蘇格蘭皇家銀行警告：智利正在經曆一場前所未有的貨币危機。

周四，智利央行加息75個基點未能安撫市場，比索大跌4%。一些分析師認為，智利比索暴跌或将引發貨币危機。

分析師稱，智利比索的暴跌已經達到了十分危險的程度，這讓曾經被視為“新興市場黑暗中的燈塔”的國家聲譽受損。

自6月初以來，比索已貶值逾五分之一，反複觸及創紀錄低點，主要原因包括美元走強、銅價走軟以及對制定新憲法的擔憂。周四，在智利央行将利率上調至1998年以來的最高水平後，比索彙率仍下跌了4%。

蘇格蘭皇家銀行（NatWest Markets）新興市場戰略主管阿爾瓦羅·維萬科（Alvaro Vivanco）說：

“智利正在經曆一場貨币危機，從現在開始，外彙渠道凍結的可能性不斷增大。外彙危機對于經濟增長而言是最糟糕的事情，智利央行十分擔心國家經濟增長。”

周五，智利央行終于按耐不住，宣布250億美元的彙市幹預計劃。這與此前的觀望态度形成鮮明對比，或暗示其已嗅到事情的嚴重程度。

本周智利央行還兩次表示，比索的下跌沒有影響到其他市場，流動性仍然充足，暗示其沒有幹預計劃。相比之下，财政部向市場出售了50億美元，彙率也沒有明顯影響。

彭博社經濟學的費利佩·埃爾南德斯此前評論稱：

“智利央行想要傳遞的信息是，貨币快速大幅貶值，但流動性和市場狀況都是正常的，沒有迹象表明是一場危機。比索大幅抛售，外彙市場出現前所未有的崩盤，但或許不會引發危機。”

智利比大多數其他國家更早開始進行加息，過去一年已經将借貸成本提高了9.25%。周三，智利央行大幅加息75個基點，并警告稱未來還會進一步加息，且沒有發表有關放緩貨币緊縮步伐的言論。

巴克萊（Barclays）最近發表的一份研究報告指出，智利龐大的經常項目赤字讓它成為新興市場中最難以承受大規模資金外流的國家。巴克萊策略師埃裡克·馬丁内斯（Erick Martinez）表示：

“他們不僅無法放慢加息步伐，還必須發出将進一步加息的信号。資金不斷外流已經對貨币政策産生了影響。”

盡管利率上升，但通脹增速仍不斷加快，6月份通脹同比漲幅高達12.5%，這是1994年以來的最高水平，而且短期内沒有放緩至3%目标水平的迹象。

美國銀行指出，現在投資者還在密切關注9月4日的公投。智利将對新憲法進行投票，如果新憲法獲得通過，這将對智利經濟構成重大風險，包括投資風險、金融機構衰落，以及政府更多經濟幹預。

高盛（Goldman Sachs）首席拉美經濟學家阿爾貝托•拉莫斯（Alberto Ramos）表示，“外彙市場面臨的部分壓力來自政治和政策不确定性，在此情況下，央行也無能為力”。同時他補充稱，比索近期的下跌并非貨币危機。

Aegeon資産管理公司的投資家菲利普•托雷斯（Phillip Torres）也提出了同一觀點。托雷斯表示，以阿根廷和土耳其為例，兩國央行最近都沒有足夠的資金支撐本國貨币。而智利的國際儲備已從10月份的550億美元的峰值下降到458億美元，但仍保持強勁。

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