最近宏觀政策密集，先是降準，之後又降息，随着又提高了外币存款準備金率。市場上解讀的聲音有很多，我身邊的不少朋友，即使不是金融的從業人員，也從各個媒體渠道看到了相關的消息，一頭霧水的問我這個到底是個啥東西？對我們國家的影響的是好是壞。

所以今天先跟大家用大白話講講，這些國家宏觀調控的手段到底是什麼東西，是怎麼運作的？其次對我們的經濟有什麼影響？對于後市的股票走向又能帶來什麼變化。

說起來存款準備金率，大白話來說，就是銀行必須要留下的錢，誰找你來借錢都不能給的這一部分。我們平時用的錢都是從銀行去的或者貸款來的，這些面對我們老百姓的銀行一般就叫做商業銀行。那商業銀行的錢是誰給的呢？也就是人民銀行，又稱中央銀行，央媽央媽的喊的也是她。她負責把錢印出來交給各個商業銀行。這樣，商業銀行才有了資本去做貸款業務。

那麼假如，央媽給了甲商業銀行100萬元。如果甲把這筆錢都借出去給了企業A，一年之後連本帶息的才能還回來，如果在這一年裡面有其他人想來取錢，銀行就無法正常兌付了。所以為了避免這種情況發生，央媽規定，甲銀行必須先留下10萬塊錢，作為存款準備金，用來準備着這種特殊情況的發生。那麼10/100=10%，這就是存款準備金率。

圖片來自互聯網

我們再來聊一聊關于企業A，假如最後企業A借走了90萬元，它為了付工程款給了企業B，企業B又把這筆錢存進了銀行。這個時候甲銀行又多了90萬元的負債，又有錢繼續可以往外面放貸款了。所以企業C又來找銀行貸款的時候，根據央媽說的，必須留下10%的錢才行，那麼能貸出去的就是90*（1-10%）=81萬元。C拿到這筆錢，有可能去消費、還款等等，但是這筆錢最後大概率又會再回到銀行。周而複始，最初的100萬就被這麼循環地通過貸款的方式放回去了。我們可以計算出，如果央媽允許10%的存款準備金率的話，實際上甲銀行可以向市場總共供給100/10%=1000萬元的貨币。這也就是貨币乘數的概念。

總結來說，如果最開始允許你留下的錢越少，那允許放貸款的錢基數就越大，最後貨币乘數就越大，市場上投放的錢就越多。市場的錢多了，企業就更容易獲得貸款的資格和金額，銀行手頭錢多了嘛，放着也是放着為啥不貸出去賺錢呢？

所以我們說的“降準”，就是指的降低存款準備金率，也就是讓市場上的錢更多起來，希望經濟更加活躍，企業更加積極地去建設投産，人們更願意的去消費。

同樣了，降息就更好解釋了，銀行的利率降低了呗。你去年拿着10萬塊錢去銀行存定期，1年給你2.9%的利息，今年隻有2%了，你還願意存嗎？是不是要考慮考慮自己是不是要換個别的投資方向了？那假如你不存進銀行，而是用這筆錢去消費，或者投資到了股市上，那整體的消費水平是不是會提高了呢？這就是經常聽到的拉動内需。

提高外币存款準備金率，隻不過就是把人民币換成了美元。我們的商業銀行都有很多的外彙存款，而商業銀行每次收到外币都要上繳一部分給央媽，這個比率呢就是外彙存款準備金率。市場上的美元少了，物以稀為貴嘛，這個東西少了，自然就貴了。之前你6塊錢人民币才能換1塊錢美元，現在它稀少了，你得花7塊錢才能換1美元。這就是我們說的人民币貶值了。

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道理都說明白了，那麼為什麼這個時候連着3個宏觀政策進行市場調控呢？首先說外彙這邊，主要原因是人民币在今年一直處于升值狀态。主要原因我之前談過，首先是我們的疫情防控做得最好，複工情況最棒，經濟複蘇走在世界前列，大批外資都覺得中國值得投資，所以把他們的外币都來換人民币進行投資，把人民币買少了，物以稀為貴，人民币就升值了。其次是美國無限量化寬松，美元印得太多了，你這東西不稀有了也就不貴重了，所以它貶值，它貶值我們就相對升值了呗。最後原因就是外國停工，我們能開工，所以出口韌性越來越強，導緻貿易順差加大，也推動人民币走高。

人民币升值了，外國人本來100美元能買你一瓶酒，結果現在需要花120美元，外國人就會思考要不要買别的？就别消費這個了。這會不利于我國出口。所以這裡降低了外彙存款準備金率，是為了保證我國的出口企業利潤不受到彙率影響降低。也就是保證我國的出口韌性繼續。

國内市場來看，降息降準導緻錢增多了，直接推動的也是工業的複蘇。本周地産闆塊都有所反彈，這受到的政策影響還是很大的。從曆史來看，從過去10年降準後表現較好的行業為化工、機械設備、家用電器、計算機、傳媒這些行業。

國内的工廠更有錢開工了，出口的利潤也被保證了。那麼下一階段，如果海外的疫情得到緩解，勢必也要開始工業複蘇，必然離不開中國基建設備的支持，能賺美元的中國工業設備和可選消費品拐點沒準就這麼到來了。

我也看到了有一些人對于連續的政策調控顯的比較悲觀，認為隻有經濟不好的時候才會這麼做，所以證明現在的經濟情況很不樂觀才對。我個人是不認同這個觀點的，所謂看不見的手，也就是宏觀調控，就是為了保證我們發展的列車能平穩的開在大路上才存在的，是具有預見性和前瞻性的，未來可能會遇見的，不代表就深陷在泥潭之中。

周五的中央經濟工作會議提到“需求收縮、供給沖擊、預期轉弱”三重壓力，解決方案提到了“推動經濟實現質的穩步提升和量的合理增長”，之前更多強調經濟質量提高，但是經濟總量很少提，這次既然提到了，并且“穩“這個字出現的格外的多，說明對明年的經濟增長無需過度悲觀，繼續保持中性樂觀即可。

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