封面新聞記者 熊英英

A股又現跨界收購，這次是從戶外運動跨界到芯片行業。

9月21日晚間，國内戶外用品龍頭企業探路者公告稱，公司拟以自有資金2.6億元收購上海芯奉持有的北京芯能的60%股權，交易完成後，北京芯能将成為公司控股子公司，納入公司合并報表範圍。

值得注意的是，北京芯能2020年、2021年1-5月淨利潤分别虧損1356.6萬元、513.5萬元。為什麼要收購一家虧損企業？公司是否是在蹭熱度？股民對此也有諸多質疑。

探路者有沒有資格搞芯片？

實控人及高管均有相關行業背景

2009年底，創業闆首批28家公司正式挂牌,探路者就是其中之一。公司專業從事探路者(TOREAD)、Discovery Expedition及Toreadkids等多品牌戶外用品的研發設計、運營管理及銷售。

根據公告，此次交易标的北京芯能成立于2019年10月，主營業務定位為LED顯示驅動IC設計和大型顯示屏用Mini LED産品的生産。當前主要為 LED 顯示領域有芯片研發需求的企業提供設計和技術服務，未來将主營業務轉型為從事 LED 顯示領域的集成電路自主研發以及芯片封裝産品的生産和銷售。

為什麼要收購一家芯片公司股權？9月22日，記者以投資者身份緻電探路者證券部，相關工作人員回複稱：“公司實控人李明、總裁何華傑都擁有芯片行業從業背景及管理經驗，此次收購符合國家支持半導體芯片産業相關政策，有利于發揮和整合各方優勢資源。”

據悉，今年2月26日，探路者完成董事會換屆選舉，公司實際控制人變更為李明。公開簡曆顯示，李明曾任紫光國微董事長、紫光集團聯席總裁，目前是北京通域合盈投資管理有限公司董事長兼總經理。而何華傑曾任紫光集團副總裁。

此外，上述工作人員還表示，新業務與原有戶外用品業務分别由獨立團隊進行管理運營。同時，公司還與北京芯能的核心技術人員重新簽訂了長期的勞動合同，以保證員工隊伍穩定。因此，此次交易不會對公司日常經營産生不利影響。

主營業務表現不佳

跨界收購能挽救業績嗎？

作為國内戶外用品行業中的龍頭企業，探路者近年來業績表現并不理想。2017-2018年公司連續兩年業績虧損，後于2019年扭虧為盈，但受疫情影響，2020年公司歸屬淨利潤虧損再度2.75億元，為上市以來的最大虧損。

為此，今年上半年，公司抓住疫情後市場複蘇機遇，加強市場拓展、營銷推廣和零售終端精細化管理，業績有所好轉，報告期内實現淨利潤1424.16萬元，同比增長109.81%。

根據公告所說，此次收購北京芯能，其目的在于“增強探路者持續發展能力和盈利能力，改善公司資産質量，優化公司産業結構。”但從北京芯能過往财報來看，能否推動上市公司業績提升，還是個未知數。

财報顯示，2019年、2020年及2021年1月至5月，北京芯能分别實現營業收入719萬元、209萬元及158萬元，2019年淨利潤約167萬元，2020年及2021年1月至5月淨虧損分别達到1357萬元及514萬元。

對此，探路者證券部工作人員解釋稱，北京芯能所從事的屬于高科技前沿項目，受到前期疫情以及并購進程的影響，因此目前還未實現盈利。“此次收購完成後，北京芯能原核心管理團隊仍保留20%股權，通過這種方式，能夠将原有的核心團隊與公司未來經營發展綁定在一起，發揮激勵效用。”

不過，公司也強調，北京芯能與公司目前主營業務類型及客戶群體存在較大差異，在收購之後，如不能做到資源與業務的有效整合，将會為公司經營和管理帶來風險。此外，企業文化和公司治理的有效融合，也是公司未來面臨的挑戰。

而從市場表現看，投資者對于此次跨界收購似乎并不看好。9月22日開盤，探路者股價沖高後殺跌，盤中一度跌超9%，截至當日收盤下跌4.53%，報11.18元/股，總市值不足百億元。

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