9月13日晚間，中金公司披露2022年拟采用配售股份方式，募集資金不超過人民币270億元。連人均薪酬百萬的中金公司都差錢，要募資，簡直要驚掉下巴了。給高管開出天價工資，普通員工都是百萬年薪，然後，沒錢了就募資！這玩法，真厲害。我以前提出過龐氏分紅、龐氏利息的概念，看來今天還得補充一個龐氏工資的概念。
投資之巅：他們會說投行工資要與國際接軌，不然留不住人！
馬靖昊：當一個行業有泡沫時，最大的泡沫就是在人才。諸如。“上億年終獎”，“500萬年薪挖不到一個副總裁”。
那麼，什麼是龐氏工資呢？
我認為，如果一家上市公司自從IPO以來，它的高管和員工的工資一直遠遠高于社會平均工資，而其用于工資的現金中有一部分來自于籌資活動流入的現金，而不是全部來自于企業自身經營活動流入的現金，這部分依靠籌資活動流入的現金來支付過高的工資，在客觀上符合龐氏騙局的特點，此即龐氏工資。
羅天闊：龐氏工資，有創意的名字。
黃珏老鵝2021：這個思考角度讓中金尴尬了。
馬靖昊：我沒有說它們是龐氏工資，隻是提出一個概念。
把握龐氏工資的要點：
1.過高的工資；2.來源于籌資的部分。
誰偷走了我的魚缸：龐氏分紅和龐氏利息也是來源于籌資嗎？
馬靖昊：是的，如果一家上市公司自從IPO以來，其用于分紅的現金中有一部分來自于籌資活動流入的現金，這部分依靠籌資活動流入的現金來支付的分紅，在客觀上符合龐氏騙局的特點，此即龐氏分紅。同理，當企業支付利息的現金中有一部分來自于籌資活動流入的現金，則此為龐氏利息。
力量自然：A股已經毫無底線，完全淪陷為詐騙市場。
馬靖昊：也不能這麼說，但股市确實出現過"龐氏騙局"，以造假和配股為中心的"股市龐氏騙局"可用以下循環概括：操縱利潤→擡高股價→增發配股→圈得現金→提高信用等級→申請銀行貸款→繼續操縱利潤，一直循環下去。操縱利潤既是為了從股民手中圈錢，又是為了從銀行手中圈錢，但從銀行圈來的錢最終會以從股民圈來的錢來償還。最後再給大夥總結一下，如果一家企業經營活動現金淨流量根本無法滿足企業自身所謂的分紅、付息、工資，隻能依靠融資活動和“體外輸血”來驅動增長，即為龐氏分紅、龐氏利息與龐氏工資。
用精煉的語言闡述深刻的财務邏輯，如文章得到您的認可，，以示鼓勵。長期堅持原創不易，多次想放棄，堅持是一種信仰，專注是一種态度 ，一路陪伴，一起地老天荒，謝謝。
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