每經記者：張虹蕾 每經編輯：梁枭

光伏産業鍊大緻可分為上遊多晶矽、矽片，中遊電池片、組件，以及下遊光伏發電系統三大環節。其中，多晶矽作為光伏産品制造的基礎原材料，是光伏行業重要的環節。

近期，多晶矽材料的漲價備受資本市場關注。一月内漲超30%——短期内巨大的漲幅也迫使下遊矽片、組件企業頻頻調價。中國光伏行業協會數據顯示，2019年，我國光伏産業開始實現由補貼推動向平價推動轉變，多晶矽行業産能集中度進一步增強。全球前十的多晶矽企業中，我國企業有7家。

《每日經濟新聞》記者多方采訪發現，從行業整體看，多晶矽價格依然處于理性區間，未來對終端光伏電站成本和競價項目的并網規模影響有限。

多晶矽供需變化引起價格波動

在經曆長達近半年的降價後，随着需求提升及供應趨緊，作為光伏行業上遊重要原料的多晶矽，市場價格開始呈現上揚勢頭。複投料、單晶緻密料、菜花料、多晶免洗料等的價格都有不同程度上漲。據生意社監測，8月12日多晶矽太陽能級一級料國内市場報價達58666.67元/噸，與7月10日相比漲幅達30.86%。

數據來源：百川盈孚

百川盈孚矽産業鍊分析師韓心闊對《每日經濟新聞》記者表示，多晶矽漲價主要源于三方面的原因：一是2020年下半年，光伏行業發展計劃恢複，終端需求較上半年出現明顯上升；二是6～7月份，新疆地區協鑫、大全、東方希望等企業出現不同程度的計劃外檢修，緻使7月份國内多晶矽産量下降約15%左右；三是目前新疆多晶矽料市場份額超過60%。六月底出現的新冠疫情對于新疆物流運輸方面造成較大影響，多晶矽料供應能力下降。

根據矽業分會統計，7月份國内多晶矽産量約2.82萬噸，環比大幅減少14.4%，短期看新疆疫情及事故影響依然在延續，8月份國内矽料産量可能仍會減少。受到上遊供應短缺情況加劇等因素，讓原本産量較少的多晶用料企業“捂盤”惜售。

另一方面，海外廠商的減産情況也影響供需。光大證券相關研報顯示，今年光伏三季度淡季不淡，四季度是光伏傳統旺季，當前下遊單晶矽片産能仍在穩步釋放，晶矽用料需求正持續增加，供給受限疊加需求穩步釋放緻使近期矽料環節供需偏緊。此外，全球龍頭瓦克、OCI（韓國産能）由于成本較高，均持續減産；國内擴産的矽料産能2022年才能有效釋放，所以2021年矽料價格仍可有效支撐，未來國内成本控制優異的龍頭企業将通過擴産進一步提升其市占率。

财通證券7月末研報顯示，目前國内先進廠商多晶矽現金成本控制在3萬元/噸，生産成本在4萬元/噸，綜合成本在5萬元/噸，價格主要由邊際供給的現金成本決定。當前階段，随着疫情影響逐步消退，下半年需求逐步釋放，且全球單晶占比逐步上升，高品質矽料需求提升，多晶矽有望迎來供需反轉，市場價格迎來拐點。

下遊廠商一月漲價三次

從産業鍊角度看，矽料漲價增加矽片的生産成本，并有望傳導到組件端。數據顯示，多晶矽料價格每公斤漲10元，相當于單晶矽片（M6）漲0.18元/片，相當于單晶組件漲0.03元/W。

而從市場情況看，價格傳導作用也十分顯著。8月12日，隆基股份（601012，SH）宣布上調矽片價格0.2元/片～0.22元/片，漲幅約7%。而這已經是其近一個月内第三次漲價。7月31日，隆基股份對單晶矽片價格再次進行調整，以M6尺寸單晶矽片為例，每片價格上調0.3元。而在此前7月24日，隆基股份對M6尺寸單晶矽片價格上調0.11元。

此前，8月10日，通威股份（600438，SH）發布了最新電池産品漲價的公告，G1與M6單晶PERC報價0.97元/瓦，漲幅高達9%；156.75單晶單雙面PERC電池片價格上漲至0.95元/瓦。

此外，保變電氣（600550，SH）在近期在公告中提到，太陽能電池組件上遊原材料多晶矽漲價緻使太陽能電池組件毛利率不高。

一行業人士則對《每日經濟新聞》記者表示，矽片及組件的的漲價也是市場行為，由于原材料的漲勢較大，下遊企業無力消化如此大幅度的漲價。

對于今年7月24日、7月31日隆基兩次上調單晶矽片價格，隆基股份董事長鐘寶申此前對媒體表示，主要因近期個别多晶矽廠出了偶發事故，短期供給短缺，在市場經濟條件下就會有一些價格上漲。但他同時也提到，這對整個光伏平價上網不會構成任何實質性的影響。

韓心闊也認為，多晶矽上漲對于産業鍊完整的光伏企業幾乎無影響，但對沒有原料生産的企業有較大影響。據韓心闊判斷，矽料短期的價格暴漲對于終端電池片組件等行業有不小的沖擊，價格傳導過程中，下遊項目推進壓力較大。但對于隆基股份、中環股份等矽片生産企業的整體業績方面影響不大。

平安證券相關研報顯示，在當前矽料供應緊張的形勢下，頭部矽片企業在原材料采購方面相對二線企業更有保障，對下遊的議價能力增強。

對終端電站成本影響有限

除了對于矽片和組件的價格影響，多晶矽的價格漲勢也或将給光伏電站的建設帶來潛在影響。一位光伏上市公司内部人士對《每日經濟新聞》記者表示，多晶矽價格上漲對光伏電站的業務影響較大。

韓心闊分析稱，多晶矽的價格上漲，可能對光伏終端電站的建設進度産生一定影響。由于多晶矽價格上漲後會引起矽片、光伏組件的上漲，而漲價之後，各環節根據之前協議重新協調定價，流程方面需要協調時間在溝通流程方面會有一定協調時間，會潛在延長一些光伏電站的建設時間。

雖然可能影響一些項目的建設時間，但矽料漲價對終端成本和競價項目并網規模影響有限。平安證券研報顯示，按照單晶矽片單瓦矽耗約3.3g估算，矽料價格每上漲1萬元/噸，對應終端組件的生産成本增加約0.033元/W。根據國家可再生能源信息管理中心統計，2020年競價項目加權平均電價為0.372元/千瓦時，意味着如果不能在2020年底前并網，上網電價可能将下降2.7%，且2021年的矽料價格和組件價格具有不确定性，因此，如果單獨看多晶矽料變量，多晶矽料價格上漲不會對下半年國内競價項目規模産生明顯的負面影響。

另一方面，從行業總體來看，雖然多晶矽價格近期漲勢明顯，但業内認為依然處于理性區間。有行業專家分析稱，今年年初以來，受到新冠疫情影響，全球經濟增長風險加大，大宗物料大幅下跌，光伏産業情緒比較悲觀，大家甚至以生存下來為經營導向，六、七月份産業鍊價格非理性下跌，幾乎透支了全年的價格下跌空間。而在近期，大宗材料價格普遍上漲，多晶矽因為事故減産，産業供求關系急劇發生變化，導緻産業鍊各環節價格上漲。在消化上述成本上漲因素後，組件價格雖然也在調整，但與2020年年初對比沒有上漲，是符合行業規律的。

韓心闊表示，多晶矽料頭部企業依舊在進行持續的産能擴張。通威股份、特變電工（600089，SH）及東方希望等企業均有在三年内達到産能翻倍的擴張計劃，行業産能集聚度持續增加。此外，國外多晶矽企業競争力下降，産能縮減，中國多晶矽在全球光伏行業的市場占比增加。近期多晶矽價格持續上漲使在産小規模矽料廠家得以保持持續生産，但多數閑置産能後期複産可能較小。

每日經濟新聞

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