企業債務按到期時間可分為短期債務和長期債務，在分析償債能力指标時也分為長期償債能力指标和短期償債能力指标。償債能力指标反映了企業債務到期時是否具備按期償還的能力。那麼長期償債能力指标和短期償債能力指标都包括哪些？

一、短期償債能力指标。短期償債能力的指标主要有營運資本、流動比率、速動比率和現金流量比率等，通過上述指标的計算和分析，可以反映企業短期債務的償還能力，以及影響償還短期債務的相關因素。

1、營運資本。營運資本是流動資産與流動負債二者之間的差異，流動資産是可償債的存量資産，而流動負債是企業存量的短期債務。

營運資本的計算公式為，營運資本=流動資産—流動負債。比如某企業2019年12月31日的流動資産為600萬元，流動負債為200萬元。則企業的營運資本=600萬元—200萬元=400萬元。

一般而言，如果企業流動資産存量超過流動債務存量越多，則企業的短期償債能力越強；反之，如果企業流動資産存量超過流動債務存量越少，則企業的短期償債能力越差。上例中，營運資本為400萬元，也說明了企業營運資本越多，流動負債的償還越有保障，則短期償債能力越強。

2、流動比率。流動比率是流動資産與流動負債的比率。流動比率是相對數，便于比較，不會受企業經營規模的影響。流動比率表明企業每1元流動負債有多少流動資産可以作為償還流動負債的保障。

流動比率的計算公式，流動比率=流動資産/流動負債。

3、速動比率。速動資産是企業可以在較短時間内變現的資産，比如貨币資金、交易性金融資産和各種應收賬款等，速動資産的變現能力相對較強。速動資産表明企業每1元流動負債有多少速動資産可保障償還企業的流動負債。

速動比率的計算公式，速動資産=速動資産/流動負債。

4、現金流量比率。現金流量比率是經營活動現金流量淨額與流動負債的比率。應該說，從某種程度來講，用經營活動現金流量淨額替代可償債資産存量，分析企業的流動負債的償債能力更有說服力。現金流量比率表明每1元流動負債的經營活動現金流量淨額的保障程度。

現金流量比率計算公式，現金流量比率=經營活動現金流量淨額/流動負債。

二、長期償債能力指标。長期償債能力指标主要包括資産負債率、産權比率和利息保障倍數。從企業長期和未來發展的角度看，企業的所有債務都需要償還（不是一次性償還），那麼反映企業長期償債能力是總資産、總負債和所有者權益之間的比例關系。

1、資産負債率。資産負債率是企業總負債與總資産的百分比。資産負債率反映的是企業總資産中有多大比例是通過舉債取得的，同樣的資産負債率可用來衡量償還企業全部債務的償還能力，以及對債權人的保障程度。當然，資産負債率越低，企業償債越有保障，對債權人來講其債務越安全。

資産負債率的計算公式，資産負債率=（總負債/總資産）*100%。

2、産權比率。産權比率是資産負債率另外的表現方式，是企業常用的财務杠杆比率，與資産負債表所反映的内容基本是一緻的。産權比率表明企業每1元股東權益所匹配的總負債的金額。

産權比率的計算公式，産權比率=總負債/股東權益。

3、利息保障倍數。利息保障倍數是息稅前利潤對利息費用的倍數。利息保障倍數反映企業債務風險的大小，表明企業每1元利息費用有多少倍的息稅前利潤作為償付保障。我們知道，企業的長期債務在沒有到期之前，不需要每年還本，但需要按季、按年支付利息，利息保障倍數越大，利息支付越有保障，反映了企業的長期償債能力。

利息保障倍數的計算公式，利息保障倍數=（淨利潤 利息費用 所得稅費用）/利息費用。

另外，影響企業償債能力還包括企業可動用的銀行授信額度，可快速變現的非流動資産，企業是否存在債務擔保和未決訴訟等因素，都可能會對企業的償債能力産生影響。

總之，償債能力分析的指标，分為短期償債能力指标和長期償債能力指标，其中短期償債能力指标指标包括營運資産、流動比率、速動比率和現金流量比率；長期償債能力指标包括資産負債率、産權比率和利息保障倍數。

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2022年5月5日

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