随着紫燕食品的敲鐘，鹵味“F4”正式宣告成團，而鹵味賽道的“三國鼎立”版圖也被打破。

千億鹵味市場的下半局——“激烈四國殺”。

餐企老闆内參 張心笛 | 文

紫燕上市！

曆時兩年，紫燕百味雞成功敲鐘。

9月26日，上海紫燕食品股份有限公司（以下簡稱“紫燕食品”）正式在上交所上市，證券代碼603057，發行價15.15元每股，當日開盤後其股價上漲超44%。

此次IPO，紫燕食品将募集6.36億元，用于建設食品生産基地、倉儲基地、研發檢測中心以及品牌建設、市場推廣等。

上市前後幾日，紫燕百味雞多家門店推出折扣活動，百味雞7.9折做上市感恩回饋禮，為IPO做足了氛圍。

截至發稿，紫燕食品股價報26.40元每股，總市值達到108.77億元。

鹵味“F4”正式成團

這個誕生于江蘇的品牌，前身“鐘記油燙雞”在1989年由鐘春發夫婦創辦，可以說是最早入局鹵味行業的一批企業。

1996年品牌升級為“紫燕”後，門店陸續擴張至南京、上海、杭州等多個城市。

在紫燕食品此前披露的招股書中，其主要從事鹵制食品的研發、生産和銷售，主要産品包括夫妻肺片、百味雞、藤椒雞等以雞、鴨、牛、豬等禽畜産品以及蔬菜、水産品、豆制品為原材料的鹵制食品。

同比絕味、周黑鴨等主營休閑鹵味，主打“全國流行的辣口”産品不同，紫燕食品則主要圍繞佐餐鹵味，做“各地特色的傳統經典”産品。

而我們可以清晰看到，其營收結構以鮮貨産品為主，産品銷售占比達到90%左右。其中，夫妻肺片是紫燕食品當之無愧的“明星爆款産品”，該産品營收占比多年均超過30%。

2019年，紫燕食品副董事長桂久強曾對外表示，僅“夫妻肺片”這道菜就已經可以實現16億元的銷售。

産品結構外，紫燕食品在經營模式上，不同于絕味食品、煌上煌的加盟模式，以及周黑鴨的自營模式，而是采用經銷模式。

總覽紫燕食品的營收情況，可以看到，2021年經銷商模式所帶來的營收占總體營收的比例已經超過九成。

實際上，紫燕食品的經營模式經曆過幾次叠代。

2013年，第二代掌門人鐘懷軍打破過去二十餘年的直營模式，放開加盟模式進行快速擴張；2016年，紫燕食品再次調整加盟模式，變為“公司—經銷商—終端加盟門店—消費者”的兩級銷售網絡。

模式調整後，紫燕食品迎來了一次門店數量的大躍進，2018-2021年間，其門店數量以幾乎每年1000家的速度擴張，目前，紫燕食品在全國的終端門店數量已經達到5300家，雖不及絕味食品的萬店規模，但已領先于周黑鴨及煌上煌。

從目前賽道競争格局來看，除絕味食品已然占據足夠的規模化優勢外，其他頭部品牌仍在通過擴大門店規模、加強供應鍊管理、門店管理等方面，強化競争優勢。

随着紫燕食品的敲鐘，鹵味“F4”正式宣告成團，鹵味賽道的“三國鼎立”版圖被打破。千億鹵味市場的下半局将進入更加激烈的“四國殺”局面。

小結

對于餐飲行業而言，紫燕食品的上市無疑是一則利好消息。

自去年9月海倫司上市後，餐飲行業的IPO潮始終圍繞在上市輔導、遞交招股書、招股書失效階段，多家餐企先後奔赴資本市場，但似乎“雷聲大雨點小”。

據内參君此前整理，目前餐飲行業正在準備沖擊IPO的企業超過十家，這之中包含二次遞交招股書的撈王、三次遞交招股書的綠茶，而二次上市的鄉村基此前披露的招股書目前狀态為已失效。

紫燕食品是這一年來唯一一家成功上市的餐企，沉寂已久的水面被激起波紋，而随着蜜雪冰城IPO最新進展的好消息公布，可以預想到，接下來可能會有更多餐企上市的好消息出現。

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