每經記者：曾劍 每經編輯：張海妮

說起搜于特（002503,SZ），可能有人會覺得陌生，但說起服裝品牌“潮流前線”，則可能不少人特别是年輕人都有所耳聞。搜于特正是“潮流前線”的母公司。搜于特在2010年成功上市，公司上市後的業績表現也較為穩健。然而，2020年度，搜于特的業績突然崩盤。截至目前，公司對2020年度的業績預告進行了兩次修訂，而按照最新的預告情況，公司2020年度淨利潤的虧損額将超過14億元。降價促銷、存貨計提成為公司業績巨虧的主要原因。

預計去年的虧損窟窿再度擴大

搜于特在4月14日晚間公告宣布，對此前預告的2020年度業績進行修正，修正後的預計業績為：營收83.74億元，同比下降35.22%；淨利潤虧損14.64億元，同比下降805.56%。

如果上述業績最終落定，這将是搜于特自2010年上市以來的首次年度虧損。2017年~2019年，公司三年累計實現淨利潤11.9億元。也就是說，搜于特去年一年虧掉的錢，比此前三年賺的錢還多。

事實上，這已經是搜于特第二次對其2020年度業績預告進行修正。公司最早在2020年三季報中預計：2020年全年淨利潤為-5000萬元~5000萬元，同比下降75.91%~124.09%。不過，公司在今年1月30日稱，公司于2020年11月、12月對品牌服飾業務庫存大力度降價促銷，導緻虧損擴大。當時，公司預計2020年度淨利潤虧損，虧損額為7.8億元~9.8億元，同比下降475.80%~572.15%。

時隔兩個多月後，搜于特的虧損窟窿緣何又進一步擴大？

在4月14日晚披露的公告中，搜于特稱，受新冠疫情的影響，公司供應鍊管理業務及品牌服飾業務營業收入下降；公司對庫存存貨進行了降價促銷，尤其是對品牌服飾業務庫存進行大力度降價促銷，降價促銷導緻虧損7.5億元。同時，公司透露，其2020年底降價促銷措施原執行時間短，2021年春節後即恢複原有銷售政策，并按公司存貨跌價準備計提政策計提存貨跌價準備1.1億元。如今，公司初步預計需補提存貨跌價準備4.4 億元。此外，公司還對口罩生産線及熔噴布生産線等設備補提4044 萬元減值準備。

股價低迷、控股股東現平倉危機

值得一提的是，搜于特今年一季度的業績情況也不容樂觀。據公司同步披露的業績預告，其預計一季度淨利潤虧損，虧損額為2億元~2.5億元，同比下降170.15%~237.69%。對于虧損，公司稱：“主要是為了回籠資金解決庫存壓力，2021年春節前繼續執行大力度促銷的政策，導緻虧損。”

業績低迷，搜于特的股價表現也不盡如人意。自2017年9月以來，公司股價整體處于震蕩下滑的态勢。去年2月中旬到3月初，因投資涉足口罩、防護服、無紡布領域，公司股價一度大幅回升。隻可惜這種回升未能持續。今年2月初，搜于特股價一度跌到1.6元/股以下。

股價低迷，搜于特控股股東馬鴻的股權質押風險也開始顯現。

搜于特2月下旬披露，馬鴻的一緻行動人廣東興原投資有限公司（以下簡稱興原投資）被強制平倉導緻被動減持2799.55萬股股份。4月14日晚，公司再度披露，馬鴻及興原投資股份質押融資或擔保因違約存在被動減持的風險。二者拟通過集中競價交易被動減持公司股份不超過3092.7萬股；拟通過大宗交易被動減持公司股份不超過6185.39萬股。

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