場内貨基收益怎麼看?由于年前資金面緊張等原因，12月15日到12月20日，場内貨基經曆了一輪罕見的折價行情，部分貨基12月15日買入贖回套利最高年化收益甚至達900%以上，現在小編就來說說關于場内貨基收益怎麼看?下面内容希望能幫助到你，我們來一起看看吧!

場内貨基收益怎麼看

由于年前資金面緊張等原因，12月15日到12月20日，場内貨基經曆了一輪罕見的折價行情，部分貨基12月15日買入贖回套利最高年化收益甚至達900%以上。

大規模折價造成的結果就是很多投資者開始對貨币基金進行買入贖回操作。而這一操作也使得場内貨币基金規模迅速縮水。從12月15日至12月22日，上交所場内貨币基金總規模從2182億元降至1592億元，6天縮水近590億元。

這次貨基風暴也帶來幾個問題：

一、現在還能做折價套利麼？

連續近一周的大幅折價，也使很多投資者誤以為這種無風險的高收益可以持續，于是不斷沖進場内進行買入贖回套利。而事實上，由于上周三以來，資金面緊張情況得到緩解，場内貨币折價率已經大幅降低，買入贖回套利收益率也随之下降。

場内規模最大貨币基金華寶添益為例。

（1）12月20日，華寶添益成交均價99.9860元，百份收益0.7944元，當日進行買入贖回操作，資金占用4天，其買入贖回年化收益率為：

[（100-99.9860） 0.7944/100]×365÷4÷99.986=2.00%

低于當日百份收益折合的年化收益率2.90%。

（2）12月21日，華寶添益成交均價為99.9975元，當日百份收益為0.8680元，當日進行買入贖回操作，資金占用4天，其買入贖回年化收益率為：

[（100-99.9975） 0.8680/100]×365÷4÷99.9975=2.04%

低于當日百份收益折合的年化收益率為3.17%。

而随着市場資金緊張情況進一步緩解，未來場内貨基的買入贖回收益或将進一步收斂。預計年前場内貨基的再難尋找折價套利收益機會。

二、場内貨基應該怎麼選？

1、規模

截至2016年12月23日，資金規模在50億元以上的貨基有6隻，資金規模在100億元以上有4隻，資金規模在500億元以上的有1隻。通常，規模越大的貨基，抵禦風險的能力越強，安全性越好。

2、流動性

活躍的二級市場交易，能夠幫助急需資金的持有人盡快變現，發揮場外基金所不具備的機制優勢。華寶添益和銀華日利分居前兩位。12月以來，華寶添益日均成交額甚至占據全部上交所場内貨基的半壁江山。

3、安全性（或者說風險控制）

根據華寶添益和銀華日利的三季報，華寶添益配75.21%的銀行存款和結算備付金，12.70%的債券，且未加債券回購杠杆；銀華日利配57.75%的債券，33.20%的銀行存款和結算備付金，債券回購杠杆為19.26%。

一般來說，債券比例越高，年化收益越高，但承擔的風險相應也越高。回購比例越大，說明杠杆越高，波動可能越大。

從其三季報投資結構可以看出，華寶添益風格沉穩，而銀華日利更趨激進。

4、業績表現

下表是上交所規模在20億以上的場内貨基今年以來的業績表現，從中可以看出，規模較大的貨基在業績上似乎并不能占到上風，甚至還略微遜色。不過要提醒大家的是，對于場内貨币基金而言，流動性和安全性畢竟才是最重要的。

綜上，從規模、流動性、安全性、收益等四個角度綜合評比，華寶添益還是場内貨币基金的第一選擇。

三、場内貨基未來怎麼操作？

元旦及春節到來前夕，由于長假隐含收益的影響，場内貨基可能出現溢價現象，這時，大家對場内貨基關注度可從折價套利轉向溢價套利（即賣出申購）。

溢價套利操作方法也比較簡單，這裡以華寶添益為例：

華寶添益淨值是100元，如果華寶添益的二級市場（代碼：511990）價格明顯大于100元的淨值，便可以進行賣出申購操作（代碼：511991）。

這種套利玩法下，投資者下一交易日開始享受貨币基金收益，在基金本身收益之外，參與交易的每份基金份額還能額外創造（二級市場賣出價－100元/份）的差價收益。當然，這種玩法的前提是，交易之前你的股票賬戶裡就得有華寶添益的份額。

注：T日、T 1日、T 2日均為上交所交易日

這裡需要注意的是，華寶添益的一二級市場采用不同的代碼：買賣是511990，申購是511991，很多投資者有時會搞錯，那就白折騰了。

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