睿财經訊（文/王蕾）很久之前“您知乎了嗎？”是一個非常火的問候語，上知乎成為很多年輕人樂此不疲的事情，知乎上有很多大神級别的人物。從現象級到現在的默默無聞，誰還記得知乎呢？

财報數據顯示， 2021年，知乎淨虧損13億元，是近三年最高的一次。截至10月24日，知乎美股股價已經跌至1.02美元，距離1美元的退市警戒線就差一步之遙。

從現象級到現在的“無人問津”知乎到底做了什麼？

成立之初的2010-2012年，知乎實現邀請制。前200名用戶都是互聯網圈的領軍人物和不同領域的專家、學者，比如李開複、王興、王小川、徐小平和馬化騰等。前40天，這些用戶在知乎上創作了8000個問題和2萬個回答。

邀請制保證了問答的高質量，這些問答也得到了廣泛傳播，知乎就此塑造了專業、嚴肅的品牌形象。

但是，互聯網平台存活的根基是流量，具體到内容社區，就必須構建一個内容蓄水池。如果繼續保持精英人群問答平台定位，知乎就無法把内容蓄水池做大。2012年底，知乎舉辦了多場内部讨論會，進行“小衆”與“大衆”之争。最終，知乎決定成為一家“滿足更多人需求”的公司。

因未達到上市體量，迫使知乎引入更大衆化的内容及内容創作者。但就是這些大衆化的内容，把知乎的内容“水”化了，侵蝕了知乎的核心競争力。

知乎的“下沉”還引發了大V出走。知乎平台最大規模的大V出走有兩波，第一波是2017年3月，悟空問答用重金挖角知乎300名大V；第二波是2019年1月，知乎大V再次出走知乎，入駐微博問答，這次平台的挖角行為，而是大V們的主動選擇。

“下沉”擴大了知乎的内容注水嚴重，導緻内容優勢蕩然無存。

早在2020年5月，知乎針對視頻戰略，就推出5億現金激勵、百億流量扶持等激勵計劃。2020年10月，知乎進行一輪重大改版，産品首頁增加視頻的獨立入口，與“推薦”、“熱榜”等并列，将視頻提到了戰略級位置。

與此同時，它通過重金引入外部專業視頻創作者、上線視頻自動創建工具、采取進一步激勵措施來引導短視頻内容的生産。

但是發展到今天，知乎的視頻闆塊不盡如人意，無論是從外界的關注度、創作者的參與度以及用戶的内容消費，都處于不溫不火甚至低迷的狀态。

2月份，“知乎視頻部門被裁掉一半”曾經登上熱搜，不久前根據《财經天下》周刊報道，知乎視頻部門的确存在大範圍裁員情況，占運營團隊比例60%。

盡管知乎回應稱“沒有裁員計劃”，還将繼續在視頻領域發力，但在最新的内測版本中，知乎新一輪的改變似乎正在弱化視頻業務，包括它将首頁的“視頻”一欄取消，用“想法”頁面替代了首頁的“視頻”模塊等。業内人士甚至表示，知乎不适合做視頻。

在視頻闆塊上的失敗導緻知乎喪失了一部分競争力。可以說視頻對文字的沖擊是巨大的同時對知乎的沖擊也是巨大的。

變現能力和發展前景是投資者關注的。經曆的10多年發展知乎已經走到了發展盡頭。而商業化和變現能力卻一直被诟病的。

2016年，知乎開始了商業化探索之路。一方面，是不斷推出以值乎、知乎live為代表的知識付費産品；另一方面，廣告加載率開始不斷增多。不可否認，廣告确實是當時互聯網最成熟的變現方式之一。從零起步，知乎的廣告營收增長飛快。2018年上半年，知乎的廣告營收就比2017年上半年翻了三倍多。但随後出現下滑。

财報顯示，知乎2021年第一季度總營收為4.78億元，同比增長154.2%，繼續保持了2020年100%以上的高速增長。但虧損也呈擴大趨勢，淨虧損3.247億元，同比擴大61.3%；不按照美國通用會計準調整後的淨虧損為1.936億元，同比擴大19.7%。

1月，“悟空問答”被字節跳動關停，不複2017年大搶知乎300大V的兇猛；分答也于2018年轉型為在線教育平台，由此退出曆史舞台；喜馬拉雅也擺脫知識付費标簽；得到APP如今一年營收不足8億元，增長幾乎停滞，還在創業闆門口徘徊……

如今，值乎已經下線，知乎live熱度也不比從前，知乎在很長時間裡依然無法擺脫廣告這門流量生意。

商業化幾乎成了戴在知乎頭上的緊箍咒，資本的耐心也越來越有限度，以至于一貫從容的創始人兼CEO周源在2019年都不得不表示“快則生，慢則死”。

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