金價強勢行情将會持續?國際金價5月18日盤中高點每盎司1765美元，延續上周漲勢，再次創下自2012年來的8年新高，國内金價也突破了每克400美元心理關口金價這一輪上漲的原因是什麼？後市金價怎麼走？盡管今年金價已經曆經數次大漲大跌，但最大的黑天鵝似乎還在路上，今天小編就來聊一聊關于金價強勢行情将會持續?接下來我們就一起去研究一下吧!

金價強勢行情将會持續

國際金價5月18日盤中高點每盎司1765美元，延續上周漲勢，再次創下自2012年來的8年新高，國内金價也突破了每克400美元心理關口。金價這一輪上漲的原因是什麼？後市金價怎麼走？盡管今年金價已經曆經數次大漲大跌，但最大的黑天鵝似乎還在路上。

一個月前筆者認為，黃金沖擊曆史性新高的唯一阻力是美國财政部和美聯儲，而在特朗普4月30日放話宣稱美國可以注銷中國3萬億美元美債後，這一阻力已經事實上煙消雲散，雖然美國财政部當天即宣稱美債具有神聖性意圖打消市場疑慮。由此，黃金雖然會磕磕絆絆，價格必然在1年内突破曆史高點并可以維持。

第一，2020年最大的黑天鵝還在路上，圍繞着美國大選，有可能出現完全意想不到的黑天鵝，并深刻影響貴金屬和全球大宗商品走勢。第二，2020年要做好周邊局勢變化深度影響黃金價格的準備。第三，即使上述黑天鵝均失敗，美國财政部和特朗普也足以讓黃金在經曆挑戰後創下新高。

美國黑天鵝是對金價最大支持

任何熟悉過去10年黃金價格走勢的人都會記得，2011年黃金的曆史新高主要拜美國國會和白宮針對美債上限産生的争執所賜，而2016年黃金爆發則與歐債危機有關系。5月11日當周，美聯儲官員密集發言，宣稱負利率不可接受，而同時特朗普發言，表示美國需要強美元、負利率和強财政。當然，共和黨黨團并不支持美國進一步舉債刺激，而美聯儲和白宮沖突後市場在疫情後第一次出現了美聯儲加息的預判。5月15日，特朗普舉措逐步升級，對華為采取進一步限制措施。

貴金屬的報複性反彈當然與此有關系，但不是決定性的關系。全球市場在經曆了疫情沖擊後，暫時到達了一個新的均衡位置，該位置多空力量相差不大。如果市場想繼續反彈，需要集中場内力量，否則就是反彈結束全面回歸蕭條下跌的結局。由此5月15日展開了強烈的搏殺，不願意參與這場搏殺的資金進入了貴金屬。而特朗普的言論，更是加劇了市場的懷疑和驚恐。

1929年黑色星期五後，美國的刺激政策曾經短暫幫助經濟企穩，但是跨年随着美歐貿易摩擦由美國發動，美國在1930年進入了曆史上最痛苦的蕭條，其影響一直到二戰才結束。在此期間，通脹衡量的黃金價格上漲了300％。

市場對于這段曆史非常熟悉，并有了各種奇葩高的價格言論。事實上，根據研究，美債永遠是避險資産，黃金偶爾是避險資産。在布雷頓森林體系解體後，黃金的避險功能需要美債的避險功能或者其他強主權債券避險功能出現嚴重問題時才會充分體現。

因此筆者非常理解在疫情前很多人士并不看好黃金的緣由，因為美國的衰落是由這次疫情才被充分體現出來的，而且直到今天也有相當一部分人認為疫情僅僅是個沖擊，美國必将在特朗普手中以對中國的貿易摩擦通過打擊中國轉移産業再次偉大。對于美國的信任就是今年最大的黑天鵝所在，也是黃金最大的多頭支持因素。

特朗普在4月30日對中國發難，是其在4月支持率全面崩盤背景下的不得已行為。必須要承認的是，甩鍋中國的策略非常有效。據媒體報道，對中國的指責使得特朗普的平均民調支持率上升了1個百分點，而如果考慮選民與否的話，上升更為驚人。由此，雖然民主黨内部不斷警告跟着特朗普甩鍋中國是一個危險和錯誤的策略，拜登依舊決定采取比特朗普更激進的反華競選策略。對華策略的極端化反映的是美國國内争端的加劇。

在挑起激進對華政策的同時，特朗普在美國國内掀起了“奧巴馬門”運動，宣稱奧巴馬和美國情報機構構陷特朗普，并搬出了奧巴馬任内H1N1流感的事情潑污水。

“奧巴馬門”又是一個特朗普特色的除了特朗普之外誰都不懂、但是足夠掀起保守派情緒的“狗哨”。而特朗普在記者發布會的失态和随後推特上的“特朗普離場”相關标簽的火爆則與“奧巴馬門”交相呼應。與此對應，拜登宣布如果他當選，他将不會特赦特朗普，而特朗普回報以大幅裁撤美國行政機構的監察官員并繞過傳統程序任命美國郵政局首腦。這些事情事實上反映出了無論如何今年的美國大選都将是最大的黑天鵝誘因所在，其火藥味将前所未有。

如果特朗普勝利，其對于美國體制的破壞将更進一步。如果拜登勝利，特朗普将成為美國曆史上罕見的被追究後賬的總統，同時共和黨及其在2016年大選的支持者有可能被徹底清算。其意義幾乎等同于美利堅内戰。此外，著名電視脫口秀主持人比爾馬赫在今年年初提的問題也值得所有人反思，即假如特朗普輸了選舉卻不認賬會如何。

無論何人上台，對華激進将是雙方為了維持民主最底線共識不得不打出的一張牌。由此，周邊問題激化的可能性在今年再一次變成了舞台中心的事件。而在對抗過程中，日本等國也在其中左右套利争取空間。這将在年中以後對金價産生沖擊。

無底線刺激計劃将讓金價爆發

美國的核心問題是美國的債務總量在2018年超過了其國民生産總值（GNP）之後，美國曆史累積财富已經消耗殆盡。2020年新冠疫情在進一步沖擊美國的同時，使得美國的非物質實力其所謂制度優勢的神話出現了嚴重裂痕。喬布斯曾經告知過奧巴馬，如果制造業想要回流美國，美國政府需要大幅付出，不單單是在基建上，更是在産業工人培訓和内循環機制建設上，因此喬布斯得出結論，那些失去的崗位永遠回不來了。這個論斷對于今天依舊适用。在疫情後，海外機構持有美國國債數量進一步下降，3月份海外持有美國國債比率已經小于35％。目前短期美國國債嚴重供大于求，如果長期美國國債供大于求，美國将不得不通過國内渠道消化美債，其極限已經很近。

另一邊，美聯儲拒絕采取負利率政策，美國将持續吸收海外美元，最後結果大概率是全球性貨币戰争的爆發，彙率上已有體現。這件事情實際上很糟糕，在美債已經嚴重供大于求的背景下，導緻美元的影響力和信用水平進一步下降。而在此之上，則是籠罩在美國的疫情的二次暴發陰雲。目前新加坡二次暴發已經很嚴重，德國的二次暴發也很吓人，很有可能美國的二次暴發會有史無前例的力量。

在特朗普的進一步刺激計劃被共和黨否決後，共和黨又決定否決民主黨的刺激計劃，而如果美聯儲不得不采取負利率，黃金價格就将迎來毫無疑問的爆發，同時也要警惕，雖然從2016年開始行情就是事實上的通縮行情，一旦通脹之虎歸山，最糟情況我們将再一次在主要經濟體看到惡性通脹。

無論如何，特朗普都是金價多頭最大的幫手。長期美債即将于5月18日當周發售，市場高度關注中國是否購買美債。雖然筆者依舊認為貴金屬的爆發會在稍晚的時候，但是這一次長期美債值得關注。2020年注定是上史書的一年。

本文源自中國黃金網

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