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長久以來我們都知道，我國有着超過3萬億美元的外彙儲備。這其中大概有1/3我們是用來買美國債券的，也就是說我們長久的持有超過1萬億美元的債券。然而這個趨勢在過去幾個月有重大變化，在過去半年到一年的時間裡，我國政府一直在不斷的抛售美債。曾經一個月的時候就能抛掉200多億，以至于到今年六月份根據美國财政部提供的數據，中國持有的美國債券破天荒的低于了1萬億美元，這是過去十幾年所沒有的事。

而且不光中國在抛美債，咱們的鄰邦日本，包括巴西、瑞士這些長期大量持有美債的國家最近都在抛售。英國、法國這些美國的傳統盟友最近也在抛售，當然更别說俄羅斯，俄羅斯中央政府早就在幾年之前把手中的美債統統給清空。

為什麼會這樣？因為全球都意識到了美國經濟的不穩定性，美國有着美元的霸權，美國的經濟長久是全球排第一的。所以以往我們就說，對于我們這樣天量的巨大的外彙儲備，我們是要找到一個安全的能夠保值增值的地方的，買美債就很合理。一方面每年我們大概有幾千億的輸美商品，我們從美國賺到了巨量的貿易順差，我們手裡持有大量的美元。

另一方面我們拿這麼多美元幹什麼？我們固然要買能源買資源，甚至買高科技的公司。但是我們手裡得有一些随時能變現的資産以應付對外支付，這些錢用來買美債是很合理。因為美債一方面利息比較高，另一方面的流動性很好，這就相當于我們一個普通人，你總有一部分錢要存在活期賬戶或者支付寶賬戶的，随時随地能讓你用，而且還能有一個利息，這個利息還不能太低。

更關鍵的是這個錢是穩定的，随時随地能拿得出來兌現。因為我國政府而言，拿出1/3左右的外彙儲備來買美國債券這是一個很合理的選擇，但是最近這半年以來，大家都看到了美國經濟的不穩定性。最近剛剛出爐的數據，六月份美國cpi指數高達9.1%，這已經是40多年來的新高。

美國已經連續一年多惡性通貨膨脹，而美聯儲幾輪加息縮表之後，根本沒法把這個惡性通貨遏制下來。更關鍵的是當美聯儲不斷加息之後，美國政府的成本是在增加的。長久以來，我們都知道美國是靠舉債度日的，美國國會配合他的政府不斷的調高舉債上限。

今天美國國債已經突破三十萬億美元，尤其是最近兩年拜登的變化，寬松政策印了大量的美元，可是你借這個債是要還的，不光要還本金，還要還利息的。而今天美國為了應對天量通貨膨脹不斷的加息，你加的這個息就等于把你美債的利息也加了。未來你要支付的利息也會越來越高的。

以往我們經常說美債相對比較穩定的，為什麼？因為美國有印鈔機，全球隻有它可以印美元，而且美國政府的信用是全球最高的，從來沒有出現任何違約的情況。美國如果一筆債就還不上了，我再發一筆新債就ok了。美國當然還不起它的本金，但是我們擔心的是未來随着美元利息的不斷升高，會不會有一天他連這個利息都還不上了？

要知道美國gdp雖然高，美國聯邦政府的财政收入雖然高，但是有很多是剛性支出。美國在全球的霸權還要增加軍費，在這樣一個狀态下，經濟往下走，收不到足夠的稅，而各項支出都在增加，美軍軍費在增加，國債利息在增加。這樣美國會不會有一天真的出現還不起債的情況。

要知道就在這兩天斯裡蘭卡政府宣布破産，為什麼一個國家會破産呢?就是因為你欠人家的錢還不上了，雖然美國似乎沒有風險，他可以說我随時随地可以印出大量的美元來還債務，可問題是全球各國最不爽的就是這一地方。為什麼？今天很多國家出現了惡性通貨膨脹，這不都是美國帶來的？美國政府看到我這個經濟不行了，所以我印鈔我發錢，然後來刺激這個經濟。印了幾十萬億美元，美國這個經濟虛火是燒起來，但是美國的惡性通貨膨脹也到來了。而且這個通貨膨脹随着美元傳到了全球，别的國家還沒法抵制。

而當美國加息之後，很多國家還被迫不得不跟着加息，哪怕加息會損及本國的經濟。所以不知是天下苦美元久矣，那麼有沒有解決的方案？俄羅斯給了個很好的例子，俄羅斯被逼到牆角之後人家開始了盧布結算令，盧布結算大獲成功，以至于印度都要跟着學。印度雖然沒有俄羅斯那先天的條件，但是印度也要強推盧比結算，就像我們以往說的那樣，這個世界上每多用一次盧布，就會少用一次美元，每多用一次盧比，就會少用一次美元。那麼美元在全球的使用範圍就會逐漸縮小，世界各國對美元的信任就會逐漸減少。

尤其是俄烏戰争大家都看到了，美國真是有可能翻臉不認人，美國真是有可能把你海外資産通通給你凍結，甚至把你持有的美債通通給你凍結住。為了預防出現這種情況，更為了不受美元的收割，所以有很多國家都在想方設法減少使用美元。外彙儲備中能不能增加一些别的貨币？包括黃金，對外交往中能不能更多的使用本币或者其他貨币，而不使用美元？甚至手裡持有的大量美債能不能減少一些？

俄羅斯政府就很聰明，人家兩年之前就把手中的美債通通清空了，所以減少了被美國的收割。雖然美元的霸權肯定還會持續相當長一段時間，但各國已經在為減弱他的霸權做努力了，減持美債也是手段之一。

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