737系列為波音的主力機型，截至2021年已累計交貨7745架，約占波音商用飛機累計交貨總數的59%。

在2012-2020年間，中國内地為波音貢獻了5300億元營收，占比超過10%。目前，國航、東航、南航、海航和吉祥航空五大航司波音737系列客機共計1210架。本次墜機事件中的波音737-800機型，每百萬次出發的全損事故率約為0.19，有傷亡率為0.09，與空客A320機型相當。

波音此前預計，中國未來20年将需要價值超過9萬億元的新飛機，此次墜機事件，會否影響波音在中國區的市場拓展，還有待事故原因進一步揭曉。

來源：新财富雜志（ID：xcfplus）

作者：鮑有斌

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3月22日晚21點，國家應急處置指揮部在廣西梧州舉行新聞發布會，發布東航客機墜毀事件的相關調查進展。

民航局相關人員通報，東航MU5735航班于3月21日13時16分從昆明起飛， 14時17分保持巡航高度8900米進入廣州管制區。14:20管制員發現飛機高度急劇下降，随即多次呼叫機組，但未收到任何回複，14:23飛機雷達信号消失，後經核實，飛機在廣西壯族自治區梧州市藤縣境内墜毀。截至3月22日淩晨，搜救工作尚未發現幸存人員，公安部門已對現場進行了封鎖管控。

機上共有旅客123名（無外籍旅客），機組人員9名（飛行員3名，乘務員5名，安全員1名）。截至目前，未發現機上幸存人員。事發飛機為2015年6月22日引進，截至事故發生時共飛行8986架次，總計18239小時。

另據東航發言人介紹，這架B737-800飛機編号是B1791，飛機機齡6.8年，起飛前符合适航要求。機組人員健康狀況良好、飛行經曆完備。目前，東航正積極配合上級部門開展事故原因調查。

在本次東航墜機事件之前，中國民航已自2010年8月至2022年2月，連續138個月保持持續安全飛行。在廣西當地礦業公司攝像頭所拍畫面中，飛機自高空直線墜落的場景沖擊了億萬民衆的心，不少業内人士認為其中或有嚴重的技術故障，然而，在黑匣子找到之前，任何結論都隻是猜測。

不過，我們仍然可以複盤，此次出事的波音737機型過往安全記錄如何？波音系列商用機的安全系數如何？波音在中國已經深耕近40年，是否會因為此次墜機事件對其業務造成較大影響？

01

東航跌幅高于波音

東方航空（600115）同時在紐交所、港交所和上交所三地上市，3月21日下午，MU5735航班失事消息傳來，東航港股在臨近尾盤階段突然跳水，報收2.75港元/股，跌6.45%；22日收盤報2.68港元/股，再跌2.55%。

美股東方航空（CEA.N）3月21日收跌6.31%，報17.83美元/股。

3月22日，東方航空A股收跌6.15%，報5.34元/股，成交額11.89億元，較前一日2.42億元明顯放量，雖然大跌，卻要好于不少投資者此前擔心的“數個跌停”。

其他航司中，中國國航3月22日跌0.31%，南方航空跌0.9%，春秋航空略漲0.25%，吉祥航空漲0.56%，明顯受到影響較小。

相對東航股票明顯下跌，波音（BA.N）在3月21日美股交易中跌幅為3.59%，要低于東航跌幅。

目前MU5735事故原因還在調查中，中國民航局第一時間下發了《關于加強航空安全工作的緊急通知》和《關于做好民航空防安全工作的通知》，對全行業加強當前航空安全工作提出具體要求，緊守民航安全底線。

而波音中國有關負責人也表示，波音方面已經看到了相關報道，正在收集更多信息。

02

中國9年為波音貢獻5300億元

20年内市場規模超9萬億

波音财報數據顯示，截至2021年，波音737系列已累計交貨7745架，約占其商用飛機累計交貨總數的59%。其中，2021年，波音737交貨263架，占比77%。

2021年，波音總收入622.86億美元，淨利潤-42億美元，連續第三年虧損。其中防務、空間與安全闆塊收入265.4億美元，全球分部收入163.28億美元，金融分部2.72億美元；商用飛機闆塊大約193.94億美元，占其總收入的31.3%；經營損失64.75億美元（圖1）。

圖1：波音2021年全球各地區收入情況

數據來源：Wind，新财富整理

按照地區收入貢獻，美國貢獻390.8億美元；其次是歐洲，貢獻89.7億美元；亞洲（中國以外地區）貢獻58.5億美元；中東地區貢獻46.5億美元；拉美加勒比等、大洋洲、加拿大、非洲較為靠後（圖1）。中國内地2021年沒有為波音貢獻銷售收入，或和新冠疫情帶來需求收縮有關。

不過，在2012年至2020年的9年時間裡，波音來自中國内地的銷售收入總計為837億美元（圖2），折合人民币5300億元，占波音同期總收入7790億美元的整體比例大約為10.74%。2015年、2017年、2018年，中國内地甚至超過歐洲，成為波音除美國外第二大收入貢獻地區。

圖2：2012年至2020年中國内地貢獻波音收入情況

數據來源：Wind,新财富整理

全球商業飛機制造市場表現為波音、空客“雙寡頭”競争格局。中信證券研報指出，2010 -2019年，這兩大寡頭飛機交付收入占全球比例由87.1%升至98.7%，波音737MAX停飛前的2018年，波音窄體機交付數量占比為47%。

2021年9月，波音中國發布調研報告稱，中國民航業未來20年将需要價值1.47萬億美元（9.33萬億元人民币）的8700架新飛機。該次墜機事件若最終被證實與飛機技術故障有關，或為波音在中國的市場開拓蒙上一層陰影。

03

五大航司運營1210架波音737系列飛機

1972年，中國向波音訂購10架波音707，波音由此進入中國市場。

據波音中國官網介紹，2013年3月，波音向中國交付第1000架波音飛機。2018年11月，波音向交付中國第2000架飛機。

本次發生墜機事故的東航MU5735航班由波音737-800（NG）執行，該機注冊号為B1791，機齡6.8年，2015年6月22日交付東航雲南分公司。

波音官方網站顯示，737-800座位總數162個，長度39.5米，翼展35.8米，高度12.5米，發動機是CFM-56。

有統計數據顯示，波音737-800數量在國内民航業機隊占比為32%。根據東航運營數據公告，截至2022年2月末，東航合計運營752架飛機，其中波音737系列合計運營289架，占比約38.4%。

其他大航空公司中，截至2022年2月末，南航合計運營880架飛機，波音737系列合計運營399架，占比約45.3%。

截至2021年6月30日，中國國航運營飛機共729架，其中波音737系列合計運營274架，占比約37.6%。

截至2021年6月30日，海航運營飛機共345架，其中波音737系列合計運營225架，占比約65.2%。

民企航司吉祥航空（603885）及所屬子公司九元航空，機隊規模為111架飛機，其中波音737系列合計23架，占比約20.7%。

國航、東航、南航、海航和吉祥航空五大航司的波音737系列客機共計1210架。截至2022年2月，春秋航空（601021）共運營115架空客A320系列飛機。

事故發生後，東方航空所有737-800執飛航班的飛機全部控制在地面，空中的航班落地後不再執行航班。其他航司則未發布相關停飛公告。

04

波音737NG事故率和空客320相當

波音2021年9月發布的第52版《商用噴氣式飛機事故（1959-2020年全球運營情況）》報告顯示，按照每百萬次出發的事故率來看，除了737MAX機型發生2起毀機事件，且均造成緻命情況之外，從737的初代機型（100、200）到“經典型”的300、400和500，再到本次東航客機所屬的737NG（新世代/NEXT GENERATION）型（600、700、800、900），事故率明顯下降。737-800的事故率相對來說尤其低（每百萬次出發的全損事故率約為0.19，有傷亡率為0.09）。

其中，737（100/200）共發生105起毀機事件，緻命53起；737（300/400/500）機型發生58起毀機事件，緻命19起；737（600/700/800/900）機型發生21起毀機事件，緻命10起。737NG機型毀機次數也低于初代和第二代。

作為對比，空客A320系列（包括A320/321/319/318）每百萬次飛行發生緻命事故率也是0.09。遠程寬體客機波音777和空客A330的這一指标分别為0.16和0.22，還要高于737NG。

此外，根據飛機飛行階段所劃分的緻命事故和死亡人數占比，2011年至2020年，全球隻有13%的緻命商業事故發生在巡航階段，28%發生在最後進近階段，26%發生在降落階段。本次東航墜機應該處在巡航階段，發生事故概率也低于最後進近和降落階段。

民航飛行事故一旦發生，災難性概率較高、緻死率高，特别是一些飛機潛在的缺陷若在測試中并未發現、在外在條件作用下可能造成緻命性後果。

2019年9月底，美國聯邦航空管理局（FAA）發布适航警告稱，一部分“較新”批次的737NG在改裝過程中發現連接機翼與機身的撥叉結構産生了裂痕。作為連接機翼與機身的主要結構，該處發生裂痕意味着飛機主體承力結構發生疲勞損傷，而這種問題帶來的風險是“絕對無法承擔的”。

就在2020年8月7日，一架載有184名乘客及6名機組人員的印度快運航空波音737-8NG（印度快運航空1344号班機）從迪拜國際機場飛往印度卡利卡特國際機場降落時沖出跑道。客機沖出跑道後墜入跑道前的低地，機身斷成數截。機上共載有190人，包括184名乘客及6名機組人員。而該事件已造成18人死亡。東航最新墜機則是波音2022年首次重大安全事故。

目前，國内應急消防等多方力量仍在緊張搜救，最終通過分析“黑匣子”信息才可以得知此次事故的最終原因。

05

全球安全指标改善，中國連續安全飛行138個月

MU5735事故發生後，當天有不少旅客選擇退票，坐飛機是否安全的話題又引起廣泛關注。

國際航空運輸協會（IATA）發布的2021年商用航空安全指标數據顯示，事故總數、總事故率和死亡人數減少，多個指标與2020年和2017-2021五年平均值相比有顯著改善。

IOSA（國際航協運行安全審計）認證的國際航協成員和航司（包括所有國際航協成員）2021年均未發生緻命事故。

由于渦輪螺旋槳飛機緻命事故的增加，2020年總緻命風險為0.23，意味着一名旅客平均每天搭乘一次航班，曆時10078年才可能遭遇一次緻命事故。

中國民航局發布的公報則顯示，截至2020年，我國民航運輸航空百萬架次重大事故率十年滾動值為0，億客公裡死亡人數十年滾動值為0，安全水平穩居世界前列。

盡管這些傲人的記錄，在2022年3月21日戛然而止，安全飛行記錄時長從0開始計算，但這一世界民航史上最好的持續安全飛行紀錄顯示，中國仍是全球航空最具安全保障的國家。

來源：鮑有斌 新财富

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