Part.1

不懂市盈率你敢炒股或買基金嗎？

還真别說，很多已經上車的朋友都是不懂的，還不是過來了...

但是，如果你不想盲目買買買，多多少少還是要學一些财務知識的，市盈率就是最基礎的一項。

所謂的市盈率，其實是一個等式：

市盈率=每股市價÷每股收益=當前市值÷淨利潤

用小學數學來翻譯一下，你花10塊錢買了5個蘋果，平均一個是2元；你花10塊錢買了8個蘋果，平均一個1.25元......

當然是平均價格越低越劃算，同樣的錢可以買到更多的蘋果嘛~

回到股票上，剛剛的等式就代表：按照當前每一股的盈利狀況，你付出多少元的價格成本可以得到1元的股票盈利。

當然也是越低越劃算了。

如果同一隻股票曾經是10倍的市盈率，就是說當時每獲取1元淨利潤，市場願意付出10元的成本。

相比之下，現在這隻股票的市盈率是25倍的話就有點貴了。

理解不難，計算也不難，甚至打開股票軟件或财經網站就有現成的答案了。

但為什麼，同一隻股票會有3個市盈率了？

Part.2

在股票信息中我們一般會看到3個不同的市盈率，數值相差還蠻大的

所以市盈率(動)、市盈率(靜)和市盈率(TTM)分别是什麼鬼？

回到剛剛的公式：PE=P(當前市值）÷E(淨利潤），

P好說，當前數值隻有一個，但E呢？門路可多了~~

三種市盈率計算方法的區别就在于選擇E(淨利潤）的方式不一樣：

靜态市盈率：直接用最近一期年報的數據，簡單粗暴。

比如現在是2019年5月，市盈率(靜)直接用2018年的年報數據，而在2019年4月底前還未公布年報的話，就用2017年的。

很明顯，市盈率(靜)過于滞後了，你怎麼能用去年的期末成績衡量我今年的表現？

所以就有了比較超前的市盈率(動)。

動态市盈率：用的是當年已經公布的财務數據來預測全年的淨利潤，然後推算出市盈率，以反映企業未來的發展情況。

假如企業公布了第一季報，那就用第一季報的淨利潤×4；等半年報出來的時候，就更新為半年報的淨利潤×2；三季報出來，又更新為三個季度的淨利潤÷3×4

可以看到，動态市盈率具有預測性質，問題是有的企業賺錢講究周期，你怎麼能用一次季度考試的成績判斷我接下來的表現？

比如新城控股，目前市盈率(動)高得離譜！

這是因為企業的利潤集中在某段時間回款，所以碰巧用到那段時間的數據去推算的話，得出的結果就明顯虛高。

等到了淡季，你又會發現這數值低得過份！

很明顯市盈率(動)也存在一個大大的BUG，所以又有人發明了比較實在的市盈率(TTM)。

滾動市盈率：又稱為市盈率(TTM)，TTM是Trailing Twelve Months（過去12個月）的首字母縮寫。

簡單來說就是用前四個季度的報告來做統計，因為淨利潤數據隻能通過3個月一期的财報得到，而每期報告數據是累加的，不是僅限于一個季度。

比如現在是5月，假設今年的一季報出來了，那麼過去12個月的淨利潤就是：2019年1季報累計值 2018年年報累計值-2018年1季報累計值，也就是用了2019年的1季度和2018年2、3、4季度的數據。

Part.3

3個市盈率，一個着眼過去，一個着眼未來，一個看重現在，哪個更有參考價值？

市盈率(靜)是首先不考慮的，不能及時反映公司的數據，要不是滿足不了市場需求，也不會衍生出後續兩個市盈率。

市盈率(動)合适盈利穩定的行業，不用擔心這個月賺多，下個月賺少的情況。

更為實在和穩健的，我們可以直接用市盈率(TTM)，兼具靜态與動态的優勢，但這不代表市盈率(TTM)就完全沒問題哦！

怎麼說市盈率(TTM)也是用過去的數據，隻不過是比市盈率(靜)更靈活一些而已。

如果遇到業績持續快速增長的企業，市盈率(TTM)就具有很大的滞後性了，這時候反而更合适用市盈率(動)預估未來。

還有在熊市的時候，企業表現大都是虧損的，熊市過去後就無法預估淨利潤即将轉正的狀況了。

當然，估值本來就是一種估算，我們不可能追求精準的答案，模糊的正确已經足夠了。

最後溫馨提醒：做投資隻看PE的話是不行的，這隻是參考指标之一啦~~

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