從國慶節後遞交材料到正式挂牌，陸金所隻用了不到一個月的時間就“狂奔上市”，甚至趕超了另一位加速上市的巨頭螞蟻金服。

10月30日晚間，陸金所正式在紐交所正式挂牌上市，股票代碼為“LU”。

陸金所此次IPO以13.5美元/ADS的價格發行1.75億股股票，募資23.6億美元，該價格是最初目标11.5~13.5美元/ADS定價區間的上限。若超額ADS配售全部行使，融資總額将上升至27億美元，将成美國市場上今年規模最大的中概股IPO。

按照IPO定價13.5美元計算，陸金所的市值在330億美元左右，約合人民币2200億元，低于上市前最後一輪融資的估值——IPO之前，陸金所控股于2018年11月和2019年12月完成了合計14.11億美元的C輪融資，投資方包括春華資本、卡塔爾投資局、摩根大通等多家明星投資機構，此輪融資估值達394億美元。

陸金所開盤價為11.6美元，較發行價跌14%；此後，陸金所一度收複失地。到收盤時，陸金所股價為12.85美元，較發行價下跌4.81%；以收盤價計算，陸金所市值313億美元。

目前互金中概股在美股集體萎靡，陸金所上市後的股價勢必承壓。而陸金所聯席董事長兼首席執行官計葵生表示：“此時我們選擇上市，主要原因是大部分監管政策框架基本明确，現在是一個不錯的時間點。”

中國曾經最大的P2P公司

2011年，平安集團旗下“陸金所”在上海正式成立。

憑借母公司金融牌照齊全的優勢，陸金所迅速成長為“中國P2P一哥”。2015年第三季度，陸金所其業務規模超越網貸鼻祖、美國老牌P2P平台Lending Club，成為全球第一大的P2P平台，是為數不多的高光時刻。

在此期間，市場上不斷傳出陸金所準備上市的傳聞，而從首次爆出上市傳聞的2014年開始，陸金所估值一路水漲船高。2016年2月，陸金所宣布完成12.16 億美元B輪融資，從2014年A輪融資後的97億美元暴漲至185億美元。

不過，由于其後P2P爆雷事件不斷，監管持續收緊，陸金所IPO計劃一推再推。

此後，陸金所的營收增度明顯放緩，2017、2018年、2019年陸金所的總收入分别為278億元、405億元、478億元。直至2019年7月18日，陸金所宣布計劃退出P2P業務。

在剝離P2P之後，陸金所的盈利和業務轉型一直備受關注。近來螞蟻集團、京東數科等金融科技巨頭也開始了上市動作，幾大巨頭之間很難不被放在一起比較。

和螞蟻集團、京東數科兩家脫胎于互聯網公司的金融科技企業不同，陸金所的金融屬性顯然更為明顯。

陸金所員工人數多達84830人，其中銷售人員和貸後管理人員占比超過90%。而服務10多億用戶的螞蟻集團，員工人數僅為16660人，技術研發人員占比高達64%，螞蟻集團的銷售人員隻有2276人，隻占陸金所的37分之一。

在“科技研發投入”方面，也形成鮮明的對比。2017年—2019年，陸金所的技術研發費用分别為13.02億元、16.59億元、19.52億元，占當期營業收入的比例皆為4%，投入趨勢略有下降。

而同期的螞蟻集團研發費用分别為47.89、69.03、106.05億元，占當期營業收入的8%左右。京東數科的研發費用分别為10.78億元、17.43億元、25.67億元，占當期營業收入的比例分别為11.88%、12.80%、14.10%。

多明星機構參與其中

相較之下，陸金所的金融基本盤則非常穩固。

據國際第三方咨詢機構Oliver Wyman報告，根據招股書，陸金所控股的主營業務為财富管理與零售信貸。陸金所在中國零售信貸市場和财富管理業務(貨币基金除外)分别在非傳統金融機構市場規模位列第二和第三。

此前披露的招股文件還顯示，2017年至2019年陸金所保持持續盈利，營收從2017年的278億元增長至2019年的478億元，複合增長率31.1%;同期淨利潤從60億元增長至133億元，複合增長率為48.6%。2020年上半年，陸金所淨利潤為73億元。

在陸金所的曆次融資中，包括多家明星投資機構。招股書顯示，萊恩資本、摩根大通證券、瑞銀倫敦分行、日本金融公司SBI控股、中銀集團、民生銀行、碧桂園控股、國泰君安、沙特主權基金、卡塔爾投資局、麥格理集團等。

股權激勵方面，據招股書披露的三次股權激勵計劃。陸金所曾在2014年、2017年、2019年公司分别做過三次股權激勵計劃，合計獎勵2341萬股。但這些市值的股權被多少人持有，招股書并未披露，目前公司有雇員8.5萬人。

IPO前，平安集團直接持有陸金所控股42.3%的股份，一家注冊地在維爾京群島的公司Tun Kung Company Limited則持有42.7%的股份，這家公司是平安高管及員工的持股平台。據披露，Tun Kung Company Limited公司所持有的480095000股A類普通股中，有35644803股是為公司的股權激勵計劃預留。

（本文首發钛媒體APP，作者 | 蔡鵬程）

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