中級财務管理第六章11?指在沒有風險和沒有通貨膨脹的情況下，貨币經曆一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱為資金的時間價值，我來為大家講解一下關于中級财務管理第六章11?跟着小編一起來看一看吧!

中級财務管理第六章11

• 概念

指在沒有風險和沒有通貨膨脹的情況下，貨币經曆一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱為資金的時間價值

相對數形式：純粹利率（純利率），即沒有通貨膨脹、無風險情況下的資金市場的平均利率

• 複利終值和現值

複利終值：F=P*（1 i)的n次方

（1 i）的n次方稱複利終值系數，用符号（F/P，i,n）表示

複利現值：P=F*（1 i）的-n次方

（1 i）的-n次方為複利現值系數，用（P/F，i,n)表示

結論：1）複利終值和複利現值互為逆運算；2）複利終值系數和複利現值系數互為倒數

• 年金終值和年金現值

年金：定期、等額的系列收付款項，用A表示

種類：

1. 普通年金：從第一期開始，每期期末收付的年金
2. 預付年金：從第一期開始，每期期初收取的年金
3. 遞延年金：在第二期或第二期以後收付的年金
4. 永續年金：普通年金極限模式

年金終值和年金現值計算

普通年金終值：F=A*【（1 i）的n次方-1】/i

其中【（1 i）的n次方-1】/i為年金終值系數，用(F/A，i,n)表示，則有F=A*（F/A，i，n)

普通年金現值：P=A*【（1-（1 i）的-1次方】/i

其中：【（1-（1 i）的-1次方】/i為年金現值系數，用（P/A，i，n)表示，則有P=A*（P/A,i,n)

預付年金終值F=A*（F/A,i,n)*(1 i)

F=A*[(F/Ai,n 1)-1]

預付年金現值：P=A*（P/A，i,n)*(1 i)

P=A*[(P/A,i,n-1) 1]

遞延年金終值：F=A*（F/A,i,n)。 n表示A的個數，終值與遞延期m無關

遞延所得稅現值：先将遞延年金視為n期普遍年金，求出m期期末普通年金現值，然後折算到第一期期初：P=A*（P/A，i,n)*(P/F,i,m)

擴展：先計算m n期年金現值，再減去m期年金現值：P=A*[(P/A,i,m n)-(P/A,i,m)]

永續年金：P=年金額/折舊率=A/i

永續年金沒有終值

• 年償債基金和年資本回收額

年償債基金：指為了在約定的未來某一時點清償某筆債務或積聚一定數量的資金而必須分次等額形成的存款準備金。 計算方法：已知普通年金終值F，求年金A

年資本回收額：指在約定年限内等額回收初始投入資本金額。 已知普通年金現值P，求年金A

• 貨币時間價值系數之間關系

複利終值系數和複利現值系數互為倒數

普通年金終值系數與償債基金系數互為倒數

普通年金現值系數與資本回收系數互為倒數

預付年金終值系數與普通年金終值系數 ：期數➕1,系數➖1。或預付年金終值系數=同期普通年金終值系數*（1 i)

預付年金現值系數與普通年金現值系數：同上

複利終值系數與普通年金終值系數：普=（複-1）/i

複利現值系數與普通年金現值系數：普=（1-複）/i

• 利率的計算

（一）現值與終值系數已知

内插法（插值法）：假設利率與系數之間存在線性關系。 假設所設求利率為I，I對應系數為B0，B1，B2為系數表中Ｂ相鄰的系數，I1、I2分别為B1、B2對應的利率。則有：（I- I1）/（I2-I1）=（B-B1）/（B2-B1） 則：I=I1 （B-B1）/（B2-B1）*（I2-I1）

（二）實際利率計算

含義：一年多次計算利息時，給出的年利率為名義利率，按照複利計算年利息與本金的比值為實際利率

關系：1）一年一次計算利息時，實際利率等于名義利率；2）一年多次計算利息時，實際利率高于名義利率

關系公式：i=（1 r/m)的m次方-1

i為實際利率，r為名義利率，ｍ為每年複利計算的次數

2、通貨膨脹情況下實際利率

含義：央行或其他提供資金借貸的機構所公布的利率是未調整通貨膨脹因素的名義利率，即名義利率中包含通貨膨脹率

實際利率指剔除通貨膨脹率後儲戶或投資者得到利息回報的真實利率

關系：1 名義利率=（1 實際利率）*（1 通貨膨脹率）

實際利率=（1 名義利率）/（1 通貨膨脹率）-1

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