喜歡追漲殺跌的投資者，他們的眼光都是直線的，因為他們總是抱着這樣一種期待：

今天上漲了，明天也會繼續上漲；今天下跌了，明天也會繼續下跌。

——所以當某隻基金上漲了，他們就會抓緊布局建倉，期待未來一路上漲，自己搭上這輛快速公交；

——當某隻基金下跌了，他們就趕緊抛出，覺得手中持有的份額就是燙手山芋，如果不抓緊抛了，自己會不斷受損。

很遺憾，真正的市場大多數時間都是跌宕起伏的，很少有直線上漲和直線下跌的行情。

“追漲殺跌”策略在真正的市場上面，收效甚微，甚至會虧損累累。

巴菲特曾經說過——“别人貪婪時我恐懼，别人恐懼時我貪婪。“

這句話不僅是對“追漲殺跌”投資策略的否定，也告訴了我們基金投資，尤其寬基指數基金，可以有這樣一種投資策略：

上漲行情中，越漲越賣，要懂得及時止盈、落袋為安；

下跌行情中，越跌越買，平攤投資成本，讓未來出現反彈後收益更可觀。

那麼這種投資策略，是否真的有其背後道理？

能否用數據來直觀地闡述這種投資策略的有效性？

和大家簡單舉個例子，比如一件商品價格是100元。

它第一個月價格降了10%，請現在是多少元？

這是小學的數學題，答案當然是90元。

第二個月，該商品價格又上漲了10%，請問價格又是多少元？

是100元嗎？

不，是99元。

也就是說，一件價格100元的商品，價格先下跌10%，再上漲10%，最後價格還是跌了1元。

我們再來假設另一個鏡像情況，一件價格100元的商品，價格先上漲10%，再下跌10%，最後價格是多少呢？

根據小學算術，可以得到最後價格還是99元，商品價格仍然跌了1元！

上面這個例子，給我們以後投資帶來了什麼啟發？

如果你還不是很明白，我們把上面的商品換成你投資的股票或者基金，就很容易理解了。

如果你持有的一隻基金的總資産是100元，這隻基金第一天下跌了10%，變成了90元。第二天上漲了10%，變成的則是99元。

實際上，你最後還虧了1塊錢，收益率為-1%。

【先上漲10%，後下跌10%，同理，最後也是虧了1塊錢】

也就是說，如果你在跌宕起伏的行情中不做任何操作，就算最後漲跌幅回到原位，你還是虧錢了。

那麼，我們該怎麼操作，才能在跌倒起伏的市場中盈利呢？

我們設想一下，假如你在第一天下跌10%後，基金價格變為了90元，你按照90元購買了該隻基金。那麼你的投資成本就變為了100 90=190元，平攤到每份基金上，就是190元/2份=95元/份。

而你現在的基金資産賬面價值是，90 90=180元。

第二天，該基金上漲了10%，則第二天漲了180*10%=18元，基金資産變為了198元，平均每份基金上，每份基金價格就是99元/份。

看到了嗎？有什麼變化？

是的！相當于每份基金你還賺了4元錢，收益率為4/95≈4.2%。

也就是說，你在下跌後再買入該基金，相比較于你不進行任何操作，同樣的市場漲跌幅波動下，你将原來虧損1%的局面，扭轉成盈利4.2%。

看吧！這就是為什麼我說“越跌越買”的原因，平攤投資成本，未來反彈時，收益會很可觀。

那麼，“越漲越賣”是什麼個情況呢？

100元的基金上漲10%，漲到110元之後，及時止盈，賣出60元，還剩50元。

第二天該隻基金下跌了10%，虧損了50*10%=5元，我們最終可以獲益10-5=5元，收益率為5%。

也就是說，我們在上漲後進行賣出的操作，相比較于不進行任何操作，在同等的漲跌幅行情下，我們将收益率為-1%的局面，扭轉成了收益率5%。

這裡賣出有個小問題，為什麼我們不把110元全部賣出，而隻賣出一部分呢？

全部賣出，不是能鎖定更高的收益率嗎？

這裡是因為我們投資者對未來行情始終存在不确定性，不全部賣出一方面是因為以免未來上漲，錯過一波行情，少分了蛋糕；

另一方面，基金投資也要考慮到持有期不滿7天的手續費問題。

下面這是一個運用該種投資策略的獲益實例：

這位投資者半年前建倉了天弘中證銀行指數C，在大盤一路陰跌的情形下，一直堅持了“跌買漲賣”的投資策略，最終實現收益。

有人可能覺得，半年才1.5%的收益還沒跑赢餘額寶呢！

要知道，今年上半年大盤行情一路陰跌，除了醫藥、白酒等少數闆塊逆勢而漲，其他闆塊跌幅都不小，大部分投資者在今年上半年行情中被套牢，損失慘重。

有數據表明，今年上半年至今，0%的收益率，也就是不操作，你就已經戰勝了70%的基民。

說了這麼多，就是想告訴大家，追漲殺跌這種盲目從衆投資策略的錯誤性，或者說風險性很大。

當然，沒有任何一種投資策略是完美的。

“越跌越買，越漲越賣”這種基金投資策略，在震蕩行情中比如慢牛或者慢熊行情下，屢試不爽，收益明顯。

但是在兩種比較極端情況下——直線性上漲【快牛】和直線性下跌【快熊】中，應用的效果比較差，可能會導緻一路踏空或者被深深套牢。

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