通貨膨脹有哪些危害呢？

首先，貨币是尺子，尺子不固定，交易費用就會增加。

貨币之所以被發明出來，不是要用它來調控經濟，而是要用它充當交易媒介、價值尺度，降低經濟的交易費用，幫助人們進行交易。這才是貨币的基本職能，這也是貨币真正能夠帶給我們的利益。而貨币穩定則是貨币發揮其基本職能，給我們帶來利益的根本條件。

想想吧，假如沒有貨币，人們被迫回到以物易物的時代，那會是怎樣的境況？又或者，雖然有貨币，可是币值天天變，一天一個價，我們又将如何行事呢？不堪想象的。

然而奇怪的是，人們經常忘記了貨币的這個巨大利益，經常忘記了貨币的基本職能。

其次，通貨膨脹會引起資源錯配，這會制造假GDP，消滅财富，消滅經濟增長。

如果是未預期的通貨膨脹，那麼會引起财富在債權人和債務人之間的再分配。未預期的通貨膨脹有利于債務人，不利于債權人。這會增加經濟的不确定性，減少借貸的發生，會導緻實際工資和實際利率下降，确實，企業會因此而擴大生産，但這隻在短期才成立。時間稍長一點，人們看到價格水平上升了，就會調整名義工資和名義利率。因此長期中，貨币超發隻改變名義變量，不改變實際變量。這也被稱為貨币中性理論。

對于預期中的通貨膨脹，人們在簽訂合同的時候一定會把漲價這一因素考慮進來，因此通貨膨脹隻會引起名義變量同比例變化，不會改變實際變量。表面看，預期中的通貨膨脹對經濟沒有什麼危害，隻不過改了一下價簽罷了。但實際上大家想一想，人類因為跨世紀而要改變日曆，也就是處理“千年蟲”問題，都是一個不大不小的麻煩，何況貨币币值不穩定，人們需要不停地改動價簽，而且是改動所有商品和勞務的價簽，這當然是不小的成本。

額外增加的成本，隻會減少經濟的總産量，減少經濟的總财富。預期到貨币會貶值，人們當然就要減少貨币資産，增加配置其他資産。

在一般人的心目中，汽車、房子、石油，這些東西都是财富。但這隻是樸素的直覺，不是正确的财富觀。試問：委内瑞拉過去富藏石油，現在仍然富藏石油，為什麼就貧窮了呢？

其實财富是一種交易關系。破壞了這種交易關系，汽車、房子、石油就都不是财富了。

我們處在現代市場經濟中。什麼叫現代市場經濟？就是為交易而生産的經濟。

在現代市場經濟中，企業生産東西并不是為了自己用。大家想一想，電廠生産電是為了自己用嗎？藥廠生産藥是為了自己用嗎？如果生産的東西賣不出去，那麼這些東西就不是财富。相反，由于生産有投入，如果産品賣不出去，那麼企業就虧損了。這是消滅财富。

委内瑞拉的石油還是石油，可是因為沒有其他東西與之交換，石油也就不是财富了。在俄羅斯的遠東地區，有很多廢棄了的城鎮。從物質形态上看，房子還是那房子，道路還是那道路，但是因為沒有人來租房子，路上沒有車跑，不能實現交換，同樣不再是财富了。

如果沒有貨币貶值，人們本來是要持有貨币資産的，可是因為貨币貶值，人們轉而持有房子。從物質形态上看，房子增加了。可是這個房子是不是财富呢？這依賴于經濟是不是因此而增加了汽車、大米、衣服等其他商品。記住了，财富是一種交易關系。不處在交易關系中，沒有更多的其他商品和勞務來與其做交易，單純的房子數量的增加，不是财富的增加。

如果貨币價值穩定，人們本來用貨币來儲藏财富就可以了，然後把精力用在自己的本職工作上。可是貨币不穩定，不斷貶值，于是人們就被迫放棄貨币，需求别的資産來保值，比如去炒股票，炒數字貨币，放棄了專業化經濟，從社會的角度來看，當然是巨大的浪費。

貨币中性理論本意是要批評凱恩斯主義者擴張貨币刺激經濟的做法，意思是擴張貨币刺激不了經濟，因為從長期來看，貨币是中性的，隻會引起價格水平上升，并不增加實際GDP。

但實際上，貨币絕不可能是中性的。否則，委内瑞拉的經濟就不可能如此一塌糊塗了。

看起來超發貨币之後，經濟增長并沒有被消滅，經濟還持續繁榮了。但這隻是“看得見的”。我們不僅要看到看得見的，還要看到看不見的。實際上，因為知識在增加，技術在進步，經濟本來要增長。如果沒有貨币超發對于經濟的扭曲，增長應該更快，經濟應該更繁榮。

為什麼人們認為溫和的通脹有利于經濟增長，隻有惡性通脹才是有害的。憑什麼2%以内的通脹就是有利的，2%以上的通脹才是有害的，2%的分界線依據是什麼？邏輯上講不通的。應該是通貨膨脹對于經濟始終是有害的，無論溫和的通脹，還是惡性通脹。

（作者系浙江财經大學教授）

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