新希望轉債配債?記者 | 胡穎君曆時近半年，數禾科技首單ABS終于塵埃落地，我來為大家科普一下關于新希望轉債配債?以下内容希望對你有幫助!

新希望轉債配債

記者 | 胡穎君

曆時近半年，數禾科技首單ABS終于塵埃落地。

近日，數禾科技旗下品牌還呗的首單ABS華鑫-分衆小貸-數禾科技資産支持專項計劃獲得上交所批複通過。

事實上，早在去年12月數禾科技便提交申請，發行主體為數禾科技旗下重慶市分衆小額貸款有限公司，拟發行規模2億元，華鑫證券為承銷商和計劃管理人。

然而，對于一季度虧掉了2.5億元的數禾科技而言，2億元的資金或許隻是杯水車薪。

一、大股東持續輸血

公開資料顯示，數禾科技成立于2015年8月，2016年3月，分衆傳媒（002027.SZ）斥資1億元天使輪投資數禾科技，占有70%股權。此後數禾科技先後完成A、B輪融資。

盡管引入了諸如紅杉資本、信達、諾亞、新浪等實力股東，但對數禾科技不遺餘力提供幫助的，還是大股東分衆傳媒。

2017年6月，分衆傳媒發布公告，同意數禾科技為開展“還呗”業務申請不超過110億元的綜合授信額度，在此額度内向“還呗”用戶發放貸款，額度可循環使用。此外，在數禾科技與恒豐銀行、上海銀行的合作業務中，分衆傳媒均提供連帶責任擔保，累計擔保金額達15億元。不僅如此，分衆傳媒還掏出了大量真金白銀為數禾科技持續輸血。

值得一提的是，由于“輸血”太多，賬面上過高的關聯方借款甚至引來了上交所的關注。

近期，上交所向分衆傳媒下發問詢函，要求其說明關聯方情況、利率、借款期間、是否逾期，是否按照相關規則履行審議程序及信息披露義務，是否屬于資金占用或财務資助情形。

分衆傳媒回複稱，2019年，分衆傳媒關聯方資金借款餘額為6.23億元（其他非流動資産餘額為一年以上），确認資金占用費2655萬元。這其中，分衆傳媒對聯營企業數禾科技的拆借款高達5.43億元，占比達87%；2019年确認資金占用費2376.86萬元，應收資金占用費1174.92萬元。

“在數禾信息業務擴充人員增加且為獲客發生大量的營銷費用及征信成本時，原先的初始資本金并不足以應付這些日常運營的需求。”針對為何對數禾科技進行财務資助，分衆傳媒在公告中作出上述解釋。

為支持數禾科技上述“還呗”業務的順利開展，滿足其經營及發展的資金需要，分衆傳媒向其提供不超過人民币5.5億元的财務資助，并按中國人民銀行公布的同期的一年期貸款基準利率收取借款利息，資金用于日常運營資金、還呗業務保證金補充、集合劣後資金需求等。上述借款最晚将于2021年6月22日到期，目前尚未逾期。

在向分衆傳媒拆借的資金到期後，數禾科技能否順利償付還是個問題。财務數據顯示，2019年，數禾科技僅向分衆傳媒歸還拆借款700萬元。

二、多次轉型，上市計劃受阻

回溯成立五年來的發展軌迹，數禾科技可謂“起了個大早、趕了個晚集”的典型。

作為較早一批創立的金融科技公司，數禾科技一直在風口外圍打轉，遺憾的是始終沒能站上風口。

公司成立之初最早推出的是一款“智能投顧”産品，名為“拿鐵财經”，後改名為“拿鐵智投”，拿鐵智投的目标群體是銀行客群之外的大衆客群。

智能投顧一度被視為作為财富管理行業的下一個風口，其本質是借助人工智能技術和大數據分析，讓投資人直接把錢交給專業機器人來打理。國外曾湧現了WealthFront、Betterment等智能投顧巨頭，2015年開始，國内包括拿鐵智投在内的諸多創業公司紛紛加入，試圖打造第二個WealthFront。

然而，在龐大的獲客成本、監管風險以及盈利模式的掣肘下，智能投顧在國内發展“水土不服“，創業公司更是難以有所突破。

眼看着短期内智能投顧産品無法做大做強，公司又于2016年2月開始測試信用卡代償業務“還呗”。事實上，還呗屬于國内較早服務信用卡人群在線消費信貸需求的産品之一。

曾經，互金公司一度對信用卡代償業務青睐有加，除了還呗外，市面上的主流産品還包括小赢卡貸、維信金科的卡卡貸、省呗以及51信用卡等。

與智能投顧類似，揮之不去的監管風險，以及暗淡的盈利前景，使得上述玩家悉數黯然離場。當前，還呗的對标對象——薩摩耶金服旗下借款平台“省呗“，已全面退出信用卡餘額代償業務，與此同時，包括維信金科、小赢科技亦開始撕去信用卡代償的标簽。

2017年7月，分衆傳媒通過全資子公司發起設立互聯網小貸公司重慶市分衆小額貸款有限公司，并全資控股。随後，分衆傳媒以5000萬美元價格将分衆小貸100%股權賣給了數禾科技。數禾科技因此曲線拿下了網絡小貸牌照，成為“正規軍”，開始發展現金貸業務。

而随着網貸、現金貸平台紛紛轉型助貸，數禾科技又把目光聚焦在了“助貸業務”這塊蛋糕上。然而，助貸也要燒錢。

具體而言，數禾信息會在銀行開立保證金賬戶，專門用于“還呗”平台個人貸款項下所産生的逾期貸款或不良貸款的代償資金本息及相關費用，銀行對于保證金賬戶内資金享有優先受償權。保證金賬戶需要存入資金一般為在“還呗”業務下銀行貸款餘額的5%-10%。保證金不足以代償時，數禾信息需要追加保證金用于風險代償。

據消金時代報道，目前還呗待收餘額已達200億元左右，月放款金額約30億元，而在去年10月份，還呗待收規模尚在150-160億左右，貸款餘額增長速度較快。随着“還呗”平台的貸款餘額的增長迅速增加，數禾科技用于助貸業務保證金的資金需求亦持續攀升。

據不完全統計，還呗的資金方涵蓋了銀行、信托、持牌消金等機構，包括上海農商行、恒豐銀行、上海銀行、南京銀行、天津銀行、海爾消費金融、中銀消費金融、中原消費金融、馬上消費金融、新網銀行等。

界面新聞記者此前曾報道，在互聯網貸款新規下，還呗的“兜底式助貸模式“亟需轉型。

“宏觀經濟下行疊加疫情期間壞賬率飙升，助貸機構風控收緊，放款量均有所收縮。“一位持牌消金内部人士告訴界面新聞記者。

2019年，激進擴張的還呗曾一度開啟燒錢營銷模式，試圖做大規模以沖擊境外上市。而受“瑞幸事件“影響，中概股面臨的環境更加複雜險峻，納斯達克不再是金融科技公司融資的最佳渠道。

眼下，對數禾科技來說，相較于上市，活下去才是更緊迫的事。

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