1、 從實現利潤的穩定性角度分析：（1）銷售收入增長率＝（期末銷售收入－年初銷售收入）/ 年初銷售收入 注：以不含稅收入計算較好。在通貨膨脹率較高時，要看收入增長率是否超過通貨膨脹率， 并結合銷售數量的增長率來更真實反映企業業務發展情況。以3年為準。（2）經常收益增長率＝（本期經常收益－前期經常收益）/ 前期經常收益 注：經營收益＝營業利潤 經常收益＝營業利潤＋投資收益 當期收益（實現利潤）＝營業利潤＋投資收益＋營業外利潤 如果企業經常收益3年連續增長，說明企業的盈利能力比較穩定； 如果增長率3年連續大幅度下降，或者2年無增長，則企業盈利能力不穩定。（3）實現利潤增長率＝（上期實現利潤－本期實現利潤）/ 上期實現利潤×100％（4）所有者權益增長率＝新增各項積累資金總額/年初所有者權益總額×100％

2、 通過經濟效益指标分析企業的盈利能力：（1）成本費用利潤率：反映企業每付出單位成本費用，所能取得利潤的能力。 成本費用利潤率＝淨利潤/成本費用總額×100％ 注：成本費用總額＝主營業務成本＋營業費用＋管理費用＋财務費用（2）銷售利潤率：反映企業銷售收入的獲利水平。 銷售利潤率＝淨利潤/産品銷售淨收入×100％ 注：産品銷售淨收入＝産品銷售收入－銷售折扣與折讓－銷售退回（3）主營業務利潤率：反映企業主營業務本身的盈利能力和競争能力。 主營業務利潤率＝主營業務利潤/主營業務銷售淨額×100％ 營業利潤率＝營業利潤/營業銷售額×100％（4）内部資産收益率：反映企業自己所控制的經營業務的盈利能力。 内部資産收益率＝營業利潤 /（資産總額－長期投資）×100％（5）對外投資收益率：反映企業對外投資業務的盈利能力。 對外投資收益率＝當期投資收益/對外長期投資總額×100％（6）資産利潤率：也叫投資收益率，反映企業運用資産的盈利能力。 資産利潤率（投資收益率）＝實現利潤/資産總額×100％ ＝（實現利潤/營業額）×（營業額/資産總額） ＝經營利潤率×資産周轉次數 注：該式表明可通過兩個方面提高企業的盈利能力： A、提高産品質量和價格而實現較高的經營利潤率； B、低價格、多銷售，即通過薄利多銷，增加資金周轉次數來實現較好的盈利。（7）資本金利潤率：也稱資本收益率，反映企業銷售活動的盈利水平，資本周轉率反映企業資金的運用效率。 資本金利潤率＝淨利潤/資本金總額×100％ ＝（淨利潤/銷售額）×（銷售額/資本金總額） ＝銷售利潤率×資本周轉率 注：該指标因行業和規模不同而不同。一般來說，盈利高的行業資金周轉慢，盈利低的行業資金周轉快；企業的規模大，資本金利潤率的值小。因此，提高企業盈利能力的關鍵在于處理好盈利水平、資金周轉速度和生産規模之間的關系，尋求三者結合之後的利潤最大化。該指标也與折舊政策有關，重工業企業因折舊費較高，而顯得較低；企業加速折舊時也低于正常水平，要避免低估折舊率高的企業的資本金盈利率。（8）自有資金利潤率：用來衡量企業資本資本的收益能力。 自有資金利潤率＝利潤總額/所有者權益總額×100％（9）以現金淨流量為基礎進行企業盈利能力分析： A、經營現金淨流量對銷售收入的比率＝經營活動現金淨流量/主營業務收入 （A股3.24％） 注：表示每1元主營收入能形成的經營活動現金淨流入，反映企業主營業務的收現能力。 B、經營活動淨現金流量與營業利潤比率＝經營活動現金淨流量/營業利潤×100％ C、投資活動淨現金流量與投資收益比率＝投資活動現金淨流量/投資收益×100％ D、盈餘現金保障倍數＝經營活動現金淨流量/淨利潤×100％ （A股84.12％，适當為＞1） E、淨現金流量與淨利潤比率＝現金淨流量/淨利潤×100％ F、資産的經營現金流量回報率＝經營活動現金淨流量/資産總額×100％ （A股2.22％）

3、 分析性利潤表：（1）作用： A、進行材料消耗、工資、稅金、管理費用等方面的比較； B、評價企業資金運作與管理的效率； 利息負擔率＝利息支出/銷售收入×100％ 注：該指标是進行經營狀況診斷和企業資信評級的重要指标。 制造業企業：低于3％，正常或理想情況；在5％左右，資金周轉發生困難； 超過7％，工資等硬性支出遇到困難；10％以上，虧損或破産經營。 商業批發企業：低于1％，理想狀态；在1％～3％之間，維持生存狀态； 在3％～5％之間，收縮企業；5％～7％，瀕臨破産倒閉企業。（2）格式： 分 析 性 利 潤 表單位名稱： 年 月 日 計量單位：

4、 保值增值能力分析：（1）企業資産的保值增值，一般通過企業淨資産指标的增減變化來揭示。 通過股權交易，隻是實現了資産的重新組合，并為資産的增值創造可能。 判斷企業資産的保值增值能力，要以企業實現利潤和淨資産的增減變化為依據。（2）實現利潤和資産保值增值的關系： A、利潤＝收入－費用＝資産－負債－期初所有者權益＝新增資産 B、分利後企業資産與權益的關系為： 原資産＋新增資産＝負債＋原所有者權益＋新增所有者權益 C、企業是否實現了資産的保值增值，關鍵是要看企業利潤的分配情況和企業所有者權益（自有資金）的增減變化。（3）反映企業資産保值增值能力的主要指标： A、淨資産和資本保值增值率 淨資産＝所有者權益 資本保值增值率＝期末所有者權益總額/期初所有者權益總額×100％ (适當應＞100％) 在分析企業資産保值增值能力時，應注意以下幾點： a、應以分利後企業的所有者權益數值作為比較和判斷的标準； b、當企業發生增減資本金來調整資本結構時，資本保值增值率公式中的分母發生較大變化，各期比值之間存在一定的不可比性，需要計算單位資本的保值增值率，即： 資本保值增值率＝（期末所有者權益總額/期末資本金總額）÷ （期初所有者權益總額/期初資本金總額）×100％ c、企業資産應盡可能地反映其真實價值，如有必要，應對資産的價值進行評估和調整，然後再計算企業淨資産的數值。如考慮通貨膨脹因素，企業期末資産負債表中各非貨币性資産按以下公式調整，把名義資本保值增值率換算成按不變購買力定義的資産保值增值率： 應調整項目金額×換算率 B、資本積累率＝積累資金總額/資本金（股本）總額 （合理0.75 理想1） 注：一般認為，法定公積金（稅後利潤10％提取，累計額超過注冊資本的50％可不再提取，轉增資本後，所留存額不得少于25％）、公益金（稅後利潤5％～10％提取）、任意盈餘公積金（經股東大會決議），企業的該三項積累資金占資本金的3/4比較合理，和資本金數額相等比較理想，超過資本金時可考慮轉作資本金。 C、自有資金利潤率＝實現利潤/原所有者權益總額×100％ 企業所有者權益增長率＝新增所有者權益/原所有者權益×100％ D、每股盈利＝（淨實現利潤－優先股股息）/ 普通股總股數 注：當企業發放股票股利超過股票總數的25％，通常稱為企業股票的分割或稀釋。 在股票分割情況下，一般引起股價的下跌。 每股市盈率＝每股市價/普通股每股盈利 注：該指标反映股市對企業發展前景所持的看法。 E、企業的市場價值 a、通過計算股票價格來計算企業的市場價值： 企業的市場價值＝股票數量×股票價值＝股票數量×股票市價 b、以每年分紅金額相等為基礎計算企業的市場價值： 企業的市場價值＝股票數量×紅利現值 其中：股票現值＝紅利現值＝每年平均分紅額/銀行長期借款利率 如果企業的分紅以每年一定的比例增大，但增長幅度低于銀行長期借款利率，在假設企業一直經營下去的情況下，其股票現值的計算公式為： 股票現值＝基期紅利 /（銀行利率－年紅利增長百分比） 同時考慮股票市價和分利兩個因素時： 股票現值＝行業市盈率×（企業每股紅利＋1/3行業市盈率） 注：行業市盈率的計算，以行業股票平均價格和平均每股盈利計算。 F、權益資本附加經濟價值（用E表示）： E＝稅後利潤＋利息×（1－所得稅率）－資本成本費用 其中：稅後利潤＝營業利潤－所得稅額 資本成本費用＝總資本×綜合資本成本率 總資本＝權益資本（所有者權益）＋負債資本（企業負債） 綜合資本成本率＝權益資本成本率×權益資本結構＋ 稅前負債資本成本率×負債資本結構 E的說明： E<0時，表明企業當年的資本在運營中流失，至少權益資本的時間價值或者說存入銀行的機會利息收益喪失； E＝0時，企業雖有稅後利潤，但無附加價值，說明企業當年事實上隻是“保本”； E>0時，企業不僅有稅後利潤，而且抵減資金時間價值之外還有“剩餘”，并排除了潛虧的隐患。 因此，隻有當E>0時，企業投資才能算是增值，E是絕對數，在不同的企業中，資本總額不同，比較其經濟效益和經營管理水平時，可用單位資本E值或單位權益資本E值來判斷。 E的運用： E能真正體現企業經營期間（每一會計期間）是否保值增值的涵義。 要使企業具有存在的價值，其最低利潤目标是滿足E＝0的稅後利潤。 稅後利潤＝資本成本費用－利息×（1－所得稅率） 保值銷售收入＝〔企業固定費用＋資本成本費用－利息×（1－所得稅率）〕/ 單位産品邊際貢獻率 目标利潤銷售收入＝保值銷售收入＋（目标利潤責任制－最低目标利潤）＋單位産品邊際貢獻率 注：最低目标利潤由E＝0時的稅後利潤确定，目标利潤是企業在最低目标利潤基礎上的奮鬥目标。 E的意義： E彌補了傳統核算中的缺陷，從稅後利潤中扣除資本費用，真正反映了生産經營盈利和新增加的經濟價值，取得了全面、準确評價企業經濟效益的核算效果，并為企業國有資産保值增值提供了客觀衡量标準。

5、 杜邦财務分析體系（The Du System）：（1）從會計報表中，我們可以獲得企業如下信息： A、企業短期償債能力： a、流動比率＝流動資産÷流動負債 注：該比率是一種靜态的衡量方法，它假定企業已瀕臨清算，而沒有從持續經營的角度給企業一個動态的估價。 b、速動比率＝（流動資産－存貨）÷流動負債 注：季節性變化可能使報表的應收賬款數額不能反映平均水平。 c、保守速動比率＝（現金＋短期投資＋應收賬款淨額）÷流動負債 注：還有一些流動性也較差的流動資産，如待攤費用、預付費用等，因此，将這些項目扣除後的現金比率反映短期償債能力更準确。 B、企業長期償債能力： a、資産負債率＝負債總額÷資産總額 注：該比率常稱為财務杠杆，與财務風險成正比，其大小要與企業資産報酬率的預測狀況和未來财務風險的承受能力相結合确定。 b、已獲利息倍數＝息稅前利潤÷利息總額 注：該比率作為償債基金的基本來源和預警企業是否發生了資金困難。 C、企業經營管理能力： a、應收賬款周轉率＝銷售收入淨額÷應收賬款平均餘額 注：影響該指标正确性的因素有：季節性經營、大量式樣現金結算或分期付款的銷售、年末大量銷售或年末大幅度下降等。 b、存貨周轉率＝銷售成本÷存貨平均餘額 c、總資産周轉率＝銷售收入÷總資産平均餘額 D、企業獲利能力： a、銷售淨利率＝淨利潤/銷售收入×100％ b、銷售毛利率＝（銷售收入－銷售成本）/ 銷售收入×100％ c、資産淨利率＝淨利潤÷平均資産總額 注：影響該指标高低的因素主要有：産品價格、單位成本的高低、産品的産量和銷售的數量、資金占用量的大小等。（2）杜邦财務分析體系： A、對一個企業來說，最重要的就是要獲得最大的投資報酬率，對整個企業來說，投資報酬率就表現為所有投資的報酬率，即權益報酬率。 B、權益報酬率取決于企業的以上三項指标：企業盈利能力、資産管理能力和财務杠杆。 C、本企業權益報酬率與前期對比，可以先比較權益報酬率，發現差異後，将各期權益報酬率進行分解，直至分解到各項明細成本、費用、資産等，從而分析出企業權益報酬率上升或下降的主要原因。用這種方法，可以找到企業總體盈利能力變動的根源，從而制定正确的決策，使企業健康發展。 D、同以上思維，企業權益報酬率可以與同業比較。 E、通過杜邦财務分析體系對企業進行縱向和橫向的雙重對比，可以通覽企業的綜合盈利能力，可直接揭示産生波動的原因。 F、公式： a、權益報酬率＝資産淨利率×權益乘數 ＝銷售淨利率×資産周轉率×權益乘數 其中：權益乘數＝資産÷權益＝1÷（1－資産負債率） b、分解： 銷售淨利率＝淨利÷銷售收入 ＝（銷售收入－全部成本＋其他利潤－所得稅）÷銷售收入 資産周轉率＝銷售收入÷平均資産總額 權益乘數＝1÷（1－資産負債率） c、再分解： 權益報酬率＝資産淨利率×權益乘數 ＝（淨利潤÷平均資産總額）×（資産÷權益） ＝｛（銷售收入－全部成本＋其他利潤－所得稅）÷〔〔期初資産總額＋期末資産總額〕÷2〕｝×（資産÷權益） ＝〔2×（銷售收入－全部成本＋其他利潤－所得稅）〕÷ 〔（期初資産總額＋期末資産總額）×（1－資産負債率）〕 權益報酬率＝銷售淨利率×資産周轉率×權益乘數 ＝（淨利÷銷售收入）×（銷售收入÷平均資産總額）×（資産÷權益） G、局限性：更偏重于企業所有者的利益。當在其他因素不變的情況下，資産負債率越高， 權益報酬率就越高，這是因為利用較多負債，從而利用财務杠杆作用的結果，但是沒有考慮财務風險的因素，負債越多，财務風險越大，償債壓力越大。 因此還要結合其他指标綜合分析。

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