8月30日晚間，三七互娛公布2022年上半年财報。财報顯示，公司上半年營收80.92億元，同比增長7.34%；歸屬于上市公司股東的淨利潤16.95億元，同比增長98.56%。在中國遊戲市場銷售收入和用戶規模雙雙下降的上半年，三七互娛交出這樣的成績單無疑是令人驚喜的。

8月31日下午，三七互娛舉辦了中報業績交流會，創始人、董事長李逸飛，集團高級副總裁楊軍，董秘、集團副總裁葉威，投資者關系總監梁蓉等公司管理層就遊戲出海的市場前景看法，及三七互娛在産品長線運營方面的思考向投資者進行了分享，也指明了三七互娛的長期發展路徑。

首先在海外市場的發展狀态上，由于海外玩家過去更偏好于主機和PC遊戲，手機遊戲處于次要的發展位置，但近年來海外主機和PC遊戲的發展已基本見頂，甚至呈現出負增長的趨勢，而手機遊戲則撐起了全球遊戲增長的大旗。

據外媒GamesIndustry報道，2021年全球遊戲收入1803億美元，手遊收入932億美元，占比52%，年比增長7.3%；PC遊戲收入367億美元，年比降低0.8%；主機遊戲收入504億美元，年比降低6.6%。

市場也有觀點認為，海外整體移動遊戲發展進程慢于國内市場，2015-2019年國内傳統端遊大廠強勢進軍，但海外大廠則在近兩年才聚焦手遊賽道的重點發展，這也使得海外手遊市場的集中度相比國内更加分散，這也意味着海外手遊市場較國内市場相對寬松的競争氛圍，優質的遊戲廠商更有機會在海外實現快速成長。

參考國海證券的報告，從2018年至2021年出海遊戲廠商淨收入看，頭部廠商最高市占率約為9%，出海市場CR10（2021年約56%）與國内市場CR2（約60%）相當。以三七互娛為例，其近三年的出海收入排名逐年攀升，從前十五躍升至行業前五，再到今年上半年穩居前三，已經成為了國内遊戲企業出海的典範。

對于未來海外市場的展望，三七互娛仍然信心滿滿，公司董事長李逸飛，表示三七互娛内部對海外收入占比不設立框線，從而達到在海外再做一個“三七”的目标。

三七的底氣一方面來源于海外巨大的增量市場機會，另一方面來自于公司豐富的産品儲備。

根據Newzoo的預測，2022年全球來自移動市場的收入預計達到1035億美元，占全球遊戲市場的53%。剔除國内移動遊戲市場約300億美元的市場規模以及現階段中國遊戲海外約200億美元收入，全球市場還有約500億美元的增量市場等待中國遊戲企業挖掘。

産品儲備上，目前三七互娛針對海外市場、在各賽道儲備的産品共計16款。在SLG層面，有自研的三國題材SLG手遊《霸業》、中世紀曆史題材SLG手遊《代号GOE》以及代理發行的西方魔幻題材 SLG 手遊《代号 S》；在MMO領域，有自研的古風題材手遊《代号古風》、Q版3D異世界冒險題材手遊《代号3D版WTB》以及代理發行的創新MMO IP手遊《代号 XXZ》、西方魔幻MMORPG手遊 《代号魔幻 K計劃》。而在卡牌遊戲和模拟經營等領域，則儲備了蒸汽朋克風格卡牌手遊《空之要塞：啟航》、經商題材模拟經營手遊《代号舊時光》等産品。

除了豐富的産品矩陣，近10年海外市場的摸爬滾打積累的經營心得，也是市場看好三七互娛海外業務的關鍵。

據悉，三七互娛公司在全球發行遊戲時，會針對不同市場做差異化推廣，在更新上也針對不同地區做更新。例如，公司在每個地區都會邀請當地知名的KOL做推廣，進一步展現遊戲在當地的特點，讓用戶對遊戲有強烈的文化認可、歸屬，提升遊戲在當地的話題度、認可度，從而提高遊戲的下載量、用戶在線情況、流水情況等。

顯然通過多個海外産品的成功經曆，三七的研發團隊和發行團隊均建立了對各海外市場用戶需求的認知，這些經驗将在未來得到持續的複用。

筆者認為，在海外手遊市場加速發展的背景下，豐富多元的産品線，疊加近10年海外市場開拓積累的運營方法論，三七的海外業務應當仍是大有可為的，或許可以不斷帶給市場驚喜。

與海外手遊的增量市場不同，國内由于互聯網流量增長的見頂，國内手遊市場已經轉變為典型的存量競争。這就使得國内遊戲企業需要既擴展自己的能力圈，開拓多元化的産品矩陣，以獲取更大的發展空間；又要提高單個遊戲産品的生命力，盡可能将遊戲的全周期價值最大化挖掘。

三七互娛在2020年之後便着手進行了多元化的轉型，已經取得初步成功。2020年之前，公司産品主要聚焦在MMO品類，而根據最新的産品儲備表，三七MMO遊戲數量占比僅為40%，SLG、卡牌遊戲和模拟經營占比分别為25%、25%和10%。值得一提的是，年内即将上線的《小小蟻國》和《空之要塞：啟航》，也并非MMO，多元化的産品線在某種程度上也可提升公司的經營穩定性。

長線運營也是當前頭部遊戲企業的核心競争力之一。首先精品化遊戲的趨勢導緻了遊戲研發更多的資源和更長的時間投入，通過長線運營深挖産品價值潛力符合良好的投資回報比要求；其次，版号數量審批的收緊，也客觀上推動遊戲企業更加注重遊戲産品的成功率。例如許多遊戲用戶的需求，研發團隊在開發是并不能提前完全知悉并進行滿足，需要後期運營的内容疊代更新進行不斷的修正，這也是長線運營的重要價值。

根據财報不難發現，三七互娛的長線運營能力也相當不俗，公司旗下全球在運營月均流水破億的産品中，最早上線産品已運營近4年。在業績交流會上，公司高管表示，2022上半年策略和模拟經營等長周期品類産品收入占比已超過35%，較上年同期增長了近十個百分點。

三七互娛接下來的增長路徑，主要有兩點：一是緊抓海外增量市場機會，運用豐富多元的産品矩陣，因地制宜地發行遊戲，進一步壯大海外業務營收；二是做好精細化長周期運營，從産品端（研發和代理）向精品和多元發展，依托強大的長周期運營能力，深挖産品的價值，提高公司業績的穩定性。

對于公司未來的展望，李逸飛表示，“我們希望在布局的每個賽道都有成功的産品，并複制成功的經驗，也許3年、5年後大家能看到公司在每個賽道都有能保證每年持續賺錢的産品，到時回頭看，就會發現公司的轉型決定是非常正确的。”

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