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步入5月，阿迪達斯、耐克、李甯、安踏等國際運動品牌，相繼交出了第一季度成績單。

今年一季度，疫情的反複，讓亞太供應鍊問題越發凸顯，表現為阿迪、耐克在大中華區市場頹勢依舊。同時，伴随冬奧會的召開，國貨品牌進入上升通道，安踏、李甯的營收表現較為亮眼。

那麼，上述巨頭分别交出了怎樣的一季度答卷？又反映出怎樣的市場現狀？

在華營收暴跌，阿迪、耐克不香了

北京時間2022年5月6日，阿迪達斯發布了2022年一季度财報，市場情況不盡如人意。

阿迪達斯在一份聲明中表示，盡管公司在所有西方市場的需求繼續強勁，但由于去年在越南的封鎖之下供應鍊受限，導緻2022年第一季度的收入增長減少了約4億歐元（約人民币28億元）。

根據财報數據，阿迪達斯2022年一季度總銷售額為53.02億歐元，2021年同期為52.68億歐元，同比僅上漲0.6%。營業利潤出現嚴重下滑，下降38%至4.37億歐元，營業利潤率下降超過5個百分點至8.2%。

數據來源@阿迪達斯一季度财報

同時，阿迪達斯在大中華區的銷售額同比下降28.4%。事實上，從2021年第二季度開始，阿迪達斯在中國市場就陷入銷售增長困境。2021财年第二季度至第四季度，阿迪達斯大中華區銷售額分别為10.03億歐元、11.55億歐元、10.37億歐元，同比2020年下滑15.9%、14.6%和24.3%，如今2022年一季度又創下“新高”。

值得注意的是，阿迪達斯在西方市場依舊保持增長态勢，EMEA增加了9.1%，北美增加了12.8%，拉丁美洲甚至增加了38%。

數據來源@阿迪達斯一季度财報

毛利率方面，阿迪達斯一季度毛利率下降了1.9個百分點至49.9%。阿迪達斯稱，毛利率的下跌，主要由于采購和運輸成本大幅增加，而銷售額的提高以及産品提價無法抵消上述影響。

渠道方面，阿迪達斯表示根據供應短缺情況，在本季度繼續優先考慮自己的DTC渠道。2022年一季度線下自有門店為2176家，較2021年底淨增2家；電商渠道占銷售額的份額增加了2%，DTC銷售占比提升2個百分點至36%。

此前，在3月份發布2021年财報的前夕，阿迪達斯任命蕭家樂為中國市場新負責人，接替2019年上任的上任的賈森·托馬斯，大中華區業績持續低迷之下，接下來的Q2季，蕭家樂的表現格外引人注目。

對于2022年度的展望，阿迪達斯表示，雖然繼續保持11%~13%的年度增長預測，但由于疫情等影響，目前預計實際增長将處于上述範圍内的最低限度。

耐克的表現同樣不及預期，截至2022年2月28日的三個月内，總銷售額同比增長5%至108.7億美元，淨利潤下滑4%至14億美元。

耐克在大中華區的銷售業績同樣不佳，已連續兩個季度收入負增長。财報顯示，截至2021年11月30日的第二财季，耐克大中華區銷售收入大跌20%至18.44億美元；截至2022年2月28日的第三财季，耐克大中華區收入同比下降5%至21.6億美元。

對此，耐克認為主要是受供應鍊約束、政府限制以及疫情影響。雖然大中華區表現不佳，但耐克仍将其作為重要市場看待。耐克表示，有信心實現大中華區全年營收中位個位數（即0%~9%的中間區間）的增長。

今年一季度，耐克也将對中國市場的重視落實到了行動上，其與運動鞋服零售商滔博運動合作的RISE概念店在北京三裡屯開門迎客。耐克方面表示，希望無論是直營還是通過戰略合作夥伴，能夠加大店鋪的覆蓋面積。

據了解，目前滔博經營的耐克線下店遍布中國300多座城市。在中國市場的10個城市中，已有18家耐克概念店落地，借助中國市場的經驗，耐克持續釋放品牌潛力。

值得注意的是，一年多以前發生的新疆棉事件，仍在深刻影響阿迪、耐克這類國際品牌在大中華區的業績。

據悉，近日德國研究人員在阿迪達斯、彪馬等國外品牌生産的襯衫和T恤中發現了新疆棉花的痕迹，但阿迪達斯回應稱隻從「其他地區」采購棉花，這一打臉行徑再次引發風波。

綜合來說，盡管阿迪、耐克将大中華區業績下滑原因歸結為供應鍊受限，但究其根本，一年多之前的新疆棉事件，極大降低了中國消費者的消費熱情，導緻阿迪、耐克敗走中國市場。

安踏、李甯錄得兩位數增長

2022年北京冬奧會的舉辦，在提升國民體育消費積極性的同時，也提振了國産運動品牌一季度的業績。

安踏、李甯兩大國産運動服飾巨頭，第一季度最新運營表現比較亮眼。

安踏2022年一季度的成績單，覆蓋安踏體育旗下品牌安踏、FILA以及DESCENTE、KOLON SPORT在内的其他品牌，不包含合營公司Amer Sports Holding旗下的戶外品牌始祖鳥始祖鳥。

據該報告，2022年第一季度，安踏主品牌的零售金額與去年同期相比錄得10%~20%高段的正增長，FILA品牌産品零售金額（按零售價值計算）同比錄得中單位數的正增長。所有其他品牌産品零售金額（按零售價值計算）與2021年同期相比錄得40%~45%的正增長。

從各子品牌業務表現來看，DESCENTE、KOLON SPORT等新貴品牌撐起了增長曲線，這緣于其在冬奧會上的亮眼表現，其中DESCENTE是日本代表團的出場裝備，并出現在來自6個國家的14支國家隊隊員身上，獲得了極大曝光。

不過，安踏FILA品牌的增長率仍顯不足，去年上半年其銷售同比增速在50%以上，下半年增長僅為個位數，今年一季度同比錄得中單位數的正增長，或将引發市場新一波擔憂。

摩根士丹利對安踏一季度運營數據點評稱，預測安踏體育今年及明年總收入增長為13%及18%，其純利增長則為7%及28%，料明年初仍受到新冠疫情影響，認為安踏體育今年上半年盈利将會持平或下跌。

同時，摩根士丹利将安踏體育在2022至2023年度銷售及盈利分别下調5%及10%，将其目标價由150港元下調135港元，降幅10%，維持其「增持」評級。

值得注意的是，從全年營收上看，安踏已十分接近2021年耐克在大中華區的82.9億美元營收。

安踏2021年全年業績公告顯示，集團總營收達493.2億元，同比增長38.9%；營業利潤同比增長20.1%至109.9億元，首次突破100億大關；歸母淨利潤同比增長49.6%至77.2億元。

本次安踏未公布最新門店數量情況，不過，據2021年年報，安踏門店數量同比下降3.8%至11791家，其中安踏品牌、FILA、迪桑特、可隆體育門店數量分别為9403家、2054家、182家和152家。

數據來源@安踏2021年報

據了解，在2020年宣布DTC轉型後，安踏門店數量就開始進入淨閉店狀态，預計2022年将繼續保持該狀态。

再來看李甯，其2022年一季度最新運營數據顯示，截至2022年3月31日止，整個平台之同店銷售按年錄得20%~30%低段增長。就渠道而言，零售（直接經營）渠道錄得20~30%中段增長及批發（特許經銷商）渠道錄得10~20%低段增長，電子商務渠道按年增長錄得30~40%中段增長。

該季度内，李甯在冬奧會前期首次涉足滑雪運動場景，推出LI-NING SNOWBOARDING單闆滑雪系列，同時還展開了與衆多國内外頂級滑手的合作，意圖利用冬奧熱度分得一杯羹。

銷售網點上，截至2022年3月31日，李甯銷門店數量（不包括李甯YOUNG）共計5872個，本年迄今淨減少63個，經銷店鋪減少75個；在淨減少的63個門店中，零售業務淨增加12個，批發業務淨減少75個；李甯YOUNG銷售點數量共計1135個，本年迄今淨減少67個。

可以看出，李甯希望通過精簡線下門店數量，以及相應的業務比重，帶來一些服務上的變化。

在業績說明會上，李甯聯席行政總裁錢炜表示，今年3月初國内疫情反複給公司的生意帶來了一定不确定性，在抓住線下機會的同時，也會強化線上渠道和O2O布局。

近幾年安踏、李甯在DTC業務上的持續投入，也換來了豐厚的回報。2021年，安踏ANTA的DTC收入達85.5億元，占主品牌收入的35.6%，電子商務收入增長61.6%達到82.2億元，占比達34.2%；李甯線上渠道收入占比不斷增高，2021年電子商務渠道銷售收入占比達到28.4%。

雖然安踏、李甯一季度的表現要優于阿迪、耐克的「中國生意」，但在研發設計投入上，卻表現得有些捉襟見肘。

2021年，安踏這方面投入達到11.3億元，占比為2.3%，李甯2021年研發投入達4.14億元，占比僅為1.8%，對比阿迪、耐克5%~10%的研發占比仍顯不足。

事實上，無論是安踏收購意大利運動品牌FILA、獨立運營日本滑雪品牌DESCENTE中國，亦或是李甯去年推出的獨立運動時尚品牌LI-NING 1990，兩大國産品牌均想打破高端化壁壘。

要實現這一目标，就必須聚焦技術研發，來提升整體産品力，更何況新技術、新市場時刻在發生變化，倘若不能穩住這一基本盤，在高端市場可能就面臨不可控的業績壓力。

綜合而言，安踏、李甯在一季度交出了一份不錯的答卷，阿迪、耐克則繼續迷失在中國市場，不過國産品牌們想要迎來真正的“春天”，還需要下功夫打磨産品，未來才有可能真正在國際舞台上同場競技。（本文首發钛媒體APP，作者｜柳牧宗）

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