東西的，正股的股價漲幅可能根本達不到轉債的水平，溢價過大是要回歸的，這時候剩下的隻有挨打俠了！

小夥伴說，現在的可轉債炒作和當年的“權證末日輪”炒作可真是太像了，沒錯，差别就在于，投資者已經換了一茬，當年被毒打過的投資者都沒了。

權證作為一種股權延伸類産品，由于沒有10%的漲跌幅限制，再加上實行T 0的交易制度，自然而然的成了相當一部分喜歡刺激的投機客鐘愛的品種，這玩意跟現在的可轉債在交易上很像，隻不過可轉債是“債券 期權”，比當年純粹憑空印的權證要多一個兜底的債性。

當年的炒作十分瘋狂，是梭哈摩托的重災區，大家甚至将某類炒作到期權證的行情稱為“末日輪”。

早在1992年，大飛樂（即現在的飛樂股份）發行了我國曆史上第一隻真正意義的權證；同年，深寶安發行了我國第一張中長期認股權證。

由于早期的權證暴漲暴跌的實在太離譜，短短四年後有關部門就停止了權證交易。

2005年由于股權分置改革的需要，權證交易被再次重啟。同年八月，寶鋼JTB1挂牌上市，成為九年後我國證券市場重啟的第一隻權證。

但曆史總是在不斷重複着。在主力資金的聯合炒作下，權證變成了“割X菜樂園”。

上市首個交易日寶鋼JTB1即以漲停報收，但在後面的幾個交易日寶鋼JTB1步入熊途，到了2006年8月23日，經曆了262天大漲大跌的寶鋼JTB1迎來了期權到期前的最後一個交易日。

但這最後一日顯然不太平，“末日輪”行情再度上演。這一天寶鋼JTB1盤中換手率達到了驚人的1164.77%，盤中最高漲至0.24元，随後便一路下探，最終收于0.031元，狂跌85.78%。權證淪為廢紙一張。想想這裡面的進進出出，那都是白骨累累。

還有個記在很多老股民心裡的品種是南航JTP1。

作為我國第一隻以現金行權的股改權證，南航JTP1上市首日就迎來了十倍漲幅的奇迹，此後更是連續漲停，最高漲至2.603元。

南航權證有個特點，它是很多券商參與創設的，26家券商當年曾經瘋狂創設了123.48億份南航認沽權證，後來因為市場波動實在太大，一些投資者向券商施壓，券商又開始瘋狂回購注銷，導緻券商創設利潤縮水高達66.48億元，創下了中國證卷史上一個史無前例的事件。

此外，還有鉀肥認沽期權，居然在到期日不歸零，史稱“肥沽奇案”，石化CWB1在最後一個交易日突然湧出99999999這一史上最大買盤的烏龍事件等等，這裡面的故事多到可以寫一本書。

不過，随着新老權證的青黃不接，權證市場迅速萎縮。2011年8月11日，權證市場上的最後一隻期權長虹CWB1退役，中國證券市場再次迎來了權證的“空白期”。

回顧曆史，從2005年至今一共有54家權證上市，但截至到期日擁有行權價值的權證隻有11家，權證的避險功能非但沒有得到體現，反而淪為了炒作的工具。投資者若憑一次僥幸的奇迹，而盲目參與到高風險之中，最終往往得不償失。

可轉債，其實很像，工具本身是有很大的益處，為上市公司豐富了融資工具的渠道，相對保守的債券型投資者也能獲得彈性更大的品種，但是如果變成了比股票彈性還要大很多，賭性直追權證的梭哈工具，這裡面的風險可就大多了。

在資本市場，流星很多，活的長是最重要的事情，千萬别在這種犄角旮旯把自己的半條命丢了，幹點大事，幹點正事，這是個重要的預警！

1）針對近期美國私募巨頭黑石集團拟斥資40億美元将SOHO中國私有化的報道，SOHO中國晚間作出了澄清稱尚未就是否進行潛在交易作出決定，而且并未與任何一方訂立實施潛在交易的正式協議。

2）拼多多發布财報顯示，2019年第四季度營收107.9億元，比上年同期增加了近50%，而平均月活量則是增長了77%。與此同時淨虧損縮減到了17.51億元，這個虧損額比市場當初預期的低了不少。

3）外資今日通過深股通淨賣出近74億元人民币，創下了開通以來的曆史最高紀錄，其中甯德時代今日淨賣出額高達6.88億。行情目前的波動在加大，就像昨天文章中說的“不做不錯，不動不錯”。

4）yq真是帶火了遠程辦公，據市場研究機構App Annie統計，釘釘下載量在環比增長300%後，成功取代《王者榮耀》登頂下載榜冠軍，不得不說，有點厲害。

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