————重新認識複利公式①——收益率

複利，投資中的老生常談，人盡皆知，不就是一個公式嗎？就算拔高點，也就是一種思維方式。

F=P*(1 i)^n（F：終值 P：現值，i：收益率 n：年限）

其實複利公式并不簡單，從數學的角度來說，複利是次方計算，而人腦擅長做加減乘除，不擅長次方，因此大部分人能快速理解PE、PB、PEG等指标，但是很難快速計算複利和現金流折現。

踐行複利思維更需要深刻的認知和逆人性。從心理學的角度來說，人類更喜歡即時滿足，喜歡追求高收益的刺激、喜歡跑赢他人的優越感，可是複利卻強調慢慢積累、延遲滿足。

複利公式不僅隐藏了财富密碼，還包含了深刻的人生道理，否則怎麼配得上“為世界第八大奇迹”的稱号呢？

因此，我想圍繞複利公式，寫一系列的文章，我會逐項拆分公式，并盡可能模拟真實情況，幫助大家更好的理解。寫完之後我自己也覺得理解又更加深刻了。

希望大家耐心閱讀，一開始，你可能覺得很簡單，越往後越能颠覆你的認知。閱讀過程中，大家可以用計算器跟随計算。

今天先探讨大家最關心的收益率對複利的影響。将初始金額P固定為10萬，投資年限n固定為50年。

F=P*(1 i)^n （F：終值 P：現值，i：收益率 n：年限）

常見的獲取收益的方式主要有：存銀行、買固收（銀行理财）、做生意、權益投資等。

假設你固執的認為投資有風險，存銀行最保險。

10萬，存銀行50年，你的财富會變成34.37萬。

看似翻了3倍，挺多的。但是我國過去30多年，年平均CPI（居民消費價格指數，代表通脹水平)漲幅平均大概在3.5%左右。

也就是說，存銀行會跑輸通貨膨脹，導緻财富縮水

結論：如果不想資金貶值，就必須學習投資理财！

銀行理财\固收 是比較好的理财入門産品，以前銀行理财大概有5%的收益，打破剛兌之後逐漸被固收 替代，固收 也平均有5%的收益。

以5%為年收益率，50年後，你的财富會變成114.67萬。

也就是說，稍微提升了一些理财意識，你的财富就比存銀行翻了3倍。

但是，人類的幸福感往往來源于比較，如果你的資産增值速度低于國民總财富增值速度，那說明你在社會中的總資産比例是減少的。

個人财富增值離不開國家，絕大部分人的财富增長速度應該是跟随國運的，GDP的增速代表了國内總财富的增加速度。

改革開放以來我國GDP增速高，但難以延續，從改革開放往後算五十年，按照7%年增長率計算，10萬，50年後，你的财富會變成294.57萬。

結論：絕大部分人的财富增值速度會接近于GDP，也就是成為中等收入群體。如果國家的發展減速，絕大部分人的财富增值也會減速。

假設你想要進一步追求财富增值，超越中等收入群體，就要嘗試自己做點生意或者開個公司。

生意的平均收益率是10%左右，假設不考慮再投入回報的問題。10萬，50年後，你的财富會變成1173.9萬。這個千萬級别的資産已經非常可觀了，戰勝大部分中等收入群體。

結論：如果你的收益率能持續戰勝GDP增速，就能進入社會的高收入群體。

滬深300大緻代表了A股優質上市公司的平均收益，2005年成立以來，截至2021年底，300全收益指數的年化收益率是12.1%。

以12%為收益率，10萬，50年後，你的财富會變成2890萬。

下圖是該指數走勢變化，也就是你的資産變化曲線。

這意味着，投資最優秀的上市公司，可以伴随企業的增長，獲得巨大的财富增值。當然，12%是前17年的數據，未來34年未必是12%。

過去A股市場有效性并不強，主動投資有機會創造更好的收益，假設你的投資策略非常激進，且能承受波動，一直投資主動權益。我用萬得普通股票型基金指數代表中國機構主動權益的平均水平，2004年成立以來，截至2022-9-30，年化收益率為15.13%。

以15%為收益率計算，本金10萬，50年後，你的财富會變成1.5億元。這個數字已經很誇張了，極少有人能做到。

下圖是該指數走勢變化，也就是你的資産變化曲線。

看起來假設很簡單，即持有公募股票型基金的平均收益，但實際上非常難以獲取：一是中間的波動巨大，二是這種高收益雖然過去持續了20年，但未來不太可能再持續30年。

結論：在目前A股有效性還不太強的階段，投資主動權益好于寬基指數基金。

目前公募基金中成立以來收益最高的基金是華夏大盤，年化收益率21.23%，這基本上也代表了你做投資理财所能獲得的最高收益水平（一直滿倉持有茅台是不現實的）。

這種高收益極難維持（事實上王亞偉後來也沒有維持這個水平），能達成的投資人全世界也找不出幾個，巴菲特的年化收益率大概也就是21%左右。

假設按照這個收益率，10萬本金，50年後将變成15.15億元，妥妥的封神。

下圖是該基金淨值變化，也就是你的資産變化曲線。

結論：可以倒推一下邏輯：我們作為一個普通人，對投資一知半解，業餘時間偶爾研究一下，我們有可能成為股神嗎？絕無可能！我們能通過投資成為億萬富翁嗎？可能性也極小。

所以，在給自己設定投資目标的時候，大家千萬不要奢望有20%的年化收益率，15%的年化收益率目标也太高了。我認為從現在看未來50年，能取得10%的年化收益率，已經是非常非常理想了！

結語：本章内容相對淺顯，複利是錢生錢的遊戲，首先要有錢才行，有錢人的複利和窮人的複利不是同一種遊戲。

下一章，将探讨複利中本金的作用，歡迎大家持續關注我們。

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提示：基金有風險，投資需謹慎！本文僅為個人研究分析，不作為投資依據，據此操作盈虧自負。

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