大白首先決定先理清幾個常識性問題：

定向增發（fà）？——NO,定向增發（fā）

增發什麼？——股票

誰來增發？——上市公司

定向什麼意思？——不是公開發行，而是向少數特定投資者發行。

舉個栗子：

小強公司是一家賣小強藥的上市公司。

當初上市的時候，風風火火的在

證券所發行10000份額的股票，搶購一空，

獲得了大量的融資助力企業發展。

公司規模大幅擴張，小強公司已由原來的小作坊變成了大工廠，小強藥的名号也響徹神州。

沒過幾年，小強已大幅減少，購買小強藥的人也區區可數，小強公司業務量驟降。

值此危難之際，小強公司決定轉型，改生産防蚊藥水，這可是個大市場，一定能讓公司起死回生。

問題來了，轉型發展新業務需要大量資金，而小強公司最近兩年的盈利狀況并不樂觀，不滿足發行債券的條件。怎麼辦？

小強公司開會一緻通過了定向增發2000份額的股票，為了吸引客戶投資，小強公司決定以當前股票價格的95折出售。

小強公司首先獲得了證監會的審核。

之後，派人向幾個有錢機構說了公司的經營狀況，及今後業務發展的前景，

大家都覺得小強公司此舉必定能取得卓越的發展，股價一定會大幅提升，目前價格也合适，決定認購小強公司增發的新股。

果不其然，小強公司經過這次定向增發後，業務有了長足發展，股價蹭蹭的上漲，不出一年，市值已經翻了一番，幾位參與增發的投資人樂開了花，小強公司也因此取得了新的發展。

那麼，這個定向增發有哪些特點呢？

一、認購對象

認購對象不超過10名。

二、發行價格

發行價格不低于定價基準日（非公開發行期的首日）前20個交易日均價的90%。防止價格過低産生利益輸送問題。

三、發行鎖定期

股票認購後12個月内不得轉讓，控股股東、實際控制人及其關聯方認購的，36個月内不得轉讓。

四、發行規模

拟發行的股票數量不得超過本次發行前總股份的20%。

五、發行頻率

本次發行董事會決議日距離前次募集資金到帳日原則上不得少于18個月。前次募集資金包括首發、增發、配股和定增。

六、募集資金用途

原則上不鼓勵補充流動資金及償還貸款，補流資金有額度及行業限制。除金融類企業外，原則上最近一期末不得存在持有金融較大、期限較長的交易性金融資産和可供出售的金融資産、借予他人款項、委托理财等财務性投資的情形。

下一期想看到大白組合圖解哪個版塊的金融小知識？

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文字編輯/劉麗利（彙福集團金融分析師）

原創插畫/Karen（彙福集團原創插畫師）

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