财務分析是投資的硬技能，做投資不懂财務，就像木匠不會掄錘子。

在投資圈，“邏輯”是你最常聽到的詞彙，動不動就是一家公司的增長邏輯是什麼，投資邏輯是什麼，但“邏輯”誰都會說，财務分析卻不是每個人都會，尤其是韭菜，“邏輯”總能掰扯兩句，聽起來李菊福，建倉前振振有詞，建倉後啥都不是。我挺敬仰的某位基金經理說“邏輯就扯淡”，我深以為然。

邏（吹）輯（牛）之外，你得回答一些落地的東西：公司的實際經營狀況怎麼樣？最終落地到公司的估值怎麼樣？多少錢能買？是100塊還是1000塊？回答不出這些問題，隻是在“邏輯”上誇誇其談，投資體系就無法閉環。

然而，财務分析又是投資技能裡最枯燥、最難懂的内容。

我是廈大經濟學的本碩，廈大會計，毫不謙虛地說，全國最牛，然而大一的時候我就聽得雲裡霧裡，最後貌似勉強及格，真給母校丢臉了。

到了研究生，我學長說廈大經院隻要是個人肯定會考CPA，他沒料到，我就不是個人。我心想自己畢業後也不會從事财務類工作，考這幹啥？直到我自己走上投資這條路，才感慨“書到用時方恨少”。

後來，我成為新生資本奧馬哈投資訓練營的助教，帶了幾期同學，包括我自己在入門的過程中，發現在财務分析這個闆塊，打退堂鼓的人是最多的。我們也組織過學習會，也推薦過書籍、網課，然而許多人還是覺得很吃力。是我們笨嗎？非也，能進這個訓練營的，學習能力至少中等以上，碩士學曆也不在少數，然而我發現，大家之所以覺得财務是塊硬骨頭，主要有幾個原因：

太枯燥了：财務課免不了枯燥。我聽講座的時候，也是昏昏欲睡。

太冗餘了：我們的目的是什麼？我是投資人，不是會計師，我隻要懂得“看懂”财報，能指導投資即可，我們這些人的需求就這麼簡單，你教我“如何編制财務報表”幹啥？

有沒有一本書，語言通俗易懂，讓你看得下去，同時難度恰到好處，不要給非财務工作者灌輸太多沒必要的内容？

你可能會說唐朝的《手把手教你讀财報》，這确實是本好書，我讀了好幾遍，但老唐沒有解決一個問題：那就是給你一個實用的工具。

杜邦分析法是财務分析的基本框架，許多書籍都會講到這個分析法，然而我在初學财務的時候就有個感覺：我知道杜邦分析法是這麼個道理，可我還是無從下手。ROE（淨資産收益率）是最重要的指标，那麼ROE多少算好？我知道ROE受3個因素影響——淨利率、周轉率、杠杆率，那麼這些指标又要多少才算好？我跑步10公裡，配速7分鐘，算什麼水平？我卧推單手重量20kg，又算什麼水平？

再說淨利率，光看淨利率就行了嗎？淨利率本身又要怎麼分析？有哪些指标不能錯過，又有哪些指标是雞肋？要是光看所謂的淨利率、周轉率、杠杆率就叫财務分析，那還需要什麼分析！

而且有些指标在我看來是沒有意義的，比如大家耳熟能詳的、天天都在看的資産負債率（因為沒區分有息負債、無息負債），有些指标在其他書裡天天露臉，但其實幾乎用不上，比如流動比率、速動比率。

于是我總結了一套“七步法”，它是杜邦分析法的具體化，類似一套工具、套路，通過這個套路，就能對财務報表進行一個簡單的分析。

然後我寫了這本書——《七步讀懂财務報表：股票投資的簡要财務分析法》。

定位很明确，讓“非專業的”“投資者”“一看就懂”，“懂了能用”。

非專業的：這本書是給類似奧馬哈投資訓練營的學員們看的，他們并非專業的投資者，但有學習的心，對于專業人士來說，我這本書可能也能給你啟發，但确實自認為寫得普通，跟那些大部頭的經典教材是沒法比的。

投資者：這本書定位于投資人視角，隻講如何通過财務報表來分析一家公司的投資價值。

一看就懂：這本書的行文風格就是盡可能通俗，比如應付賬款就是“你應該付給别人，但還沒付的錢”，是的，這很不學術，但很實用。

懂了能用：這本書講究實用性，“七步法”就是解決許多人缺乏分析工具的痛點，看了能夠上手使用。

第一步：看扣非的ROE，并且根據12%、15%等幾個關鍵數字劃分該公司回報率的檔次。

第二步：看營業收入，除了絕對量以外，還需關注現金流水平，即現金收入比率。

第三步：看毛利率。

第四步，看淨利潤。這裡包含了淨利率、扣非占比、淨利潤現金含量三個指标。

第五步：看總資産周轉率。其中根據商業模式的不同，對存貨周轉率或應收賬款周轉率的分析也有不同的側重。

第六步：看杠杆率，重點在有息負債率和償債能力。

第七步：做出判斷。

這七個步驟其實就是杜邦分析法，隻不過更加具體化。杜邦分析法隻是一個原理，告訴你ROE有多重要，并由什麼構成，而七步法則告訴你具體要看什麼，怎麼看。這隻是一個簡單的分析框架，可能你會覺得某某指标更重要，那你可以自己添加進去。然而，對于絕大多數非投資專業的讀者來說，他們連基本的分析框架都沒有。

本書已經出版，各大平台都可找到。

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