中高端女裝品牌集團——地素時尚股份有限公司（以下簡稱“地素時尚”）今天（1月5日）晚間發布公告稱，因個人職業規劃原因，孫芳先生申請辭去公司董事會秘書及副總經理職務，辭去上述職務後，孫芳先生将不再擔任公司任何職務。

　　公開資料顯示，孫芳先生出生于1986年出生，中國國籍，無境外永久居留權，複旦大學本科學曆，2019年8月加入地素時尚，擔任董事長助理，2019年9月9日起任職地素時尚股份有限公司董事會秘書兼副總經理，2019年年報顯示，孫芳先生從地素時尚獲得的稅前報酬總額達62.18萬元。

　　公開資料顯示，地素時尚創立于2002年，其前身為上海黛若服飾有限公司，主要經營中高端女裝的設計、推廣和銷售。圍繞中高端品牌定位，2005年推出DAZZLE品牌為原點，2010年及2011年逐步創立DIAMONDDAZZLE、d’zzit女裝品牌，分别定位高端和中端女性市場，2017年新推出RAZZLE男裝品牌，形成對時裝領域多維度、深層次的滲透,構建差異化品牌矩陣協同發展态勢。

　　财報顯示，公司在經曆2016年的營收微降調整後增速回升，業績不斷增長，2019年增長率達到13.2%。業績增長主要原因系線上線下全渠道的同步擴張，直營營收同比上漲14.6%，經銷同比增長10.2%，電商渠道增長19.9%。從各渠道邊際增速來看，直營渠道邊際改善最為明顯，主要得益于公司渠道優化的策略和努力。2020年疫情影響公司營收同比下降，但下降幅度不斷收窄，已從一季度的同比下降30.14%收窄到第三季度下降4.18%，主要得益于電商渠道的大力發展，電商渠道第三季度營收同比增長20.6%。

　　2020年前三季度，地素時尚實現營業收入16.33億元，其中，DA營收9.5億元，營收占比58.1%，DZ營收5.5億元，營收占比34.0%，高端定位品牌DM營收1.2億元，占比7.3%，男裝品牌RA繼續培育，營收716.91萬元，營收占比7.3%。四個品牌在2018及2019年顯現較好增長趨勢，展現品牌增長力。尤其DA和DZ的同比增速在19年有所提高，DA提高4.2pct，DZ增速提高11.9pct，增長亮眼。2020年第三季度公司營收累計同比下降4.18%，但DA和DZ營收同比下滑不超過5%，主品牌抗風險能力較強，恢複較為迅速。

　　興業證券分析師趙樹理表示，地素時尚歸屬于母公司的淨利率遠超其他可比公司，多年來，地素時尚的毛利率處于穩定高位，平均超過73%。毛利率高主要源于三個方面，首先是售罄率高，達到75%。二是定價倍率高，公司參與折扣少，新品零售一般在8折以上，給一級經銷商提貨折扣嚴格，控制在4.1-4.5折，同行一般是3.5-3.8折，較大的折扣力度會傷害品牌的中高端定位以及消費者的粘性。三是線上同步上新，相對于之前線上銷售過季商品的策略，線上新品結構改善，毛利率上升，随着線上渠道營收貢獻的加大，将帶動整體毛利率進一步提升。

　　浙商證券研究員馬莉則認為，高端女裝的高加價倍率背後是願意為其獨特設計支付價格的小衆客群，也意味着單品牌規模很難像大衆、體育品牌一樣沖上百億，長足增長往往需要依靠多品牌戰略。過去地素時尚的多品牌戰略主要圍繞差異化定位的幾個自有品牌展開，公司也一直在考察對外收購的可能性，尤其考慮運動 時尚融合的海外品牌在中國區的業務，以發揮公司本身在時尚設計方面的特長，賬上充足的現金（截至中報賬上現金 交易性金融資産超過28億）也讓地素時尚具備收購和運營小型海外品牌的能力。（第一紡織網　martin）

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