333倉位管理鐵律是指倉位管理的3個原則，3個方法和3個經驗教訓。

倉位如何管理?

前邊說的這些如果是所謂的“世界觀”，那這一部分我們來探讨一下倉位管理的“方法論”。首先有一點需要大家明白：倉位控制并不能解決勝率低的問題，它隻是讓交易者死的慢點，以便有足夠的時間和機會去獲取屬于自己的那一波行情。由此可見，倉位管理不能單獨來讨論，而是應該結合每個人交易的時間周期、心理承受能力和進出場依據。比如趨勢交易者通常勝率不會太高，但盈虧比卻是相當的大。這就要求在進行趨勢交易時要嚴格的控制倉位來降低試單成本，一旦試單成功出現盈利就要不斷加倉來提升自己的盈虧比以彌補勝率低的弊端。而短線交易者是依靠高勝率配合低盈虧比來實現盈利的，所以他需要提高自己的資金利用率來保證盈利的盡量最大化，當然短線交易者的止損都是非常嚴格的，這就在另一個層面降低了重倉所帶來的風險。倉位管理的目的是斬斷虧損，讓利潤奔跑，為了實現這一目的需要遵循一些原則：

1、永遠都不要把你的全部資金投入市場。尤其在新手階段或者長期處于“小賺大虧”的狀态中時，把全部資金投入市場不僅會讓虧損放大，也會在一定程度上影響交易者的心态。當然，短線交易者在止損堅決并且盈虧比合理的情況下可以嘗試重倉出擊，但務必保證同一标準的進場是開立相同的倉位，不然很有可能出現盈利時輕倉，虧損時重倉的尴尬局面。

2、在交易中出現偶然性的連續虧損是正常的，倉位管理必須保證在連續虧損後，剩餘資金還可以開立相同手數的頭寸。如果這一原則無法遵循，那就很有可能出現原本可以開100手單，連續幾次虧損後就隻能開立90手單了，90手的單量想要将資金打回原來的水平會比100手單更加艱難。

3、要有科學的加減倉策略。交易雖然在數學的角度來看是一個概率的遊戲，但它絕不是一個靜态的模型。時刻變化着的市場在我們一次入場後很可能會出現讓我們加倉或者減倉的行情走勢，這個時候你的勝率和盈虧比也在發生着變化，這就需要你的倉位管理包括加減倉的内容在其中。

倉位管理方式：

1.漏鬥型倉位管理

這類方法主要适用于熱衷抄底的激進投資者，初始進場資金量比較小、倉位比較輕，買入股價不漲續跌，後市逐步加倉，且加倉比例越來越大，進而攤薄成本。這種方法對投資者心理素質要求較高，優點是初始風險比較小，在不爆倉的情況下，漏鬥越高，盈利越可觀。

以上海物貿(600822)為例，假定第一次建倉是13元，此後股價持續下跌，越跌越買，并且加倉比例越來越大，如下圖3-4次加倉都是沒問題的。随着行情的開啟，股價迅速突破平均成本線、初始成本線，最終抄底宣告成功。

2.矩形倉位管理

這類方法主要适用于行情啟動同時跟進的投資者，事先把準備入場的資金量進行等分，我們常說的二分之一、三分之一倉位就是典型的矩形倉位管理法。初始進場的資金量，占總資金的固定比例，随着股價持續上行，後面機會出現，再按這個固定比例加倉。

以長江投資(600119)為例，我們在行情啟動之初首次建倉，之後股價有兩次沖高調整，我們進行兩次固定比例加倉。如此一來，若股價回落的話，倉位不至于全部被套，可以利用加倉攤薄成本，若股價按預期直接上漲，有一定比例倉位在裡面，仍有獲利空間。

3.金字塔型倉位管理

這類方法主要适用于保守投資者，通常在行情啟動後首次回落時建倉。初始進場的資金量比較大，比如4-5成倉位，後市如果行情按相反方向運行，則不再加倉，如果方向一緻，逐步加倉，且加倉比例越來越小。

需要特别注意的是，首次建倉後沒有止跌反而向下破位了，則不再加倉，做好止損出局的準備。

倉位管理經驗教訓：

一、單隻個股倉位不能太重。

正所謂盈虧同源，成也蕭何，敗也蕭何，單隻個股重倉可以使你大賺也能使你大虧，這樣賭性太強，按照經驗，每當你要重倉一隻個股的時候，往往這支股票表現并不好，至于為什麼?通常是因為你的偏見使你對一些潛在風險視而不見造成的，當然可能這問題很難一句話說清楚，也許本身就有神秘色彩在裡面，咱們不去鑽這牛角尖，也沒有太多的意義，隻是的經驗告訴我，每當重倉一隻個股的時候通常很受傷，不管為什麼，既然這麼做不行，那我就堅決不這麼做。

所以，當前給自己制定的标準是：不論多麼看好的個股，單隻個股的倉位就是不能超過20%，甯願少賺點，也要把這個原則無條件的堅持下去。

二、倉位不能過于集中于同一個行業。

我們看似通過對單隻個股的倉位控制把持股給分散化了，但實際上問題并沒有徹底解決，因為操作上有時就存在對一個行業的來自人性方面的偏愛，使得持倉的兩隻甚至更多的個股都集中于同一行業，這樣的話兩隻同行業個股通常是具有正相關聯動性，當這個行業闆塊調整的時候，往往這兩隻個股同時下挫，以至于實際上對組合的沖擊還是很大。尤其是那些同質化比較嚴重的行業，除了龍頭股有一定規模優勢和大客戶資源優勢以外，大部分同行業公司的經營模式都是差不多的，所以往往一榮俱榮，一毀俱毀。

因此，當下對行業分散的倉位控制原則是：把金融地産看作為一個行業，把消費白馬看作為一個行業，把資源股看作為一個行業，把新興産業看做一個行業，通常情況下，每個大類行業的配置比例不超過20%，極端看好情況下超配比例不超過30%。

這裡跟大家透個底，戒貪的金融地産股已經處于超配狀态，但一定會嚴格控制總資金30%的上限。

三、任何時候一定不能大虧。

不論一名投資者的選股能力有多強，都不可能達到100%确定性能盈利，雖然A股退市制度不健全，做空機制不順暢，使得大部分個股天然享有估值溢價和通過助推股價上漲來賺錢的動機，同時長期持有優質股賺錢的概率和盈利的幅度相對要大很多，但是天災人禍不可預知，隻要有虧損可能性的存在，那麼就有必要事前做好應對可能出現虧損的應對機制，以防範到時虧損的任意擴大。

控制虧損的原因有兩個，第一是盈虧的非對等性，那就是不論前面盈利多少次，一次大虧都會把我們打回原形，當然，這裡更多适用于頻繁換票的情況，頻繁換票會增加你的風險暴露，也會降低你的成功率，同時頻繁換票更容易受到盈虧非對等性機制的打擊，這也是不鼓勵頻繁換票的原因，控制虧損的第二個原因是巨虧導緻的很被動和時間的沉沒成本，假如跌30%以後橫盤兩年，即使你不崩潰，你的身邊的人或者資金的提供方都或多或少會有點意見的。

因此将跌幅大于20%的股票作為投資失敗來看待，至少說明介入時機是有問題的，或者公司基本面已經發生了不利的變化，因為通常情況下一隻個股不會無緣無故跌20%，對于單隻個股已經達到總資金20%的倉位上限并且虧損幅度已經達到20%的股票，傾向于無條件強制止損，有可能止損後就不跌了，但是至少讓你避免掉後市可能長期橫盤的被動局面。

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以上内容僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

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