過去一個月，周鴻祎很忙，帶着上市公司三六零發年報、處理與360企業安全分家事宜、不斷的收到高管辭職報告……

4月30日公布2019年第一季度業績報告當天，三六零公告稱，公司董事及副總經理石曉虹因個人原因離職。至此，在借殼登陸A股一年多之後，當初列在三六零高級管理人員名單的九人中僅剩董事長兼總經理周鴻祎一人。

與此同時，在和老搭檔齊向東分家後，360也面臨着政企安全領域的重新出發。這一次，周鴻祎需要獨自面對接下來的征途。

“鐵打”的周鴻祎，“流水”的高管

根據2017年11月發布的《江南嘉捷重大資産出售、置換及發行股份購買資産暨關聯交易報告書（草案）（修訂稿）》，當時三六零的高級管理人員共有九位，其中石曉虹、譚曉生二人從3721時代就開始追随周鴻祎，陳傑是周鴻祎在雅虎中國的老同事，CFO姚珏則是360赴美上市、私有化、借殼登陸A股的重要推手。

根據上市公司公告及公開信息整理

從公開信息可以看到，離職的八位三六零高管中，除了董事會秘書張帆外，其他七人均擔任副總經理一職，其中有四人擔任CXO級别高管，但在這批高管離職後，除董事會秘書和财務負責人外，三六零的首席運營官、首席商務官、首席安全官等職位均處于空缺或未公布新高管名單的狀态。

圖片來源：三六零2018年年度報告

這也導緻在三六零2018年年報“董事、監事、高級管理人員和員工情況”信息中，除總經理周鴻祎外，副總經理僅有石曉虹一人，石曉虹離職後，周鴻祎已經成為三六零高管中的“獨苗”。

360借殼在A股上市後，幾乎每一次發布高管離職公告時，總會引來追問：360重新上市不久，為何高管頻頻離職？對此，周鴻祎在360出清奇安信（即原“360企業安全集團”）股權的媒體說明會（以下“媒體說明會”同）上表示，這不叫高管流失，而是新陳代謝。

“其實360的高管大部分都退休了，再去别的公司的很少，40多歲上有老下有小，有些人就移民了，有些人回家生孩子了，讓年輕人上來”，周鴻祎稱。

與這些“功成身退”的高管相比，齊向東要離開得更早。

分家的齊向東，獨立的奇安信

三六零2019年第一季度報告顯示，除了周鴻祎之外，齊向東是唯一進入三六零前十大股東的自然人，不過持股比例僅剩1.79%。在4月股權轉讓中，三六零也正式出清所持有的奇安信22.6%股權，獲得約37億元現金。

據天眼查顯示，4月30日，北京奇安信科技有限公司發生多項變更，周鴻祎不再擔任董事一職，同時周鴻祎名下北京奇虎科技有限公司退出股東行列。

圖片來源：天眼查

在360借殼上市過程中，沒有裝入被認為更符合網絡安全公司定位、前景更為廣闊的企業安全業務一度備受争議，這一安排在三六零出清奇安信股權後也正式落定，公司一分為二，以上市公司三六零為主體的360之前隻做To C業務，現在要正式往To B方向發展，而原來的360企業安全集團則改名奇安信集團，繼續深耕To B政企安全領域，隻是不再使用360品牌。

同時，三六零與奇安信之間“投資與被投資”、“授權與被授權”關系也正式終止，雙方将不可避免地在政企安全領域狹路相逢，不過依據周鴻祎的說法，360和奇安信會是雙赢的局面。

和石曉虹、譚曉生一樣，齊向東也是從3721時代就開始與周鴻祎共事，在2006年投資奇虎360後，周鴻祎出任公司董事長，齊向東則是總裁，在公司内，他也與周鴻祎并稱“老周”“老齊”。

而在齊向東退出後，周鴻祎仍在為360尋找新的“二号人物”，周鴻祎在媒體說明會上表示，“今天想尋找一個2号位，能覆蓋公司各方面，是不可能的。360業務集團化以後，又做搜索、網遊、安全、智能硬件。要是有人既懂遊戲，也懂國家安全，也就我了。”

因此，周鴻祎要找的是“業務CEO”，即“某個業務或方向的主導者”，周鴻祎稱需要找到多個二号人物來承接自己的戰略和想法。

這确實是360目前所面臨的一大問題，不管是上市公司三六零，還是其他沒有被裝入上市公司的業務，360的業務線太過龐雜，但清晰的網絡安全主線卻未能帶來足夠的收益。

搖擺的360，不确定的To B未來

在媒體說明會上，周鴻祎也解釋過安全業務在财報上體現太少這一問題，“如果不做遊戲和廣告，我們隻有10多億元規模，何以發現這麼多漏洞、雇傭頂級人才？我們不會放棄互聯網業務，遊戲能掙錢為什麼不掙呢？”周鴻祎表示，“收入雖然不來自安全，但360絕對是中國最大的安全公司。”

三六零股價走勢（圖片來源：同花順）

但擺在周鴻祎和360面前的問題是，安全業務帶來的收入尚未增加，來自遊戲、智能硬件的收入卻在減少，這讓偌大的三六零陷入增長緩慢的泥潭，股價也一直得不到提振。

自移動互聯網興起以來，360所把持的安全類PC軟件、移動App市場已經見頂，在繼續維持從PC軟件、移動App引導流量進行廣告變現之餘，360一直在尋找下一個能充當“現金牛”的業務，但從近四年的财務表現和公開報道來看，360顯然還沒有找到。

從2015年至2018年，三六零有意擴展多元化業務，但效果并不理想。建立在龐大用戶基礎上的廣告業務占比越來越高，而本來作為補充的遊戲業務（互聯網增值服務）反而不斷萎縮，至于面向家庭安全、汽車安全等場景的智能硬件業務，還未成長到能挑大梁的地步就已經開始原地踏步，這對于三六零來說可不是什麼好消息。

數據來源：上市公司公告

數據來源：上市公司公告

在上市公司體系之外，隻有獨立赴美上市的360金融仍在高速發展（2018年營收增長261%），花椒直播與六間房合并，北京時間股權被轉讓，投資的熊貓TV被放棄，360智能手機存在感幾乎降至冰點。

一位前360中層管理人員對36氪表示，“直播就是做晚了，手機也是晚了3年，未來應該不是重點。”他稱，很看好IoT業務，多頭出擊很有可能未來做到2款-3款爆品，360本身就具有爆品能力。

但目前的情況是，在把智能手機、新媒體、直播、IoT、互聯網金融等領域輪番嘗試一遍後，360仍未發掘出能幫互聯網廣告及服務分擔營收壓力的業務。

數據來源：上市公司公告

接下來這一壓力落到了360将要重新出發的To B政企安全業務上，但從奇安信在這一領域的摸爬滾打來看，政企安全顯然不是一門輕松賺錢的生意。據相關公告披露，奇安信近3年累計營收超過45億元，但淨虧損超過6億元。

周鴻祎也在媒體說明會上坦言，“現在做國家網絡安全大腦、智慧安全城市，頭一兩年不會寄望短期收入”。這意味着，在投身政企安全領域之後，360盡管又能趕上當下互聯網公司紛紛To B轉型的風口，但和之前嘗試智能硬件等新業務一樣，這同樣需要360花時間和資金去培育，作為上市公司的三六零在營收和盈利上也将承壓。

三六零于2018年5月15日公布的百億定增方案

2018年，三六零的營收與淨利潤增速均已滑落至10%以内，而在2019年3月12日發布《非公開發行股票申請文件的反饋意見之回複報告（修訂稿）》後，三六零涉資近108億元的巨額定增方案在公布一年後仍未獲得監管部門批準。

現在，在這些定增方案中披露的項目仍然嗷嗷待哺的時候，三六零又來了一個To B業務需要輸血，這一業務會成為現有的To C業務的補充、幫助三六零走出業績失速的困境，還是像智能硬件一樣，又淪為一個不夠争氣的業務闆塊？

這需要周鴻祎和他獨自帶隊的三六零在未來幾年交出答卷。

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