通常來說，世間任何事物在轉勢的一刹那，都有一定的“回光返照”，例如初春的乍暖還寒，落日的餘晖格外耀眼，暴風雨來之前的平靜等等。

股市中亦是如此，在行情由多轉空會有反抽，由空轉多時也有回檔，周五的行情看似一根陰線很兇險，但是隻需分清當前趨勢投資人就不會過于擔心。

在周四滬指出現十字星後，量能持續萎縮，表明多頭步伐暫緩，以震蕩來消化突破型态後追進的浮籌，震蕩過程中，主邏輯已經越來越清晰。

競價結束我們即觀察到RCS概念繼續走強，不過從當前角度來說，RCS的應用隻是概念炒作，投放應用還需要時間，所以本輪概念行情和去年的人造肉類似，單純的資金拉動，當資金不再接力，恐怕回檔也會較深。

在早盤滬指震蕩過後，開始緩慢向下滑行，盤面上看多數闆塊以調整為主，而我們觀察到金融股略有托盤迹象，也證明我們所講波段趨勢向上的判斷。

同時消費類白酒、家電闆塊平穩震蕩上行，表明機構資金在持續調倉而非大筆出貨，種種迹象均說明市場多數投資者依然看多市場。

其實在周五收盤，筆者就開始挖經濟數據，意料之外情理之中的是，M2增速同比增加10.1%，那必然是近期央行做出的一系列流動性釋放動作有很大聯系，股市的本質其實就是資金，隻要流動性保持一定程度的充裕，市場情緒會相對平和。

其實M2增速問題是筆者長期關注的指标，雖然上周央行定向降準釋放4000億流動性，在我們意料之内，但從M2角度看，該指标自2017年初跌破10%之後再也沒有超過兩位數，這次的數據首次回升至10%以上，确實超出我們預期。

這屬于本質上的利好，所以該項數據的公布，我們對後市會更加積極樂觀。

同時，3月份PMI同比增長2.97%，由于疫情影響，上月數據慘不忍睹可以理解，但從趨勢上來看，本身同比增速在1.5%算是合理水位，所以該數據同樣超出預期，其原因相信主要是由“新基建”帶動的5G上遊端的需求擴大所緻。

另外，CPI指數也開始回檔，由于去年豬瘟事件影響，豬肉價格屢創新高，CPI也随之上行，但是我們去年單獨提到過，摘除豬肉這塊，CPI保持在合理偏高水位，還算能夠接受，近期數據下行，算是惠及普羅大衆的事情。

從金融周期角度講，GDP下行，PMI跌破榮枯線，M2增速持續下滑，CPI上行是典型的下行周期特征。

但是我們從上述數據中發現，PMI、M2以及CPI的方向均有所改變，這和去年是有差别的，去年PMI雖然有也有階段回升，但是幅度不及今年，同時期M2增速依然下滑，CPI大幅上漲，這顯然對股市不利。

而今時不同晚日，相信市場會對經濟數據做出正面反饋，雖然我們從大背景來看市場周線級别還有些問題，但那時未來的事情，當下波段反彈毋庸置疑，人應該把握好當下不是嗎？

從技術面上來說，大背景的滬指處于向下擴散狀态，中期行情為突破三角形處于上升通道，那麼很顯然第一壓力目标則是擴散上沿以及上升通道上沿交彙處，及上方缺口2900附近。

周五雖然呈中陰線，但是成交量進一步萎縮，說明資金多數在調倉而非出貨，從而可以推斷出周五融資餘額将會繼續下滑，印證我們前文提到的“融資餘額還有下滑空間”的判斷。

而此處的融資餘額下滑必然是多數散戶殺跌造成，如此一來，資金既完成調倉，又冷卻了買盤，洗去浮籌，有利于後市繼續上行。

已經運行四個交易日，跳空缺口依然存在，結合經濟數據的大利好，我們相信這裡的技術面突破缺口正式成立，雖然屬于回檔，這不正是由空轉多時典型的回檔特征嗎？

青蛟出頭接擺尾，一遇風雲便化龍，當行情在關鍵位置完成突破後，将回頭測試前期關鍵位置的有效性，猶如從海中沖出一條蛟龍，浮出水面後迂回擺尾來習慣天空的自由，短暫的适應過後，就是自由飛翔了！

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