保險公司的壽險發展趨勢?事件：2022年7月8日，央行會同銀保監會起草《系統重要性保險公司評估辦法（征求意見稿）》，以為完善我國系統重要性金融機構監管框架，建立系統重要性保險公司評估與識别機制，接下來我們就來聊聊關于保險公司的壽險發展趨勢?以下内容大家不妨參考一二希望能幫到您!

保險公司的壽險發展趨勢

事件：2022年7月8日，央行會同銀保監會起草《系統重要性保險公司評估辦法（征求意見稿）》，以為完善我國系統重要性金融機構監管框架，建立系統重要性保險公司評估與識别機制。

投資要點

出台原因在于我國保險行業資産規模大、集中度相對高、複雜性高、跨業經營特征顯著。在背景介紹中，央行提出三點原因：1）我國保險業規模大，穩居世界第二大體量；2）集中度高，2021年我國财險總資産CR3達55.6％；壽險總資産CR3達47.4％；3）複雜性高、跨業經營特征顯著，主要體現在“承保業務”和“投資業務”雙輪驅動，與金融體系的關聯度較高。《征求意見稿》的發布是為了明确我國系統重要性保險公司的評估方法、評估流程和門檻标準，為确定系統重要性保險公司名單提供指導和依據，将主要保險公司納入宏觀審慎管理和金融業綜合統計，更好地維護金融穩定。

評估範圍和阈值确認。參評範圍包括：1）年度合并資産負債表期末資産合計在所有保險公司中排名前10位；2）曾于上一年度被評為系統重要性保險公司。我們根據2021年年度财務數據估計，我們預計入選系統重要性保險機構（總資産排名前十）分别為中國平安（集團）、中國人壽（集團）、中國太保（集團）、中國人保（集團）、泰康保險（集團）、大家保險（集團）、中國太平（集團）、新華人壽、華夏保險（集團）和富德生命保險控股（集團）。根據《征求意見稿》要求，每個指标根據每個入選公司在參評公司整體占比乘以權重加總，最後基點得分超過10％的保險公司被納入系統重要性保險公司初步名單。我們預計中國平安（集團）、中國人壽（集團）、中國太保（集團）、中國人保（集團）大概率将會入選系統重要性保險機構。

指标範圍包括四大類指标：規模類、關聯度類、資産變現類和可替代性。規模類指标（權重20％）包括：總資産、總收入，表征入選機構的資産體量；關聯度類指标包括（權重30％）：金融機構間資産、金融機構間負債、受第三方委托管理的資産、非保險附屬機構資産，表征入選機構的風險交叉關聯度；資産變現類指标（權重30％）包括：短期融資、資金運用複雜性、第三層次資産，表征入選機構的資産流動性和穿透複雜程度；可替代性指标（權重20％）包括：分支機構數量和投保人數量、賠付金額、特定業務保費收入，表征入選機構的社會影響力。

我們預計對集團整體償付能力有輕微影響，對具體保險業務開展影響有限。一方面，根據規定，兩家或兩家以上保險公司組成保險集團公司的，以保險集團公司作為參評主體，頭部公司具體産壽險子公司預計不會受到資本約束；另一方面，2013年中國平安集團就成為發展中國家及新興保險市場中唯一入選的保險機構，系統重要性保險機構的附加資本占比較為有限。同時，系統重要性保險公司的設立有望提升品牌效應、公司治理水平和國際影響力。

投資建議：《系統重要性保險公司評估辦法（征求意見稿）》，以完善我國系統重要性金融機構監管框架，建立系統重要性保險公司評估與識别機制。我們認為監管目标在于防範保險集團“大而不能倒”，産壽險子公司資本水平不受影響。财險α進行時：數星星不如數月亮，緊握景氣度持續改善的财險闆塊；壽險β甜蜜期：新單孱弱已Price-in，頭部險企轉型成效初顯。個股推薦順序：中國财險、中國平安、中國太保。

風險提示：系統重要性保險機構最低資本要求規模占比超預期，保險集團資本補充債發行不暢。

本文源自金融界

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