财報閱讀中需要知道的新概念?本期主要整理了應付職工薪酬、應付債券、所有者權益、收入與稅收、營業成本與毛利四個課程的知識要點，供參考學習，我來為大家科普一下關于财報閱讀中需要知道的新概念?以下内容希望對你有幫助!

财報閱讀中需要知道的新概念

本期主要整理了應付職工薪酬、應付債券、所有者權益、收入與稅收、營業成本與毛利四個課程的知識要點，供參考學習。

1. 應付職工薪酬到應付債券

a.應付職工薪酬：就是“欠”員工的工資，産生的原因是時間差，如：2月份發放1月份工資，2017年發放2016年終獎，屬于合法“欠薪”；可以通過看遞延所得稅資産，關注企業提前計提工資或盈餘管理，并與同行對比，以判斷企業是否隐藏利潤；

b.應交稅費：是“欠”稅務局的稅，并非偷稅漏稅；主要是由于财報期和稅務申報期不一緻造成的，如2016年的稅到了2017年交；它包括企業依法繳納的增值稅、消費稅、營業稅、所得稅等等，以及由企業代繳的個人所得稅等；

c.應交稅費如果是負數，可能的原因：（1）購買固定資産，增加可抵扣進項增值稅；（2）售價低，進銷差價小甚至為負；（3）存貨積壓厲害，進大于銷；（4）“期限錯配”，産品銷售相對存貨購進的滞後效應；

d.應付利息，根據存款或債券金額及其存續期限和規定的利息，按期計提應支付給單位和個人的利息；應付利息是已經計提但尚未支付的“欠”息；多數是合理的；如：貸款企業當月的利息（截至到當月底）到次月（假定約定20日）才扣息，中間間隔的20天數産生應付利息；對于銀行，儲戶存款後，當月的利息要到次月的20日才發放，中間間隔的20天，産生銀行“欠”儲戶的應付利息，一般銀行的應付利息最多；

e.應付股利，經過股東大會批準，應該分給股東的紅利，應付未付之前，暫時留在企業内部，構成企業的一項債務，應付股利屬于流動負債；

f.一年内到期的非流動負債，反映企業各種一年内到期的非流動性負債（如：長期借款、長期應付款和應付債券）的金額，反映公司返款的資金壓力大小；

g.其他應付款，與主營業務無關的欠款，比如：應付市場的開發費用、應付廣告費用、業務推廣費等，費用提前計提，但不一定要付，可能存在隐藏公司利潤的情況，尤其是在企業改制前，待改制後再釋放利潤；

h.遞延收益，是一次性收錢，分年确認收入；如一次性收取三年租金，再按年或月确認收入；舉例，新能源汽車，收到政府電動車項目的研發補貼，需按照研發進展确認收入，産生遞延收益，關注研發項目進展，有助于預測企業後期的業績；

i.預期負債，根據或有事項等相關準則确認的各項預計負債，如對外提供擔保、未決訴訟、産品質量保證、重組義務及固定資産和礦區權益棄置義務等産生的預計負債；如制造業需要預計三包安裝費、産品質量保證準備金等計入預計負債；

j.其他負債，無法按照以上負債科目分類的，統統扔到這裡，包括其他流動負債和其他非流動性負債；舉例：格力的銷售返利；

k.應付債券，是企業為了籌集長期資金而發行的債券及應付的利息，包括一般長短債券、可轉債、永續債、次級債、定期存單等；關注可轉債的回購條款，在可轉債的最後兩個計息年度，公司股價連續30個交易日低于當期轉股價格70%時，持有人有權按照債券面值的103%（含當期應計利息）回售給公司；當正股價任意連續30個交易日中的至少20個交易日收盤價格不低于當期轉股價格的130%，公司有權按可轉換債券面值的103%的贖回價格贖回未轉股的可轉債，這時要麼賣出要麼轉股，均可獲得可觀收益；而公司為了避免回購可轉債，一般不會讓股價在低位維持太久，在最後兩個計息年度會想辦法維持甚至拉升股價；這也是為什麼可轉債一般是下可保底，上不封頂的原因。

舉例，白雲機場，2016年3月發行可轉債，可轉債日期為2016年9月~2021年2月，轉股價格定在12.88元/股，按照回售要求，最後兩個計息年度，即2019年2月~2021年2月，股價不低于12.88*70%=9.01元，否則會被可轉換債券面值的103%回售給企業，為了避免回售，白雲機場股價在2019年2月9.5元/股後，一路上漲22元/股，避免了回售企業，并順利轉股。可轉債轉股後，增加了股本，降低了每個收益，對老股東而言，不轉股更好；

l.永續債，是長久持續，沒有到期日的一種債務；

2.所有者權益

a.所有者權益=總資産-總負債，包括：實收資本、資本公積、盈餘公積、未分配利潤；

b.實收資本，股東最初投入公司的股本金，包括現金資本和非現金資本；實收資本等于企業注冊資金；實收資本一般等于總股本(紫金礦業除外)；

c.資本公積，企業收到投資者的超出其在企業注冊資本所占份額(股本溢價，高價IPO和增發；或者企業接受捐贈)，以及計入所有者權益的利得和損失；資本公積的用途主要是轉增資本，即增加實收資本（或股本）；

d.關注資本公積異動，判斷是利好還是利空；若通過增發導緻資本公積增加，要關注增發對象及鎖定期限；如果大股東或實際控制人全部或大比例認購，說明大股東和實際控制人對企業未來看好，是利好；如果大股東或實際控制人不參與或象征性參與認購，且增發前釋放業績、拉升股價，圈錢的可能性比較大，這種增發後往往是業績下滑，預判是利空；

e.警惕一些高資本公積的企業，通過高送轉将資本公積轉為實收資本，增加股本，讓投資者感覺股價便宜了，股價被推高，實現收割韭菜的目的；

f.盈餘公積，是企業按照規定從淨利潤中提取的各種積累資金，包括法定盈餘公積和任意盈餘公積；盈餘公積可以用于彌補虧損、擴大生産、轉增資本（或股本）或派送新股，都屬于企業所有者權益内部結構的轉換，企業所有者權益總額不變；

g.未分配利潤，是企業稅後淨利潤可以自由支配的部分；未分配利潤=期初未分配利潤 本期實現淨利潤-提取各種盈餘公積-分出利潤；通過分析企業未分配利潤、賬面淨現金、年度盈利情況及分紅動機（大股東對新資金需求、企業往年分紅比例），來挖掘高分紅的企業，實現較好投資收益；警惕送紅股、高轉送企業；資本公積轉增不需要交稅，派現金和送紅股需要交稅；

h.少數股東權益，是投資者在子公司所有者權益中所擁有的份額，對子公司沒有控制能力；計算每股淨資産時，要扣除少數股東權益；

3.收入與稅收

在企業合并利潤表中，可以獲得如下報表數據。

a.營業收入，是企業銷售商品、提供勞務和讓渡資産使用權等獲得的收入；營業收入不含稅；按照權責發生制，營業收入≠收到的現金，可能是形成了應收賬款；預收款不能計入營業收入，計入企業的流動負債；

b.關注營業收入同比和環比變化，往往是利潤的先行指标；股價長期走勢和收入增速有明顯的相關性；營業收入增長，利潤未升或下滑，可能是業績向上的拐點；營業收入下滑，利潤未降或上升，可能是業績向下的拐點；

c.通過觀察應收賬款/營業收入的比值，對比同行業平均水平，來判斷企業收入質量的變化趨勢，比值越低質量越高；

d.營業稅金及附加，企業經營活動應負擔的稅包括：營業稅、消費稅、城市維護建設稅、資源稅、教育費、房産稅等；營業稅是價值稅，不管增值與否，都要交；消費稅，是有消費（銷售）就要交，如白酒、奢侈品等；營改增，是指以前繳納營業稅的應稅項目改成繳納增值稅，而增值稅隻對增值部分納稅，減少了重複納稅環節；

e.可以通過稅金，來推算産品單價變化情況，舉例，拿報表裡消費稅金額÷消費稅的稅率=銷量，銷售收入÷銷量=産品單價；

f.所得稅，企業有淨利潤才交所得稅，企業虧損，不用交；可以關注所得稅高且存在部分虧損子公司的企業，因為部分子公司虧損，不能抵免其他盈利子公司所得，企業一旦開始剝離虧損資産（子公司）或虧損資産經營好轉，淨利潤會提升，往往是利好；如宋城演繹出售六間房股權，成為參股公司，六間房不再被納入到宋城演藝合并報表，利好宋城演繹；

4.營業成本與毛利

a.營業總成本，包含企業所有開支，過去已經支付（預付） 本期支出 未來要支付（應付）；包含的科目有：營業成本、稅金及附加、銷售費用、管理費用、财務費用、投資收益等；

b.營業成本，是生産“車間”發生的一切費用，包括原材料、工人工資、制造費用（設備、折舊）等；不同企業存在差異，對房地産企業而言，營業成本是樓面地價 建安成本；對經銷商而言，營業成本是進貨價；對制造業而言，營業成本是原材料、工人工資、制造費用（設備、折舊）等；注：港股将營業稅金及附加也計入營業成本，所以港股企業毛利較A股低些；

c.毛利率，毛利=營業收入-營業成本，毛利率=（主營業務收入-主營業務成本）÷主營業務收入*100%；毛利率高的企業往往門檻較高，且有一定的定價權；

d.企業的毛利，受産品的銷量、價格、成本（如原材料、人工成本等）的影響，一般銷量越高，産能利用率就高，單産品分擔的設備折舊較少，同樣價格下，毛利越多；尤其是重資産行業（如汽車行業），産能利用率提升，毛利率明顯提升；而輕資産行業（如：互聯網、軟件公司）産能利用率下滑，毛利率變化不明顯；

e.所以要密切關注影響毛利率變化的三大因素，原材料成本變動、産能利用率變化、産品價格變化（含産品結構變化，如白酒企業的高端白酒占比增加），對企業毛利及毛利率都有很大的影響，是企業盈利水平的先行指标；

f. 識别造假，如：原材料價格漲，毛利率不跌；産能利用率下跌，毛利率不跌

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