美聯儲08年量化寬松回顧?北京時間8月1日淩晨2點，美國聯邦儲備委員會宣布，将聯邦基金利率目标區間下調25個基點至2%至2.25%的水平美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾并在之後的新聞發布會上表示：美聯儲此次降息是為防範全球經濟增長放緩和貿易政策不确定性帶來的下行風險，幫助抵消這些因素對美國經濟的不利影響，并推動美國通脹更快回到2%的目标同時，将于8月份完成縮減資産負債表的計劃，比之前計劃的完成時間提前兩個月，今天小編就來聊一聊關于美聯儲08年量化寬松回顧?接下來我們就一起去研究一下吧!

美聯儲08年量化寬松回顧

北京時間8月1日淩晨2點，美國聯邦儲備委員會宣布，将聯邦基金利率目标區間下調25個基點至2%至2.25%的水平。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾并在之後的新聞發布會上表示：美聯儲此次降息是為防範全球經濟增長放緩和貿易政策不确定性帶來的下行風險，幫助抵消這些因素對美國經濟的不利影響，并推動美國通脹更快回到2%的目标。同時，将于8月份完成縮減資産負債表的計劃，比之前計劃的完成時間提前兩個月。

這是美聯儲自2008年12月以來首次降息。美聯儲十年來首次宣布降息25個基點。鮑威爾還表示，此次降息屬于政策中段的調整，這并不是長降息周期的開始，但可能會再次降息。

富國大通副總裁李大治認為，美聯儲本次降息雖然是10年來的首次，但由于之前釋放的一系列訊号，市場已有充分預期。6月20日舉行的美聯儲6月議息會議上公布的點陣圖就已首次暗示降息的可能，并表示了對經濟放緩的明确擔憂。美國一季度GDP環比折年增速達3.1%，但其拉升主要來源于存貨和淨出口，合計拉動GDP環比增長1.7%。經濟當中占比最大的私人消費和固定投資貢獻延續之前的的下滑趨勢，意味高增長難以維持。二季度美國實際GDP環比年化增長率為2.1%，同比增長2.29%，好于市場預期，經濟增速放緩明顯。6月制造業PMI為51.7，雖仍在繁榮線以上，但為2016年11月以來的最低值，下滑趨勢明顯。

李大治表示，從數據來看，美國本次降息并非由于基本面急劇惡化，美國經濟增長削弱的主要原因還是在于美國政府挑起的經貿摩擦和由此帶來的貿易政策不确定性，企業投資放緩，經濟下行風險上升。本次美聯儲降息之後美國股市不升反降，雖然是反常現象，卻很容易理解，首先美聯儲降息的利好消息已經提前釋放，市場已經消化一個多月；其次，本次降息并未達到刺激經濟的程度，美國總統特朗普當天即在社交媒體上公開表示市場需要更漫長且激進的降息周期，以特朗普為首的目标是降息50個基點，并立即停止所謂的“量化緊縮”，而本次美聯儲僅降息25個基點，試探意味太過強烈，會前會後的态度反應也表示了降息通道開啟的不确定性。但是結合8月2日，特朗普威脅将從9月1日對中國3000億美元輸美商品加征10%關稅，中美貿易摩擦再生波瀾新聞來看，美聯儲進一步降息可能性是很大的。

李大治并認為，美聯儲降息标志着全球貨币政策正式轉入寬松軌道，全球資本市場迎來新一輪利好，新興經濟體資本外流及本币貶值壓力有望緩和。另一方面，也會加重全球資産泡沫及新興市場外債累積風險。至于對中國宏觀政策的影響，從短期來看，目前中美利差水平并不高，短期資本流動可控。長期來看，主要取決于國内的就業壓力、中美貿易談判的進展以及國内資産價格等因素。目前國内經濟依然面臨着較大的下行壓力，今年實行了大規模減稅降費，财政政策在穩經濟中唱主角，貨币政策很大程度是配合财政政策，特别是考慮到近期國内CPI指數的高位運行，貨币政策應當繼續保持穩健。同時，外部寬松重啟，使得貨币政策可以有較充分的空間應對，流動性仍将保持充裕，人民币兌美元持續下行的壓力亦得到緩解。

(責任編輯：張明江)

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