• 之前在财報的資産表中，我們學過了應收賬款和應收票據，這兩個科目都是客戶欠公司的“錢”。在交易是雙方的，客戶可以欠我“錢”，我也可以欠供應商“錢”。那我欠供應商的“錢”就在負債表中 應付賬款和應付票據中體現。我們先來講下應付賬款。
• 應付賬款的含義，就是先提貨（消費），承諾在一年之内支付欠款。
• 分析産生的原因；1.公司強勢，而客戶處于劣勢，公司占用客戶的資金。
• 2.公司的信用良好，客戶很相信公司，是長期合作的夥伴。
• 案例1.要辯證的看待應付賬款。
• 1.應付賬款數額太高，公司很強勢，信用良好，議價能力強。但是也意味着公司的短期還款壓力大。注意資金鍊斷裂的風險。

中興通訊應付賬款

• 我們來看中興通訊的應付賬款有204億元，這也說明了中興通訊在供應商中處于強勢地位，信用良好，但是204億都是要在一年之内還的。還款壓力大。
• 2.應付賬款數額太低，公司處理劣勢。信用不好，議價能力不強，供應商都不願意給賬期，但是也意味着公司短期的還款壓力小。
• 3.主要分析應付賬款增減變動幅度。
• （1）、應付賬款減少的原因；a、行業在景氣周期，供應商貨物緊俏，也就不願給賬期了。B、企業的信用惡化。供應商害怕收不回貨款。C、行業在下行周期，公司減少了原材料和物資的采購，所以應付賬款減少了。
• （2）、應付賬款增加的原因；a、公司的資金鍊緊張，拿不出現金去采購原材料和設備，所以隻能欠供應商的錢。B、公司處于行業景氣周期，需要采購更多的原材料和設備。C、行業處于下行周期，供應商為了清理庫存，願意提供采購的賬期。
• 到底是什麼原因造成應付賬款的增加或者減少，我們要具體問題具體分析。

東方電氣應付賬款

• 我們來看東方電氣的應付賬款。從2015年的151億降到了2019年118億，基本上每年都在遞減。我們來分析下原因，首先要明白應付賬款的明細與用途。

2019年年報東方電氣應付賬款明細

• 這是2019年東方電氣年報可以看出，主要用途是建廠房和購買設備。

東方電氣固定資産和在建工程

• 我們來看東方電氣的固定資産從2015年的81億降到2019年的53億。
• 總結，從中我們能想象出，東方電氣一直在縮減産能，為什麼要縮減産能，是因為産品過剩導緻的，産品太多了賣不出去。處于行業的下行周期。如果2020年我們看到東方電氣的應付賬款增加，可能就是行業複蘇時刻。
• 案例3.行業的上中下遊位置對應的應付賬款也是有區别的。

比亞迪應付賬款

國軒高科應付賬款

天齊锂業應付賬款

• 這三家公司，我們來進行對比。比亞迪是生産電動汽車的，需要锂電池，而國軒高科是生産锂電池的，天齊锂業是開發锂礦石的。
• 所以 天齊锂業處于行業的上遊，國軒高科處于行業的中遊、比亞迪處于行業的下遊。
• 應對賬款；天齊锂業最少7.7億，國軒高科次之43億。而比亞迪最多320億。
• 毛利率；天齊锂業最高 50% 、國軒高科次之 25% 而比亞迪最低 19%
• 毛利率越低說明原材料等成本的占比越大，需要采購的量也越大，應付賬款當然也是最多的。
• 一般選擇企業，行業景氣周期，先從上遊選股再到下遊選股，因為上遊的漲的快，
• 行業下行周期。先從下遊選股再到上遊選股，因為下遊抗跌。

應付票據

• 應付票據；含義就是自己出具的注明了還款日期的“欠條”。還款時間不超過6個月。
• 當然應付票據也跟應收票據一樣分為商業應付票據和銀行應付票據，商業應付票據是公司自己的信用做擔保，銀行應付票據是銀行擔保的“欠條”，萬一公司付不了，銀行可以幫你付款，就相當于公司的銀行貸款，不過還款日期隻有6個月。（不用支付利息，所以大銀行都不願做）
• 案例1，區分商業應付票據和銀行應付票據，這兩種票據如果不還，都會影響公司的信譽，但是銀行應付票據更加嚴重，一旦沒有還上，銀行就會替公司還錢，在銀行的賬面中體現為逾期，留下不良的記錄，現在銀行都是聯網的，肯定會影響公司在其他銀行的記錄，導緻銀行收緊信貸，可能會導緻資金鍊斷裂。

國軒高科應付票據

國軒高科應付票據明細

• 國軒高科 2019年年報中，應付票據有21.19億，主要是銀行應付票據，有14.5億。國軒高科的還款壓力還是蠻大的。
• 案例2.應付票據有個無因性。
• 我們假設如果A公司付給B公司一張1000萬的票據，B公司不小心票據被小偷給偷了，小偷拿這張票據找A公司要錢，A公司給不給呢?答案是肯定的，這就是票據的無因性。隻要A公司看到票據就要給錢，不管拿的人是B公司或者小偷。

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