标品信托?2018年以來，随着宏觀經濟和監管政策的變化，信托行業傳統融資類業務展業受限，各信托公司逐步發力資産管理業務，大力開發标準化信托産品随着2022年的到來，資管新規過渡期結束，信托公司正加快融資向投資，非标向标準化、淨值型轉型步伐，在‘兩壓一降’持續背景下，标準化投資進入發展快車道，接下來我們就來聊聊關于标品信托?以下内容大家不妨參考一二希望能幫到您!

标品信托

2018年以來，随着宏觀經濟和監管政策的變化，信托行業傳統融資類業務展業受限，各信托公司逐步發力資産管理業務，大力開發标準化信托産品。随着2022年的到來，資管新規過渡期結束，信托公司正加快融資向投資，非标向标準化、淨值型轉型步伐，在‘兩壓一降’持續背景下，标準化投資進入發展快車道。

WHAT：标品信托是什麼

1、概念及特點

标品信托屬于資金信托，是指将信托資金直接或間接投資于公開市場發行交易的金融産品的信托業務。公開市場包括銀行間市場、全國性證券交易場所、中國信托登記有限責任公司标準化信托産品發行交易系統、其他由中央銀行和金融監督管理機構監管管理的公開交易場所。

與債權信托和股權信托等投資于未在銀行間市場及證券交易所市場的資産類别不同，标品信托的投資标的是在公開市場發行交易流通的金融産品，具有标準化、流動性高、可公開交易等特點。

2、分類

标品信托按照不同标準，可以分成不同種類：

3、标品信托與非标信托的區别

公開市場資産交易活躍，資産價格有公開市價，可實時公開查詢，信息透明度較高，因而與非标産品相比，标品的信息更加透明。标品期限靈活，一般沒有預期收益率，但價格主要受市場影響，故而主要風險特征為市場風險、流動性風險，以及由此帶來的聲譽風險。标品信托與非标信托區别請見下表：

HOW：标品信托怎麼運作

1、被動管理型标品信托産品

被動管理型标品信托産品以2004年華潤信托與某私募合作發行的國内第一隻開放式證券投資信托計劃——深國投赤子之心集合資金信托為代表，後被業界廣泛複制，開啟了标品信托的“深圳模式”，亦被稱為“陽光私募基金”。

在上層法律框架賦予私募證券投資基金合法身份以前，“受托人 投資顧問”構成的“陽光私募基金”是最主要的運營模式，其具體内涵是指投資者作為委托人，信托公司作為受托人，聘請投資顧問擔任實際的投資管理人，銀行作為資金托管人，證券公司作為證券托管人，依據《信托法》及《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》發行設立的證券投資類信托集合理财産品，主要投資于證券市場，定期公開披露淨值和業績報告，具有合法性和規範性。

綜合而言，經過十餘年的業務發展和經驗累積，信托公司在以證券投資為代表的标品信托業務中，已經形成了特有的服務标準、服務能力和運營體系。該業務領域在戰略上具有業務邊界的清晰性、模式的穩定性和可複制性、業務成長空間的可預期性和财務成果的可驗證性。

2、主動管理型标品信托産品

主動管理型标品信托産品是指受托人對全部或部分的信托财産運用具有裁量權，對信托财産進行實質管理和處分。

FOF（Fund of Fund）是目前市場上較為常見的主動管理型标品信托産品。FOF産品有選擇地同時持有多隻私募證券投資基金，通過配置不同種類的私募基金進行更高層次的組合投資配置服務，使資産的非系統性風險進一步降低，提供通過雙重專業管理，獲取較高超額回報的機會。

和其他金融機構相比，信托公司作為與私募基金合作最為密切的機構，在運用獨特資源發展FOF自主管理業務方面具有優勢：第一，豐富的可供選擇的産品和産品管理經驗；第二，較強的銷售能力和資源整合能力。

WHY：信托公司為什麼做标品信托

1、服務實體經濟

信托業作為一類金融行業，始終堅持以服務實體經濟為導向，充分發揮金融優化資源配置功能，促進經濟增長。當前，國家從戰略層面支持建立健全多層次資本市場體系，優化融資結構，提高直接融資比重。信托公司發展标品業務能夠充分發揮信托資産的本源屬性，發展直接融資業務，促使金融市場投融資結構與實體經濟發展結構相匹配，形成良性互動且高效運轉的金融與實體經濟資金融通格局。

2、服務投資者

中國經濟社會的持續發展，帶來了居民收入的快速增長，居民财富管理和資産配置需求在持續增加，并且更加多元化。信托公司标品産品創設和結構設計靈活，能夠滿足投資者多樣化的資産配置需求。标品信托産品逐漸成為投資者進行大類資産配置的有效工具。

3、轉型創新需求

相對于其他金融機構，信托公司經營範圍橫跨貨币市場、資本市場和實業投資三大領域，同時還擁有着包括投資範圍靈活、财産風險隔離等制度優勢。在轉型創新過程中，信托公司應充分發揮信托制度優勢，順應宏觀經濟發展趨勢和監管要求，跟随經濟周期和産業周期，搶抓資本市場機遇，發展标準化産品，并将其作為重要業務轉型方向。

WHERE：标品信托的未來在哪裡

标品信托作為信托産品轉型發展的主要方向之一，正在信托市場中扮演越來越重要的角色。中國信托業協會數據顯示，截至2021年三季度末，資金信托規模為15.67萬億元，同比下降9.04％。但證券市場是資金信托投向的第二大領域，投向證券市場的資金信托餘額為3.06萬億元，同比增長38.12％，環比增長9.22％。證券市場信托占比升至19.50％，同比上升6.66個百分點，環比上升1.98個百分點。

未來，信托公司将積極探索構建符合标品發展要求的投研體系，提升主動投資管理能力；引進培養專業化運營人才和投資團隊；建立更加系統化的政策、流程、管理及投研架構；根據客戶的不同特征和不同需求，開發設計出更多符合客戶風險偏好的産品。同時，構建與标品業務特點相匹配的全面風險管理體系，從産品設計、産品營銷、信息披露、風險揭示、投後管理等全流程增強标品業務風險管控能力，為投資者投資安全保駕護航，從而為投資者創造穩定、可持續的回報。

本文源自中糧信托

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