北京汽車在新低的路上一去不複返。

近期，北京汽車的股價又創出了曆史新低，在基本面沒有發生大的改變的情況下，北京汽車從2018年11.774港元/股的高點一直跌至目前的1.92港元/股，股價跌幅超過了83%，市值蒸發了790億港币。

那麼，北京汽車為什麼會被資本“抛棄”？手握“北京奔馳”這張王牌，北京汽車是怎樣将一手好牌打爛的？北京汽車未來會不會A股上市？

根據資料顯示，北京汽車旗下一共有四塊業務，分别為北京奔馳、福建奔馳、北京現代和北京自主品牌。此前，北京汽車曾發布了2022年中報，根據中報顯示，今年上半年，北京汽車實現營收836.79億元，同比下滑7.41%；歸屬于公司權益持有人的淨利潤為21.58億元，同比下滑21.75%。

乍一看北京汽車的業績算不上太好，但相比于其他汽車廠商，北京汽車的業績就可圈可點了。如果按照闆塊劃分，今年上半年，北京奔馳的收入為814.74億元，北京品牌的營收22.63億元，也就是說，北京奔馳業務占據了北京汽車總營收的97.37%，而北京自主品牌則隻占據了公司營收的2.63%。

不僅如此，連年虧損的北京自主品牌，也成了拖累公司淨利潤最主要的因素。根據統計顯示，自2020年以來，北京汽車一共收獲了5份研報，這5份研報均來自同一家券商，而目标價則從3.88港元一路下調至2.7港元。

其次，作為港股通的标的公司以及整車制造公司，市場對其的關注度實在太低。自2020年新能源汽車大火之後，A股上市的整車企業幾乎都有過一波大漲，但是反觀北京汽車，則是一路下跌，那麼為什麼會出現這種狀況？侃見财經認為：

第一，國内整車制造企業大部分都會選擇向新能源制造方向去靠攏，而北京汽車則并未有相關消息傳出，前段時間，市場傳言北汽集團拟要和小米合作造車，北汽集團三家上市公司均出現了大漲，其中北京汽車更是盤中大漲了25.6%，不過消息很快被辟謠，北京汽車目前更是創出了曆史新低。

第二，北京汽車對于北京奔馳的依賴性太過于嚴重，其營收的95%以上都來自于北京奔馳，對于自主品牌的減虧，也是未來北京汽車的一大挑戰。

第三，沒有在A股實現上市。從營收的角度而言，2014年北京汽車在香港上市時，營收則隻有563億元，而到了2021年其營收就達到了1759億元。更為諷刺的是，上市時，北京汽車的發行價格為8.9港元，而當下隻有1.92港元，市值僅剩下了153.89億港元，折合人民币不到139億元。

綜合而言，我認為北京汽車已經被嚴重低估，為了提升北京汽車的投資價值，其應該：

第一，展開一定量的回購。根據其财報顯示，北京汽車經營活動産生的淨現金由去年同期的42.6億元升至今年上半年的90.59億元，同比上升112.7%。另外，截至2022年6月30日，北京汽車賬面現金及現金等價物期末餘額為386.24億，遠高于公司市值，所以從這個角度而言，北汽應該進行回購以提振股價；

第二，啟動回A股上市的計劃。目前北京汽車的動态市盈率隻有3.91倍，市淨率也隻有0.25倍。每天成交額則不足2000萬港币，從品牌管理的角度而言，長期低迷的股價非常不利于公司的融資以及資本市場對公司的認知。且相比于上汽集團以及廣汽集團，北汽集團與其之間的“差距”則非常明顯。

所以，不管從哪個角度而言，北汽的管理層也應該注意公司的品牌建設，不管是産品還是資本市場。

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