随着韻達股份2020年半年度報告的發布，上市快遞企業上半年業績情況基本呈現在公衆面前。此前，相關機構一直研判認為，中國快遞正從龍頭競争邁向寡頭競争，行業分化逐漸顯現。而今，相關企業的成績，也證明了這一觀點，尤其是關于分化打開的論斷。

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營收與利潤

從營收上看，順豐一騎絕塵遙遙領先，上半年實現營業收入711.29億元，同比增長42.05%；歸屬上市公司股東淨利潤37.62億元，同比增長21.35%；扣非後淨利潤達到34.45億元，同比增長47.82%。其中，時效件業務增速延續上年底企穩回升的态勢，實現不含稅收入319.62億元。

其他企業一方面面臨疫情的沖擊，另一方面也要進行激烈的價格戰，營收與利潤受到一定影響。

其中，圓通上半年實現營業收入145.81億元，同比增長4.5%；實現歸母淨利潤9.71億元，同比增長12.55%。韻達上半年實現營業收入143.18億元，同比下降7.95%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤6.81億元，同比下降47.47%。申通上半年實現營收92.58億元，同比下降6.21%，實現歸母淨利潤0.71億元，同比下降91.51%。德邦上半年實現營收116.18億，雖然同比下降2.30%，但實現淨利潤1.55億元，同比增長46.62%；其中快遞業務營業收入為68.59億元，同比增長2.73%。

美股上市的中通與百世未發布半年報，但根據其此前發布的一季報和二季報，也可大緻計算其營收與利潤情況。其中，中通方面上半年營收大緻為103.2億元（39.2億元 64.0億元），調整後淨利潤為20.9億元。百世方面上半年營收大緻為138.83億元（54.65億元 84.18億元）。

從營業收入上看，上半年排名依次為順豐>圓通>韻達>百世>中通>德邦>申通；從淨利潤上看，排名依次為順豐>中通>圓通>韻達>德邦>申通>百世。需要說明的是，由于上述企業體制模式不同、業務結構不同，甚至統計口徑也不同，營收與利潤的排名隻能作為參考，更具可比價值的是業務量。

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業務量與市場份額

根據披露，上半年，順豐控股速運物流業務件量為36.55億票，同比增長81.3%，不僅高于22.1%的行業增長率，而且增速也位居首位。

韻達上半年完成快遞業務量56.29億件，同比增長30%，市場份額較去年同期提升0.8個百分點至16.6%。圓通上半年業務完成量49.36億件，同比增長29.79%，市場份額14.57%，較去年同期提升0.87個百分點。申通上半年完成業務量約35.17億件，同比增長16.48%，不僅低于22.1%的行業平均增速，而且市場占有率也降至10.38%。德邦股份沒有業務量情況，但根據披露，其半年快遞業務開單貨物總重量同比增長6.2%。

同樣，可根據中通、百世的一季報和二季報披露，大緻計算出其業務量情況。其中，中通上半年完成業務量69.7億件，百世快遞上半年包裹量35.9億件。

據此，從業務量和市場份額看，排名為：中通>韻達>圓通>順豐>百世>申通。

2020上半年上市快遞企業業績情況

總的來說，中通穩居龍頭，尤其是二季度市場份額更是達到了21.5%。而順豐之所以業務量增速如此之高，主要受突發疫情、領先的戰略、産品分級以及深耕電商件市場等原因的影響。根據披露，上半年經濟件業務繼續放量，經濟件業務實現不含稅業務收入為201.83億元，同比增長76.12%，業務量同比增長240.86%，帶動市場占有率大幅提升。

03

單票收入與單票成本

雖然快遞業務量在攀升，但是單票收入均在下降，快遞企業依然在以價換量。舉例來說，今年上半年韻達快遞産品單票收入為2.36元，同比下滑28.5%；圓通快遞産品單票收入為2.36元，同比下降26.02%；申通快遞産品單票收入為2.58元，同比下滑20.1%……至于下滑原因，韻達給出的解釋是“由于公司競争策略、收入口徑調整以及單票重量下降所緻……二季度受行業競争加劇影響，單價降幅擴大。”

單票收入在下降，市場份額要擴大，快遞企業也紛紛采取舉措降低單票成本。

根據各家企業半年報披露：上半年，申通快遞單票成本為2.47元，同比下降11.6%；韻達快遞單票成本為2.18元，同比下降23.0%；圓通單票快遞産品成本為2.13元，整體降幅達24.05%。此外，上半年順豐單票成本15.33元，同比下降21.67%。

圓通上半年單票成本情況

而根據中通、百世稍早前發布的二季報，中通扣除跨境業務影響後，單票成本為0.92元，較上年同期下降14.0%；百世快遞單票成本延續一季度趨勢，由1.17元降至0.94元，同比下降19.7%。

單票成本下降的原因，一方面受益于疫情期間國家出台的優惠政策，另一方面也是各家企業在樞紐改造、車輛運維、數字化建設以及精細化管理等方面的努力。

舉例來說，受益于數字化、智能化、可視化科技技術上的投入，上半年，順豐收派效能同比提升超過30%，倉管效能同比提升超過40%，專機裝載率、幹支線裝載率及其環節效能均有不同程度提升。

在運輸環節，申通通過開發“車貨匹配”模塊，進一步提升車、貨、裝載率的匹配程度，持續降低單票運輸成本；再比如開發“一車一檔”推動車輛管理模式創新，減少管理層級與環節等等。

在數字化方面，圓通以金剛系統為底層數據系統，開發了全鍊路管控系統，并形成了包括“管理駕駛艙”、“網點管家”、“行者系統”、“客戶管家”、“自動化分揀系統”等核心系統、平台，實現了對快件流轉全生命周期的信息監控、跟蹤及資源調度。業務全程的數據化、可視化，為服務質量、成本管控、網絡管理等提供了有效抓手。

而韻達則在全鍊路開展成本管控的基礎上，針對分揀運營、幹線運輸、末端管理等關鍵環節持續開展柔性管理。在具體舉措上，比如完善 “網點直跑”，探索“支線協同”、“倉配協同”等新的敏捷經營支點，進一步減少中轉環節成本。再比如，實施“天眼計劃”，對大型轉運中心進行物聯網的可視化管理，通過對車輛從發車、排隊、進門、裝卸各環節全程透明化，實現車輛快進快出等。一系列舉措下，韻達上半年分撥中心綜合操作能力同比提升41%，高效能運力提升6個百分點，車輛平均裝載率提升近5個百分點，分撥人均綜合效能提升6.78%，錯分、錯發、錯集包率值持續下降。

04

變局與破局

在上述背景下，快遞企業做了什麼？将要做什麼？大緻可以概括為三個方面。

其一，即包括前述降本舉措在内的産能建設，以及加大募資力度。最新資料顯示，順豐上半年資産負債率為53.81%。稍早前，韻達宣布設立多期資産支持專項計劃（以下簡稱“專項計劃”），發行總規模不超過25億元。此外，中通、百世也傳出拟在香港二次上市的消息。

其二，即在快遞主戰場搶存量、尋增量。可以注意到，除了淘系電商件之外，快遞企業紛紛涉足直播電商，賴梅松、陳德軍等也親自帶貨，順豐也在其半年報中稱“在二類電商、直播電商崛起，高端消費線上化的新趨勢下，順豐抓住消費分級的新增長極發展迅猛”。此外，拼多多作為新電商平台也成為了增量的主要來源。資料顯示，拼多多2019年包裹量197億個訂單包裹，比2018年新增86億個訂單包裹，以此計算，拼多多包裹增長量占中國快遞新增業務量的的67%。今年其依舊保持高增長，早前曾有披露稱5月以來，拼多多日均在途物流包裹數已超過6500萬個，較2020年3月的5000萬個日均在途物流包裹數增加30%。

其三，在快遞戰場酣戰的同時，快遞企業也在新業務方面發力，并取得了一定成果，并給上半年的營收帶來受益。

順豐上半年各業務營收情況

以順豐為例，今年上半年傳統業務增量增收，各新業務闆塊也持續保持高速增長：新業務占總營業收入提升至26.69%。德邦股份的倉儲與供應鍊等新業務則實現營業收入3.14億，同比增長了40.52%；而百世集團的國際業務收入為1.93億元，同比增長近兩倍。圓通上半年之所以利潤亮眼，也是得益于全貨機由虧轉盈、圓通速遞國際大幅改善等因素。

盡管如此，在主戰場快遞業務方面，各大企業的差距顯然已經明顯拉開，淘汰賽之下可以預見下半年價格戰将愈發激烈，分化也将愈發明顯。事實上，作為領軍企業，中通快遞在二季報發布後就曾表示：快遞頭部企業之間的競争難以避免，并重申将獲取市場份額作為戰略重中之重并調整2020年全年預期。

來源/物流指聞（ID：wuliuzhiwen）

作者/葉帥

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