“什麼是加密貨币中的産品市場契合度？” 這個問題讓我夜不能寐。

自互聯網消費開始以來，投資者和建設者就将Product Market Fit (PMF 産品市場契合度 )視為評估任何初創公司的指标。在找到 PMF 之前，初創公司實際上并不是一家公司。相反，他們是一個創始團隊，他們正在測試假設，并證明這一組假設是正确的。

在找到 PMF 之前，創始人是實驗室科學家，準備、測試和評估新的試劑。在找到 PMF 之後，這些戴着在線零售商面具的科學家從實驗室畢業，并成為不朽的真正企業家，他們由此進入了矽谷的鑲着珍珠的創始人之門，獲得了所有榮耀。

但PMF不是一次勝利，而是一場持續的戰争。一旦你赢得了第一場PMF戰役，競争就會到來，你将每天接受戰鬥的考驗。你的競争者夢想着把你從PMF的寶座上趕下來，并在你的犧牲下找到勝利--或者這就是我們在web2中進行的戰争。

2021年，"Web3 "一詞成為互聯網白話的一部分。去中心化的精神和聚焦社區的态度表明，通過實際産品找到 PMF 隻是創始人早期旅程的一小部分。我們被引入新的增長杠杆，包括代币、空投和DAO，其核心是可組合性和所有權。

作為一個投資者和建設者，我不得不問自己 PMF 在加密貨币中的實際含義，并考慮這個詞本身是否已經過時，需要為加密貨币産品下一個新的定義。

我把我的職業生涯和我們的整個風險基金都押在了加密貨币的主流采用上。但我經常質疑該空間是否真的需要主流采用才能實現其使命，以及創始人和投資者要取得成功。我的信念是，我們完全需要一個新的成功衡量标準：加密市場契合度。

Crypto Market Fit (CMF) 是針對 Web3 原生産品的 PMF，由 Web3 指标和機制而非 Web2 的舊标準來判斷。

語言的結構決定了說話者對體驗的感知和分類。因為 Web3 是一種新的體驗，所以我們有時需要在這裡和那裡創造幾個術語。

在 Tinder 的 Web2 産品背景下，我的 PMF 框架是依附于專注于消費者軟件的非常具體的指标。在 Tinder，我們的儀表盤是為我們專門設計的，讓我們把用戶看作是 DAU/WAU/MAU 的代表。我們用 D1/D7/D30 的方法來考慮我們的 "頂部通道"。

如果我們的業務指标在一夜之間下降，Tinder 的警報就會響起（或者至少是我們的尋呼機開始狂震）。我們會争先恐後地和工程師們坐在擁擠的會議室裡進行調試，就像現實生活中的消防員在撲滅夏季的熊熊大火。我們被訓練去看下面這樣的圖表，學會比較我們自己的指标。

快速浏覽一下上圖，你會發現大多數訪問 PMF 的 Web2 社交産品的 WAU/MAU 比率都超過了 70%。但 Uniswap 不像 Tinder 那樣是一款消費者社交應用。Web3 中 PMF 的許多最佳示例都是高度金融化的用例，它們的參與模式與在 Tinder 上向右滑動或滾動浏覽的 Instagram 完全不同。

加密協議不是社交網絡。但行業專家對加密貨币内的用戶群規模仍然非常挑剔。

事實上，有一批新的有影響力的人通過質疑加密貨币是否有任何合法的使用案例而建立了大量的追随者，主要是因為他們看到較小的 DAU/WAU/MAU 數據，認為沒有創造價值或效用。看看 Uniswap 的财務狀況，你會發現情況并非如此。

因此，讓我們離開我的老東家 Tinder，看看毫無疑問顯示 PMF 的 Web2金融消費者應用程序的 KPM ：Coinbase 和 Robinhood。我們将把它們與 Uniswap 進行比較，Uniswap 是一個巨大的 DEX，肯定已經達到了 PMF（也許還有CMF）。

因為由公司選擇在公開文件中披露哪些統計數據，所以不可能真正将這一過程标準化。唉，試一試吧。

讓我們通過msilb7的Dune 儀表闆查看 Coinbase 的2022 年第二季度到 Uniswap V3 數據的 MTU（每月交易用戶）和交易量。

在 Coinbase 每月2.3%的交易用戶中，Uniswap 完成了79%的交易量。令人震驚，對嗎？這是一個你會開始注意到的模式。

像 DEX 這樣的 Web3 原生金融應用，與 Web2 原生交易平台甚至是 CEX 相比，隻需要一小部分用戶就可以取得巨大的經濟成功。Uniswap 不需要做超級碗廣告來吸引數百萬用戶，因為鲸魚已經在使用它們了。

也許，我們不應該試圖去追求月亮，而應該滿足于星星。是的，如果 Web3 能被全面采用，那就太好了，但我們要誠實，我們現在生活在 Web2.5 中，我們可能會在這裡待上一段時間。

從長遠來看，像 Uniswap 這樣的 DEX 僅有208,500個 MTU，這個數字将上升到數百萬。那麼，到時候會是什麼樣子呢？

你更願意擁有優質用戶還是大量用戶？

Robinhood 自2021 年第一季度以來就沒有分享他們的 DAU，因此我使用的是該數據而不是 2022 年第二季度。

你可能會說，DAU/MAU 比率為 48% 的 Robinhood 的 PMF 遠高于 DAU/MAU 比率為 11% 的 Uniswap。但這就是 Web2 和 Web3 中 PMF（産品市場匹配）和 CMF（加密市場匹配）的定義不同的地方。

Robinhood 在 2021 年第一季度的 DAU 為 850 萬。讓我們來看看 DAU 對 Robinhood 意味着什麼。Robinhood在其2021 年第一季度 S-1 表格中将 DAU 定義為：

“每日活躍用戶 Daily Active User ”是指在相關的24小時内的任何時候進行借記卡交易、在移動設備上的兩個不同屏幕之間轉換、或在網絡浏覽器中加載一個頁面的獨特用戶。一個用戶不需要經常性地滿足這些條件，也不需要有一個注資賬戶，就可以被列入DAU。

兩個屏幕之間的轉換？典型的使用 Web2 虛榮指标。

當用戶打開賬戶并在沒有交易的情況下四處滑動時，Robinhood 可以獲得 DAU。Uniswap 的 DAU 則要求用戶交換加密資産。Web2 産品經理創建了這樣的虛榮指标，而 Web3 已經将它們剝離（目前）。

因此，雖然 Uniswap 的數字較低，但它們意味着更多。Uniswap 指标基于更高意圖的操作（即與協議進行交互以執行财務相關的操作）。Uniswap 應用程序尚未提供可能會增加其 DAU/MAU 比率的浏覽體驗，但讓我們看一下數據。

Web2 訓練我們的産品團隊準确報告 DAU/MAU，Robinhood 如何在 SEC 文件中構建他們的數據。作為産品經理，如果我能說服用戶點擊推送通知并在兩個屏幕之間點擊，我就赢得了 DAU/MAU 之争的最早部分。

産品需要在某個時候通過用戶獲利，但産品經理通過玩互動遊戲移動了一項非常重要的指标，從而獲得了獎勵。在加密貨币中，指标的意圖要高得多。有錢花。

稱之為資本主義或企業家精神，但為 PMF 而戰就像玩奪旗遊戲。

在 Web2 中，PMF 非常難得，一旦你找到了應許之地，就更難維護了。但是如果你曾經發現過 PMF，你就會知道這這基本上意味着，每天早上醒來打開筆記本電腦就會發現一個新的競争對手想要殺死你。

在我們的下一篇 Crypto Market Fit 文章中，我們将分析顯示出早期 PMF 迹象的加密和 Web3 項目，其中許多項目為創始人和投資者帶來了非凡的财務成果。

然後，我們會問自己，他們早期的成功，以及更多的後來的失敗，是否可以為我們提供 CMF 的定義。我們将讨論代币和空投等增長策略以及它們與 CMF 的關系。

我們将探讨可組合性、互操作性和社區主導産品的 web3 前提如何意味着在構建成功的早期 web2 産品之後保持加密市場契合度變得更加困難。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!